주요 내용
- AI 쇼핑 도우미: 현재 6억 명의 사용자가 AI 기반 시각적 검색 플랫폼에 참여하고 있습니다.
- 가격 전망: 현재 거래량을 기준으로 2027년 12월까지 PINS 주가는 30달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 22달러에서 총 38%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 1.9년 동안 약 18%의 성장을 볼 수 있습니다.
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Pinterest(PINS)는 9분기 연속 기록적인 월간 활성 사용자 수 6억 명을 달성하며 3분기 매출 10억 5천만 달러를 기록했습니다.
이 회사는 2025년 매출이 17% 성장하며 윈도우 쇼핑 플랫폼에서 AI 기반 비주얼 검색 및 쇼핑 플랫폼으로 변모했습니다.
CEO 빌 레디는 퍼포먼스 광고와 해외 확장에 중점을 둔 전략을 실행하고 있습니다.
3분기에 광고주를 위해 40% 더 많은 클릭을 발생시켰으며, 이는 지난 3년 동안 5배 이상 증가한 수치입니다. 쇼핑 광고는 2년 전 9%에서 현재 해외 매출의 30%를 차지합니다.
사용자 성장과 참여 지표의 강력한 모멘텀에도 불구하고, Pinterest 주가는 22달러에 거래되고 있어 비주얼 커머스 분야에서 플랫폼의 독보적인 위치를 인정하는 투자자들에게는 상승 여력을 제공하고 있습니다.
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Pinterest 주식에 대한 모델 분석
타의 추종을 불허하는 퍼스트 파티 의도 데이터를 활용하여 Pinterest가 비주얼 우선 쇼핑 도우미로 변모하는 과정을 분석했습니다.
- 이 회사는 전통적인 소셜 검색을 넘어 확장하고 있습니다.
- 최근 출시된 Pinterest 어시스턴트와 멀티모달 검색은 사용자가 복잡한 요구 사항을 설명하고 개인화된 제품 추천을 받을 수 있는 대화형 경험을 제공합니다.
- 매월 800억 건의 검색이 플랫폼에서 이루어지고 있는 Pinterest는 중요한 검색 단계에서 상업적 의도를 포착합니다.
- 이 플랫폼은 6억 명 이상의 로그인 사용자가 150억 개의 보드를 적극적으로 큐레이션하고 있습니다.
- 이를 통해 다른 곳에서는 찾아볼 수 없는 의도 신호를 생성하여 추천 관련성에서 기성품보다 30% 더 뛰어난 성능을 발휘하는 AI 모델을 구동합니다.
- 거의 85%의 사용자가 모바일 앱으로 직접 방문하므로 타사 트래픽 소스에 대한 의존도가 줄어듭니다.
연간 매출 성장률 14.9%와 영업 마진 11.1%를 예측한 결과, 1.9년 내에 주가가 30달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 12.5배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 Pinterest의 과거 주가수익비율 평균인 23.3배(3년)와 32.8배(5년)에서 압축된 수치입니다.
낮은 배수는 관세 관련 광고주 감소와 디지털 광고의 경쟁 압력으로 인한 단기적인 역풍을 인정한 것입니다.
진정한 가치는 해외 사용자 수익화, 퍼포먼스+ 도입 확대, 미드마켓 광고주와의 지갑 점유율 확대에 있습니다.
가치 평가 가정
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가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 기대수익률을 계산할 수 있습니다.
PINS 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 14.9%
Pinterest의 성장은 해외 수익화, 퍼포먼스+ 자동화, 카탈로그의 깊이라는 세 가지 핵심 동인을 중심으로 이루어집니다.
- 2025년 3분기에는 17%의 매출 성장을 달성했으며, 특히 해외에서 강력한 성과를 거두었습니다.
- 유럽 매출은 41% 성장했고, 기타 지역은 66% 성장했습니다.
- 이 지역은 전 세계 사용자의 83%를 차지하지만 수익은 25%에 불과해 수익 창출 측면에서 상당한 상승 여력이 있습니다.
- 리테일 광고주들은 기존 캠페인에 비해 전환율이 24% 증가하는 등 Pinterest 퍼포먼스+ 캠페인이 성과를 거두고 있습니다.
- 두 분기 전에 ROAS 비딩을 도입하여 유료 노출이 있는 고유 쇼핑 SKU의 수를 두 배로 늘렸습니다.
경영진은 중소형 광고주들이 자동화된 도구를 도입함에 따라 더 많은 광고주 예산을 확보할 수 있는 중요한 활로가 열릴 것으로 보고 있습니다.
2. 영업 마진: 11.1%
Pinterest는 AI에 투자하면서 확실한 운영 레버리지를 보여주고 있습니다.
3분기에 전년 동기 대비 170 베이시스 포인트 증가한 29%의 조정 EBITDA 마진을 달성했습니다. 이는 플랫폼이 12%의 사용자 성장을 지원하고 참여를 강화하기 위해 인프라를 확장함에 따라 엄격한 비용 관리가 반영된 결과입니다.
경영진은 2023년 투자자의 날에 설정한 조정 EBITDA 마진 목표 범위인 30~34%에 근접하고 있습니다.
글로벌 수익 규모와 AI 도구가 캠페인 성과를 개선함에 따라 마진은 현재 수준에서 계속 확대될 것입니다.
3. 목표 주가수익비율 배수: 12.5배
시장에서는 Pinterest의 가치를 수익 대비 12.5배로 평가하고 있습니다. 예측 기간 동안 P/E가 이 수준을 유지할 것으로 가정합니다.
이 압축 배수에는 관세 압박에 따른 주요 소매업체의 지출에 대한 불확실성, 퍼포먼스 광고의 경쟁 역학, 해외 시장에서 완전히 수익을 창출하는 데 필요한 시간 등 여러 요인이 반영되어 있습니다.
Pinterest는 퍼포먼스+ 도입, 국제 ARPU 성장, AI 기반 참여에 대한 일관된 실행을 보여줌으로써 플랫폼의 밸류에이션 배수를 유지하거나 확대할 수 있을 것으로 보입니다.
Pinterest의 독점적인 취향 그래프와 시각적 검색 기능은 점점 더 AI가 주도하는 광고 환경에서 방어 가능한 차별화를 만들어냅니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
디지털 광고 플랫폼은 경기 사이클과 기술 혁신에 직면해 있습니다. 2027년 12월까지 다양한 시나리오에 따라 Pinterest 주식이 어떻게 변할 수 있는지 알아보세요:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 10.9%로 둔화되고 순이익 마진이 35.9%로 축소되더라도 투자자는 총 수익률 68.9%(연간 14.3%)를 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 12.1%의 성장률과 41.0%의 마진으로 총 129.6%(연간 23.6%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: 해외 모멘텀이 가속화되고 Pinterest가 13.3% 성장하면서 45.8%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 203.0%(연간 32.7%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 해외 확장, 퍼포먼스+ 채택률, 수익 규모에 따른 마진 개선에 대한 실행을 반영합니다.
낮은 경우에는 광고주 지출이 계속 압박을 받거나 퍼포먼스 예산 확보를 위한 경쟁이 심화되는 경우입니다.
높은 경우, 해외 ARPU가 예상보다 빠르게 북미와의 격차를 좁히고, Z세대 참여가 더 높은 수익 창출을 이끌며, AI 기능이 더 강력한 광고주 ROI를 제공합니다.
Pinterest 주가는 앞으로 얼마나 더 상승할까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
