핵심 요약
- Dominion Energy의 배당수익률은 4.3%, WEC Energy Group은 3.8%이며, 두 기업 모두 7월 말에 2026년 실적 전망을 재확인했습니다.
- Dominion의 배당금은 2022 회계연도 이후 매년 주당 $2.67로 동일하게 유지된 반면, WEC는 1월에 배당금을 6.7% 인상했습니다.
- 2025 회계연도 기준 Dominion의 정상화 EPS 대비 배당금 지급 비율은 78%였으며, 2026년 추정치 기준으로는 75%입니다. WEC는 두 지표 모두 68%입니다.
- WEC의 위스콘신 요금 인가 사건에 대한 결정(연말 예상)과 Dominion의 NextEra Energy와의 제안된 합병이 주목할 만한 사항입니다.
Dominion Energy (D)와 WEC Energy Group (WEC)은 모두 7월 말에 2026년 실적 전망을 재확인했으며, 데이터 센터에 전력을 공급하기 위해 새로운 발전소와 송전망 용량을 건설 중입니다.
그러나 수익을 목적으로 하는 유틸리티 주식을 구매하는 투자자에게 두 기업의 배당금은 전혀 다르게 보입니다. 10월 7일 종가 기준 Dominion의 배당수익률은 4.3%인 반면, WEC는 3.8%입니다. 한편, WEC는 1월 인상을 통해 회사 측 집계 기준으로 23년 연속 배당금을 인상했으며, Dominion은 2022 회계연도 이후 주당 $2.67로 동일한 금액을 지급해 왔습니다.
그렇다면 오늘 각 기업에 $10,000를 투자한다면, 향후 10년 동안 어느 쪽이 더 많은 배당금을 지급할까요?
| 지표 | Dominion Energy (D) | WEC Energy Group (WEC) |
|---|---|---|
| 배당수익률 | 4.3% | 3.8% |
| 연간 배당금 | $2.67 | $3.81 |
| 배당금 성장률 (2020~2025 회계연도) | 연평균 -5.0% | 연평균 7.1% |
| 정상화 EPS 대비 배당금 지급 비율, 2025 회계연도 | 78% | 68% |
| 정상화 EPS 대비 배당금 지급 비율, 2026년 합의 추정치 | 75% | 68% |
| 순차입금/EBITDA (LTM) | 6.34x | 5.78x |
| 이자보상배율 (LTM) | 2.59x | 2.69x |
Dominion: 더 큰 수표
Dominion은 2분기 실적 발표 기준, 다양한 계약 단계에 있는 53기가와트 이상의 데이터 센터 용량을 보유하고 있으며, 그중 약 12기가와트는 전력 공급 계약에 포함되어 있습니다. 2026년 상반기 영업이익은 주당 $1.75로, 1년 전 $1.68에서 증가했습니다. Dominion은 7월 31일, 배당금 전망과 함께 2026년 주당 $3.45~$3.69의 실적 전망을 재확인했습니다.
이러한 성장에도 불구하고 배당금은 동일하게 유지되었습니다. Dominion은 2020 회계연도 주당 $3.45에서 2021 회계연도 $2.52로 배당금을 삭감했으며, 2022 회계연도 이후 매년 $2.67을 지급해 왔습니다. 다음은 이 배당금이 정상화 EPS와 어떻게 비교되는지를 보여줍니다.
이익 대비 배당금 지급 비율은 불안정했습니다. 배당금은 2023 회계연도 정상화 EPS의 134%, 2024 회계연도에는 96%를 차지했습니다. 2025 회계연도에는 배당금 지급 비율이 78%로 낮아져 여전히 높지만 관리 가능한 수준이 되었으며, 2026년 추정치 기준으로는 75%로 떨어집니다.
CFO 스티븐 리지는 재무 계획을 "적절히 보수적이지만, 불합리할 정도는 아니다"라고 평가합니다. 위험 요소는 부채 부담입니다: 순차입금은 EBITDA의 6.34배에 달합니다. 또한 Dominion은 NextEra Energy (NEE)와의 제안된 합병을 아직 완료하지 못했습니다.
WEC: 23년째 이어지는 연속 인상
WEC도 동일한 데이터 센터 수요를 추구하고 있습니다. Microsoft의 Pleasant Prairie 캠퍼스와 Vantage, Oracle의 Port Washington 부지는 375억 달러 규모의 5년 자본 계획을 추진하는 데 기여하고 있습니다. 2026년 2분기 순이익은 주당 91센트로, 1년 전 76센트에서 증가했습니다.
WEC는 1월에 배당금을 6.7% 인상하여 연간 주당 $3.81로 올렸습니다. 회사는 이익의 65%에서 70%를 배당금으로 지급하면서 배당금을 연간 6.5%에서 7%씩 계속 증가시킬 계획입니다. 실적 기록은 WEC가 이 목표를 얼마나 엄격히 지켜왔는지를 보여줍니다.
2016 회계연도 이후 매년 배당금은 정상화 EPS의 65%에서 68% 사이를 차지했습니다. 배당금 지급 비율은 2025 회계연도에 꾸준히 68%를 기록했으며, 2026년 추정치 기준으로도 68%를 유지하여 회사 자체 목표 범위 내에 있습니다.
이 자본 계획을 자금 조달하는 비용은 신주 발행입니다: WEC는 올해 약 11억 달러 규모의 보통주를 발행할 것으로 예상합니다.
그렇다면 어느 배당금이 승리할까요?
WEC가 향후 10년 동안 더 많은 배당금을 지급합니다.
각 기업에 $10,000를 투자하고 Dominion이 현재 속도대로 주당 $2.67의 배당금을 유지한다고 가정해 봅시다. Dominion은 10년 동안 약 $4,300을 지급합니다. WEC는 2025 회계연도 인상률인 6.9%로 성장한다고 가정할 때 약 $5,222를 지급하며, 이는 약 $922 더 많은 금액입니다. 각 주식의 5년 평균 성장률(Dominion의 삭감 포함)을 적용하면 격차는 약 $1,831로 벌어집니다. 어느 쪽이든 WEC의 배당 소득은 2028년에 Dominion을 추월합니다.
WEC는 또한 이러한 성장률을 유지할 수 있을 것으로 보입니다. 합의 추정치에 따르면 정상화 EPS는 2025 회계연도 $5.27에서 2028 회계연도 $6.50으로 상승할 것으로 예상됩니다.
WEC는 2026년부터 2030년까지 연간 EPS 성장률을 7%에서 8%로 전망하고 있습니다. 이는 계획된 배당금 인상률보다 약간 빠른 속도이므로, 배당금 지급 비율은 목표 범위 내에 머물 수 있습니다. 5년 평균 성장률을 적용하면, $10,000 투자금은 10년차에 약 $706의 배당금을 지급하며, 이는 현재 현금 기준 7.1%의 수익률에 해당합니다.
Dominion의 경우도 타당합니다. 현재 더 큰 수표를 지급합니다: $10,000 투자 시 연간 $430(WEC는 $380)입니다. 또한 선행 이익 대비 PER은 16.8배로, WEC의 19.1배보다 낮으며, 배당금 지급 비율은 2026년 추정치 기준 75%로 떨어집니다. 그러나 동일한 배당금은 연간 6.5%에서 7%씩 복리로 증가하는 배당금을 따라갈 수 없으며, Dominion의 배당금 지급 비율은 불과 2024 회계연도에 96%였습니다.
물론, WEC의 성장은 규제 당국에 의존합니다. 위스콘신 요금 인가 사건에 대한 결정은 연말까지 예상되며, 새로운 요금은 2027년 1월에 시행될 예정입니다.
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