주요 내용
- AI 백로그 규모: Broadcom은 향후 18개월 동안 730억 달러의 AI 백로그가 예정되어 있으며, 2026년까지의 주요 성장 동력으로 맞춤형 XPU 및 AI 네트워킹 포트폴리오를 포지셔닝할 것이라고 발표했습니다.
- 엔터프라이즈 네트워킹 확장: 브로드컴은 2월 3일 최초의 엔터프라이즈 Wi-Fi 8 액세스 포인트 및 스위칭 플랫폼을 발표했습니다.
- 목표 가격 프레임워크: 2028년까지 27%의 매출 연평균 성장률, 65%의 영업 마진, 확장된 AI 및 소프트웨어 믹스에서 34배의 주가수익비율을 적용하면 2028년 10월까지 Broadcom 주식은 594달러에 이를 수 있습니다.
- 수학으로 돌아가기: Broadcom의 목표 주가 594달러는 현재 주가 344달러에서 총 73%의 상승 여력이 있음을 의미하며, 마진과 여러 가정이 유지된다면 약 3년간 약 22%의 연환산 수익률로 해석할 수 있습니다.
계속하기 전에 TIKR의 무료 가이드 밸류에이션 프레임워크를 사용하여 Broadcom의 AI 반도체 수주잔고 전환이 2030년까지 수익력에 어떤 영향을 미치는지 매핑하세요.
는 반도체 및 인프라 소프트웨어를 판매하며 전 세계 하이퍼스케일러와 대기업에 네트워킹 칩, 맞춤형 가속기, 스토리지 연결, VMware 기반 클라우드 소프트웨어를 공급합니다.
2025 회계연도에는 반도체에서 370억 달러, 인프라 소프트웨어에서 270억 달러로 640억 달러의 매출을 달성했으며, 데이터 센터 컴퓨팅 및 네트워킹 수요 증가에 힘입어 AI 매출은 200억 달러를 기록했습니다.
또한 지난해 Broadcom의 매출은 180억 달러에 달했으며 78%의 매출 총이익률은 약 140억 달러의 매출 총이익을 의미하며, 20억 달러의 운영 비용은 약 120억 달러의 영업이익과 66%의 운영 마진을 뒷받침했습니다.
경영진은 2026 회계연도 1분기 매출을 AI 반도체 부문에서 80억 달러를 포함해 190억 달러로 예상했으며, 호크 탄 CEO는 "방향적으로는 AI 매출이 계속 가속화되어 대부분의 성장을 견인할 것으로 예상한다"고 말했습니다.
한편, 지난주에는 엔터프라이즈 Wi-Fi 8 액세스 포인트와 Trident X3+ 스위칭 플랫폼과 함께 분기별 주당 1달러의 연간 배당금과 2026년까지 남은 80억 달러의 환매를 포함한 자본 수익도 발표했습니다.
현재 344달러와 2028년 10월까지 34배의 수익과 65%의 영업 마진을 기준으로 모델링한 594달러의 가치에서 핵심 질문은 현재 시장의 36배 멀티플이 2026년까지 AI 기반 성장에 대한 기대치를 이미 포함하고 있는지에 대한 여부입니다.
이 모델이 AVGO 주식에 대해 말하는 것
AI 실리콘 및 소프트웨어 플랫폼 전반에서 브로드컴의 지배적 지위는 고정 비용 레버리지와 제한된 증분 투자 요구 사항으로 인해 대규모 수익 성장을 증폭시켜 높은 수익 전환을 가능하게 합니다.
이 모델은 27.2%의 매출 성장, 64.9%의 영업 마진, 34.2배의 주가수익 배수를 가정하여 594.13달러의 목표 주가를 산출했습니다.
이 결과는 총 72.7%의 상승 여력과 22.2%의 연간 수익률을 의미하며, 모델링 기간 동안 일반적인 주식 기회 비용을 초과합니다.
모델링된 수익률과 위험 보상만을 기준으로 한 이 평가 프레임워크는 자본 가치 상승을 주요 결과로 하여 매수 신호를 보냅니다.
연환산 수익률 22.2%는 실행 및 평가 위험에 대한 충분한 보상을 제공하고 보존보다는 자본 가치 상승에 초점을 맞춘 매수를 지지하는 표준 자기자본 장애물 10%를 훨씬 상회하는 수치입니다.
