주요 요점
- 1년간 하락세: COIN은 12개월 동안 $337에서 $186으로 44.8% 하락했습니다.
- 거래량 부진: 2분기 거래량은 전분기 대비 20% 감소했으며, 코인베이스는 4분기 $667M에서 2분기 $359.5M로 축소된 순손실을 포함해 연속 3분기 순손실을 기록했습니다.
- 애널리스트 의견 분열: 매수 19건, outperform 4건, 보유 12건, underperform 1건, 매도 1건으로, 시장 평균 목표가는 $206으로 $186 종가보다 약 11% 높습니다.
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코인베이스 주가, 10월 청산 이후 암호화폐 거래량 감소로 45% 하락
코인베이스 글로벌(COIN) 주가는 지난 1년간 45% 하락했으며, 이는 2025년 10월 청산 사건 이후 암호화폐 거래 활동이 약화되고, 광범위한 리스크 오프 환경과 이례적으로 낮은 변동성이 맞물리면서 발생했습니다. 2분기 매출은 $1.22B에 달했지만, 회사는 여전히 $359.5M의 순손실을 기록했으며, 이는 4분기 $667M, 1분기 $394.1M에 이어 연속 3분기째 손실입니다.
CFO 알레시아 하스는 9월 9일 골드만삭스 커뮤나코피아 컨퍼런스에서 원인을 설명했습니다: "그 일회성 사건 외에도, 우리는 광범위한 거시경제적 리스크 오프 심리를 목격했습니다. 우리는 사상 최저 수준의 변동성을 보았습니다. 그 결과, 암호화폐 공간에서 거래량이 감소하는 것을 보았습니다." 그녀는 2분기 거래량이 전분기 대비 20% 감소했다고 말했습니다. 다각화가 일부 영향을 완화했습니다. 비트코인 현물 거래는 이제 매출의 10% 조금 넘는 비중을 차지하며, IPO 당시 50% 이상이었던 것과 대비됩니다. 구독 및 서비스 매출은 연간 $2.5B의 run-rate를 보입니다.
수익 압박은 거래량 감소를 따랐습니다. 조정 EBITDA는 4분기 $566M에서 1분기 $303.3M로 하락했으며, 5월 5일 CEO 브라이언 암스트롱은 인력을 약 14% 감축했습니다. 하스는 현재 USDC 보상을 제외하고 2026년 비용을 2025년과 대략 동일하게 유지할 계획입니다.
이 거래량 감소는 연속 3분기 순손실에 기여했으며, 코인베이스가 비용을 절감하고 AI를 통해 더 효율적으로 운영하기 위해 인력을 14% 감축하는 것과 동시에 발생했습니다.
코인베이스 주가, 6월 종가 대비 28% 반등했지만 시장 목표가는 45% 하락
코인베이스 주가는 2025년 9월 30일 $337에 종가를 기록했고, 2026년 6월 30일까지 $146(해당 수준보다 57% 하락)까지 하락한 후, 9월 비트코인이 7개월 만에 최고치를 터치하면서 $186까지 회복했습니다. 하스는 골드만삭스 컨퍼런스에서 2분기 이후 상황이 개선되었다고 말했지만, 보고된 분기 실적에는 여전히 손상이 반영되어 있습니다.
시장 애널리스트 평가는 매수 19건, outperform 4건, 보유 12건, underperform 1건, 매도 1건입니다. 평균 목표가 $206은 $186 종가보다 11% 높지만, 1년 전 $376 평균보다는 45% 낮으며, 목표가는 $95에서 $330까지 분포합니다. KBW는 9월 29일 outperform 등급과 $237 목표가로 재평가를 시작했습니다.
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