암젠 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -4%
- 52주 범위: $261 ~ $353
- 밸류에이션 모델 목표가: $365
- 내재 상승 여력 : 2.9 년 동안 8 %
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무슨 일이 있었나요?
Amgen Inc. 의 4분기 실적 발표 이후 주가가 하락하면서 지난주 주가는 약 4% 하락하여 339달러 근처에서 마감했습니다.
1월 말까지 강세를 보였던 주가는 헤드라인 호실적에도 불구하고 투자자들이 상승세를 유지하면서 암젠의 기본 비즈니스가 악화되었다기보다는 포지셔닝 재설정을 알리는 신호로 받아들여졌습니다.
주가가 하락한 이유는 실적 업데이트가 강세를 확인했지만 기대치를 의미 있게 높이지 못했기 때문입니다. 암젠은 4분기 매출이 약 99억 달러로 컨센서스 95억 달러를 상회했고, 조정 주당 순이익은 5.29달러로 예상치인 4.73달러를 상회했다고 발표했습니다.
경영진은 또한 2026년 조정 주당순이익 가이던스를 21.60달러에서 23달러로 발표했는데, 이는 시장의 예상치인 22.09달러를 상회하는 것이지만, 이 전망은 강세 투자자들이 이미 가격에 반영한 것과 대체로 일치하여 추가적인 상승 여력을 제한하고 최근 랠리 이후 차익 실현을 촉발시켰습니다.
애널리스트들의 반응은 이러한 엇갈린 전망을 반영했습니다. UBS는 장기적인 수익력에 대한 자신감을 이유로 목표 주가를 380달러에서 390달러로 올리고 매수 등급을 재차 유지했습니다.
BMO 캐피털 마켓은 비만 치료제 후보인 마리타이드의 개발 가능성이 높아졌다며 목표가를 335달러에서 372달러로 올렸고, 번스타인은 주가를 시장수익률로 하향 조정하고 목표가 335달러는 그대로 유지해 스트리트 평균 목표가는 342달러에 근접하고 주가는 박스권을 유지했습니다.
기관 활동은 엇갈린 확신을 보여주었습니다. 메디오라넘 인터내셔널 펀드는 지분을 309.2% 늘렸고, 애틀랜틱 유니온 뱅크셰어스는 66.3% 증가하며 선별적 매수에 나섰습니다.
같은 시기에 Principal Financial Group은 1.3%, Wilkinson Global은 13.9%, United Community Bank는 55.4%의 지분을 줄였는데, 이는 광범위한 매도보다는 리밸런싱을 반영한 것입니다. 기관 투자자들은 여전히 암젠 주식의 약 76.5%를 보유하고 있습니다.
이번 주에는 암젠이 의약품 할인 판매를 중단한 후 비영리 의료 서비스 제공업체가 340B 약가 프로그램과 관련된 소송을 제기하여 최소 700만 달러의 손해배상을 청구하는 등 규제 관련 헤드라인도 등장했습니다.
앞으로 비만, 종양학, 염증 분야의 파이프라인 촉매제로 관심이 이동하고 있으며, 정서보다는 구체적인 임상 데이터와 초기 상업적 견인력이 다음 움직임을 주도할 가능성이 높습니다.
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암젠은 고평가되어 있나요?
가치 평가 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 1.4%
- 영업 마진: 44.2%
- 출구 P/E 배수: 14.3배
매출 성장은 최근 급등에 이어 향후 몇 년 동안 한 자릿수의 낮은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.
매출 전망은 향후 성과가 광범위한 매출 가속보다는 새로운 치료법의 실행에 더 크게 좌우될 것임을 시사합니다.
암젠의 규모와 생물학적 제제 제조 효율성에 힘입어 마진은 여전히 확실한 강점이지만, 점진적인 상승 여력은 가격 압박이나 출시 비용 증가 없이 신제품이 얼마나 효과적으로 출시되느냐에 달려 있습니다.
마리타이드와 같은 파이프라인 자산은 장기적으로 의미 있는 잠재력을 지니고 있지만, 현재 밸류에이션은 이미 상승 여력보다는 꾸준한 진전을 가정하고 있습니다.
현재 수준에서 암젠은 예상 성장 궤적에 비해 고평가된 것으로 보이며, 주가는 견조한 현금 흐름에 비해 안전 마진이 제한되어 있습니다.
내년에는 밸류에이션 재평가보다는 가시적인 파이프라인 성과와 상업적 실행이 실적을 견인할 가능성이 높으며, 실적이 기대치를 크게 상회하지 않는 한 상승 여력이 제한될 것으로 보입니다.
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- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
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