2026년까지의 Broadcom 주식의 AI 백로그 가시성이 다양한 수요 환경에서 장기 밸류에이션을 어떻게 재구성하는지 TIKR에서 무료로 살펴보세요.
가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 기업의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
브로드컴 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 27.2%
Broadcom 주식은 지난 1년간 23.9%의 매출 연평균 성장률을 기록했으며, 인프라 소프트웨어 기반이 확장되는 동안 AI 반도체 수요가 가속화되었습니다.
현재 실행은 공개된 730억 달러의 AI 수주잔고를 기반으로 하고 있으며, 경영진이 2026 회계연도까지 가속화를 유도함에 따라 2025 회계연도에 AI 반도체 매출은 200억 달러에 달했습니다.
27.2% 성장 가정은 중단 없는 하이퍼스케일러 지출과 지속적인 XPU 채택을 전제로 하며, AI 주문이 지연되거나 네트워킹 수요가 둔화될 경우 하방이 빠르게 나타날 수 있습니다.
이 가정은 지난 1년간의 매출 성장률인 23.9%를 초과하는 것으로, 이 모델은 Broadcom의 최근 성장세가 지속되는 것이 아니라 가속화될 것으로 가정합니다.
2. 영업 마진: 64.9%
Broadcom 주식은 역사적으로 규모를 수익성으로 전환하여 지난 1년간 체계적인 비용 관리와 높은 총 마진 소프트웨어 노출을 통해 59.6%의 영업 마진을 기록했습니다.
최근 실적은 90% 이상의 소프트웨어 마진과 68%에 가까운 반도체 마진에 힘입어 분기 매출 180억 달러에 약 120억 달러의 영업 이익을 기록했습니다.
64.9%의 마진 가정은 AI 시스템 매출이 확장됨에 따라 지속적인 운영 레버리지가 필요한 반면, 고급 패키징, 시스템 판매 또는 통합 복잡성으로 인한 비용 증가는 마진을 빠르게 압박할 수 있습니다.
이는 과거 1년간의 영업 마진인 59.6%를 상회하는 수치로, 이 모델은 비즈니스가 확장됨에 따라 마진 안정성이 아닌 점진적인 마진 확대를 가정하고 있음을 나타냅니다.
3. 출구 P/E 배수: 34.2배
출구 P/E 배수는 터미널 수익력을 자본화하며, 예측 기간 이후의 리스크를 가격화하여 내구성과 만기를 포착합니다.
이 모델은 정상화된 수익에 34.2배의 배수를 적용하며, 밸류에이션이 아닌 수익 기반에 마진 확대와 AI 규모 혜택을 포함시킵니다.
예측이 끝날 때 수익의 질은 AI 매출 집중도와 백로그 전환에 따라 달라지며, 성장이 예상보다 빠르게 둔화될 경우 멀티플이 조정됩니다.
이 수준은 NTM P/E 시장 가정인 33.51배를 상회하는 것으로, 수익에 이미 마진 확대와 AI 규모가 포함된 반면 고객 집중도와 시스템 믹스가 추가적인 멀티플 확대를 제한하기 때문에 이 모델은 밸류에이션 안정성을 가정하고 있습니다.
브로드컴 주식의 소프트웨어 수주잔고와 갱신 역학이 어떻게 변동성이 큰 기술 사이클에서 밸류에이션 안정성을 지원하는지 TIKR에서 무료로 분석해 보세요 →.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
Broadcom 주식 결과는 2030년 예측 기간 동안 AI 인프라 수요, 엔터프라이즈 소프트웨어 수익화, 관리 규율에 따라 달라집니다.
- 낮은 경우: AI 주문이 정상화되고 소프트웨어 성장이 둔화되면 매출은 약 25% 성장하고 마진은 49% → 13.2%의 연환산 수익률을 유지합니다.
- 중간 사례: AI 수요가 지속되고 VMware 수익화가 안정적으로 이루어지면 매출은 27.8% 가까이 성장하고 마진은 52.7% → 20.7%의 연간 수익률로 상승합니다.
- 높은 경우:
Broadcom 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
TIKR을 무료로 사용하여 동일한 AI 성장 가정 하에서 반도체 동종업체 대비 Broadcom 주식의 미래 가치를 비교해 보세요.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
