주요 내용
- AI 포지셔닝: Open Text는 30년간 쌓아온 엔터프라이즈 콘텐츠 관리 전문성을 바탕으로 에이전트 AI 혁명에 완벽하게 대응할 수 있습니다.
- 가격 전망: 현재 거래량을 기준으로 2028년 6월까지 OTEX 주가는 40달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 24.59달러에서 총 63%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.4년 동안 약 23%의 성장을 볼 수 있습니다.
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오픈 텍스트 코퍼레이션(OTEX)은 2026 회계연도 2분기에 총 매출, 조정 EBITDA 마진, 주당 순이익에서 기대치를 상회하는 견조한 실적을 달성했습니다.
전년 동기 대비 3.4%의 클라우드 매출 성장에 힘입어 총 매출은 약 13억 3,000만 달러에 달했습니다.
경영진은 엔터프라이즈 클라우드 예약이 2억 9,500만 달러로 18% 성장했으며, 총 클라우드 RPO가 13.7% 증가했다고 강조했습니다.
제임스 맥굴레이 임시 CEO는 회사의 핵심 비즈니스 부문의 견고한 성과를 강조했습니다.
- 전체 매출의 43%를 차지하는 콘텐츠 비즈니스는 2분기에 전년 동기 대비 4.5% 성장했습니다.
- 더욱 인상적인 것은 콘텐츠 클라우드 매출이 전년 동기 대비 18% 급증하여 클라우드 기반 서비스로의 성공적인 전환을 보여주었다는 점입니다.
- 기업들이 AI 배포를 준비하면서 엔터프라이즈 콘텐츠에 대한 요구 사항이 빠르게 확대되고 있습니다.
- Open Text의 고객들은 에이전트 AI 시스템을 학습시키기 위해 데이터를 적극적으로 정리하고 큐레이션하여 회사의 정보 관리 플랫폼에 대한 지속적인 수요를 창출하고 있습니다.
- 오픈텍스트의 AI 에비에이터 도구는 콘텐츠 자산을 통해 고객에게 향상된 가치를 제공합니다.
- 톰 젠킨스 회장은 오픈 텍스트가 30년 동안 제공해 온 안전한 정보 관리 기능이 이제 엔터프라이즈 AI 학습의 기반이 되고 있다고 강조했습니다. 이를 통해 고객이 기존 애플리케이션을 사용하든 AI를 사용하든 비즈니스 요구 사항을 충족하는 데 있어 독보적인 위치를 차지하고 있습니다.
- 오픈 텍스트는 이번 분기 동안 주목할 만한 성과를 거두었습니다. US Bank는 호스팅 아키텍처 및 사이버 보안으로 전체 마이그레이션을 완료했습니다. BNP파리바는 모든 주요 공급업체를 테스트한 후 Open Text의 통합 애플리케이션 보안 스택을 선택했습니다.
- 11월 OpenText 월드 컨퍼런스에서 IBM과 Honda를 비롯한 고객들이 글로벌 운영 전반에 걸쳐 OpenText AI 솔루션을 사용하는 모습을 선보였습니다.
콘텐츠 관리 분야의 탄탄한 펀더멘털과 AI 혁명에서 전략적 입지를 확보하고 있음에도 불구하고 Open Text는 24.59달러에 거래되고 있어 회사의 혁신 잠재력을 알아본 투자자들에게 상당한 상승 여력을 제공하고 있습니다.
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오픈 텍스트 주식에 대한 모델 분석
오픈 텍스트가 AI 중심 시대에 걸맞은 클라우드 중심의 콘텐츠 관리 리더로 진화하는 과정을 분석했습니다.
이 회사는 기업이 AI 시스템을 학습시키기 위해서는 적절하게 조직화되고 권한이 부여된 데이터가 필요하다는 중요한 이점을 누리고 있습니다.
30년 동안 안전한 엔터프라이즈 콘텐츠를 관리해 온 Open Text의 경험은 이러한 요구 사항을 직접적으로 해결합니다.
톰 젠킨스가 설명했듯이, 규제된 데이터로 AI를 학습시킨다는 것은 AI도 동일한 규제 제한 아래에서 작동해야 한다는 것을 의미합니다.
경영진은 포트폴리오 재편 전략을 실행하여 비핵심 자산을 매각하는 동시에 빠르게 성장하는 비즈니스에 리소스를 집중하고 있습니다.
회사는 Vertica를 1억 5천만 달러에 매각하고 eDOCS 사업부를 1억 6천 3백만 달러에 매각 완료했으며, 분기당 한 개의 사업부를 계속 매각할 계획이라고 발표했습니다. 이러한 사업 간소화를 통해 핵심 부문의 성장을 가속화하는 동시에 운영 효율성을 개선할 수 있을 것입니다.
콘텐츠 클라우드 사업은 특히 강세를 보이고 있습니다. 클라우드 매출이 전년 대비 18% 성장하고 고객 마이그레이션 활동이 증가함에 따라 이 부문은 지속적인 확장을 위한 기반을 마련했습니다.
