주요 내용
- AI 주도 성장: AI 코드 생성이 폭발적으로 증가함에 따라 CI 파이프라인 및 배포가 35~45% 급증했습니다.
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 2028년 1월까지 GTLB 주식은 49달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 35달러에서 총 39%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2년 동안 약 18%의 성장을 볼 수 있습니다.
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2026 회계연도 3분기에 깃랩(GTLB)은 전년 대비 25% 성장한 2억 4,400만 달러의 매출을 기록했으며 비일반회계기준(non-GAAP) 영업이익률은 18%로 가이던스를 5%포인트 상회했습니다.
이 회사는 현재 ARR이 5,000달러를 초과하는 10,000명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 있으며, Ultimate 티어 채택률이 전체 ARR의 54%까지 상승했습니다.
빌 스테이플스 CEO는 GitLab을 'AI 패러독스(AI 도구가 방대한 양의 코드를 생성하지만 품질, 보안, 규정 준수에 어려움을 겪는 기업의 문제)'를 해결하는 플랫폼으로 포지셔닝하고 있습니다.
곧 출시될 듀오 에이전트 플랫폼은 시트 기반 가격 책정에서 사용량 기반 수익 창출로 근본적인 전환을 의미합니다.
플랫폼 참여 메트릭은 설득력 있는 이야기를 들려줍니다.
- CI 파이프라인, 배포 및 릴리스를 포함한 주요 활동은 2025년에 전년 대비 35~45% 증가했습니다.
- ARR이 5,000달러 이상인 고객의 경우, 좌석당 사용량이 매년 20~40% 증가했습니다.
- 이러한 급증은 커서 및 코파일럿과 같은 AI 코딩 어시스턴트가 여전히 GitLab의 검증 및 배포 인프라가 필요한 코드를 시스템에 넘쳐나면서 발생한 다운스트림 효과를 반영합니다.
강력한 펀더멘털과 DevSecOps와 AI의 교차점에서의 포지셔닝에도 불구하고 GitLab 주식은 35달러에 거래되고 있어 회사의 경쟁 우위를 이해하는 투자자에게 의미 있는 상승 여력을 제공합니다.
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GitLab 주식에 대한 모델이 말하는 것
저희는 소프트웨어 개발 라이프사이클 내에서 고유한 포지셔닝을 강조하면서 GitLab이 AI 네이티브 DevSecOps 플랫폼으로 변모하는 과정을 분석했습니다.
경쟁업체는 코드 생성에 초점을 맞추는 반면, GitLab은 계획부터 배포까지 전체 워크플로우를 제어합니다.
2026년 초에 출시될 Duo 에이전트 플랫폼을 통해 고객은 코드 리포지토리, 종속성 추적, 보안 스캔, 규정 준수 검사, 배포 파이프라인 등 GitLab의 풍부한 컨텍스트를 활용하는 맞춤형 에이전트를 구축할 수 있습니다.
이러한 컨텍스트의 이점은 코드 볼륨이 폭발적으로 증가함에 따라 더욱 중요해집니다.
GitLab은 이미 Fortune 100대 기업의 50% 이상과 100개국에 걸쳐 수십만 개의 조직에서 전체 라이프사이클 운영을 지원하고 있습니다.
이 회사는 동급 최고의 총 유지율을 유지하면서 인접한 AI 수익화 기회로 확장하고 있습니다.
연간 20.7%의 매출 성장률과 16.7%의 영업 마진을 예측한 결과, 2년 내에 주가가 49달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 34배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 GitLab의 과거 주가수익비율 평균인 57.5배(1년)와 120.8배(3년)에서 압축된 수치입니다.
낮은 배수는 첫 번째 주문 판매 구축과 하이브리드 시트+사용량 요금제로의 전환에 따른 실행 위험을 인정한 것입니다.
진정한 가치는 개발팀을 위한 미션 크리티컬 인프라로서의 역할을 유지하면서 AI가 주도하는 소프트웨어 활동의 폭발적인 증가를 수익화할 수 있는 GitLab의 능력에 있습니다.
가치 평가 가정
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 기대수익률을 계산할 수 있습니다.
GTLB 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 20.7%
깃랩의 성장은 두 가지 역학 관계, 즉 핵심 DevSecOps 플랫폼의 확장과 Duo 에이전트 플랫폼을 통한 AI 기반 수요 포착을 중심으로 이루어집니다.
중소기업의 약세와 연방 정부의 셧다운으로 인한 역풍에도 불구하고 3분기에 25%의 매출 성장을 달성했습니다.
- 얼티밋 티어는 상위 10개 순 ARR 거래 중 7개를 주도했으며, 인디드 및 SBI 증권과 같은 고객이 크게 확대되었습니다.
- 경영진은 듀오 에이전트 플랫폼이 기존의 시트 기반 요금제를 넘어 새로운 수익원을 열어줄 것으로 기대하고 있습니다.
- 35~45% 성장한 플랫폼 활동 지표는 AI가 확산됨에 따라 GitLab의 가치가 확대되고 있음을 보여줍니다.
- 깃랩은 정식 출시 전인 3분기에 첫 번째 듀오 에이전트 플랫폼 확장을 체결했습니다.
매출의 70%가 새로운 기능에 액세스하기 위해 업그레이드가 필요한 자체 관리형 고객으로부터 발생하므로, 채택은 점진적이지만 지속 가능할 것입니다.
2. 영업 마진: 16.7%
시장에서는 GitLab의 가치를 현재 수익의 36.6배로 평가하고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 P/E가 34배로 압축될 것으로 가정합니다.
단기적인 실행 과제가 멀티플에 부담을 줍니다. 회사는 하이브리드 가격 책정 모델로 전환하면서 1차 주문 영업 조직을 성공적으로 구축해야 합니다. 이러한 이니셔티브의 결과는 2027 회계연도 하반기에나 구체화될 것입니다.
깃랩이 듀오 에이전트 플랫폼의 도입을 입증하고 활동 성장을 매출 확대로 전환함에 따라 프리미엄 배수를 유지해야 합니다.
AI 기반 소프트웨어 개발을 위한 인프라로서 플랫폼의 전략적 위치는 기존 소프트웨어 동종업체보다 높은 밸류에이션을 정당화합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
데브섹옵스 플랫폼은 영업 역량 및 수익화 모델의 전환과 관련된 실행 위험에 직면합니다. 다음은 2030년 1월까지 다양한 시나리오에 따라 GitLab 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장이 16%로 둔화되고 순이익 마진이 15.3%로 축소되더라도 투자자는 총 46%(연간 9.9%)의 수익을 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 17.8%의 성장률과 16.6%의 마진으로 총 94%(연간 18%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: AI 플랫폼 채택이 가속화되고 깃랩이 19.5% 성장하면서 17.7%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 151%(연간 25.8%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 듀오 에이전트 플랫폼 채택에 대한 실행, 1차 판매 역량 구축의 성공, 비즈니스 모델의 발전에 따른 마진 성과를 반영합니다.
낮은 경우에는 사용량 기반 가격 책정 채택이 실망스럽거나 영업 생산성이 기대에 미치지 못하는 경우입니다.
높은 경우, 듀오 에이전트 플랫폼이 예정보다 앞서 중요한 매출 동력이 되고 활동 증가를 수익 창출 가속화로 성공적으로 전환합니다.
깃랩 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