경영진은 이전에 비슷한 전환을 진행했던 소프트웨어 회사들이 겪었던 매출 감소 없이 클라우드 마이그레이션이 가속화될 것으로 예상하고 있습니다.
2029년까지 연간 1.0%의 매출 성장률과 34.2%의 영업이익률을 예측한 결과, 2.4년 후 주가는 40달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 5.8배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 Open Text의 과거 주가수익비율 평균인 7.7배(1년) 및 10.2배(5년)에서 크게 압축된 수치입니다.
보수적인 멀티플은 포트폴리오 전환에 따른 단기적인 불확실성과 전환 기간 동안의 완만한 매출 성장을 반영한 것입니다.
진정한 가치는 기업들이 점점 더 많은 에이전트 AI를 채택함에 따라 회사의 입지에 있습니다. 오픈 텍스트는 이러한 시스템에 필요한 데이터를 관리, 보호, 구성하는 데 필요한 핵심 인프라를 제공합니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
OTEX 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 1.0%
Open Text의 성장은 전환기에 있는 비즈니스를 반영합니다. 이 회사는 성장 속도가 느린 자산을 매각하는 동시에 클라우드 마이그레이션을 가속화하고 있습니다.
경영진은 2026 회계연도 전체 매출 성장률 가이던스인 1~2% 성장을 재확인했습니다.
콘텐츠 비즈니스는 핵심 클라우드 매출이 회사 전체 매출보다 빠르게 성장하는 등 근본적인 강세를 보이고 있습니다.
엔터프라이즈 클라우드 예약이 18% 성장한 것은 고객이 기존 설치를 마이그레이션하고 새로운 클라우드 솔루션을 구매함에 따라 모멘텀이 구축되고 있음을 나타냅니다.
경영진은 제품 카테고리 전반에 걸친 강력한 파이프라인 개발을 강조했습니다.
최근 고객과의 대화에 따르면 클라우드 마이그레이션 계획이 가속화되고 있지만, 이러한 거래에는 더 긴 판매 주기가 필요합니다. 그 영향은 향후 몇 분기에 걸쳐 가시화될 것입니다.
2. 영업 마진 34.2%
Open Text는 성장 이니셔티브에 투자하면서 건전한 수익성을 유지해 왔습니다.
2분기에 조정 EBITDA 마진은 37.0%를 기록하여 운영 규율을 입증했습니다.
회사의 비즈니스 최적화 계획은 총 4억 9,500만 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있으며, 2026 회계연도에 약 3분의 1을 실현할 예정입니다.
이러한 효율성 향상은 클라우드 인프라와 영업 역량에 투자하는 동안에도 마진 확대를 지원할 것입니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 5.8배
현재 시장에서는 오픈 텍스트의 가치를 NTM 수익의 5.9배로 평가하고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 5.8배로 완만하게 압축될 것으로 가정합니다.
단기적인 역풍으로는 포트폴리오 매각과 클라우드 전환에 따른 실행 리스크가 있습니다.
그러나 핵심 비즈니스에서 지속적인 클라우드 성장세를 보이고 클라우드 전환을 성공적으로 이끌고 있는 만큼 현재 수준에서 프리미엄을 받을 수 있을 것으로 예상합니다.
300억 달러 규모의 IBM 미주 사업을 이끈 소프트웨어 업계 베테랑인 아이만 안툰이 신임 CEO로 임명되면서 전략적 전환에 대한 신뢰성이 더해졌습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
엔터프라이즈 소프트웨어 회사는 기술 전환과 시장의 불확실성에 직면해 있습니다. 2028년 6월까지 다양한 시나리오에 따른 오픈 텍스트 주식의 수익률은 다음과 같습니다:
- 낮은 경우: 매출 성장이 0.9%로 둔화되고 영업 마진이 20.6%로 축소되더라도 투자자는 여전히 96.7%의 총 수익률(연간 16.7%)을 볼 수 있습니다.
- 중간 사례: 1.0%의 성장률과 21.5%의 마진으로 총 수익률은 146.3%(연간 22.9%)가 될 것으로 예상됩니다.
- 높은 경우: 클라우드 마이그레이션이 가속화되어 1.1%의 매출 성장을 견인하고 Open Text가 22.1%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 198.4%(연간 28.4%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 클라우드 마이그레이션에 대한 실행, 성공적인 포트폴리오 재구성, 엔터프라이즈 AI 채택을 활용할 수 있는 회사의 능력을 반영합니다.
약세의 경우 클라우드 전환이 실망스럽거나 매각한 자산을 매력적인 밸류에이션에 매각하기 어려운 것으로 판명됩니다.
상승세의 경우, 에이전트 AI 도입이 예상보다 빠르게 가속화되어 Open Text의 콘텐츠 관리 플랫폼에 대한 강력한 수요를 이끌어냅니다.
오픈 텍스트 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
