주요 내용
- AI 플랫폼 모멘텀: AI Studio는 초기 셀프 서비스 견인을 통해 2분기 연속 견고한 예약 성장을 달성했습니다.
- 가격 전망: 현재 거래량을 기준으로 2028년 1월까지 ASAN 주가는 11.74달러에 달할 것으로 예상됩니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 10.25달러에서 총 14.6%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2년간 약 7%의 성장을 볼 수 있습니다.
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아사나(ASAN)는 2026 회계연도 3분기 매출이 전년 동기 대비 9% 증가하고 가이던스를 초과한 2억 1,100만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 영업 이익은 1,630만 달러, 영업 마진은 8%로 기대치를 뛰어넘는 실적을 달성했습니다.
댄 로저스 CEO는 AI 협업을 중심으로 한 혁신을 실행하고 있습니다. 이 회사는 인간 팀과 함께 일하는 AI 팀원을 출시했으며, 이미 30개의 베타 고객사에서 생산성 향상을 보이고 있습니다.
달러 기준 순유지율은 96%로 개선되었으며, 월간 고객 유지율은 12개월 만에 최고치를 기록했습니다.
AI의 견고한 모멘텀과 리텐션 지표의 개선에도 불구하고 아사나 주식은 10.25달러에 거래되고 있어 인간과 AI의 협업에서 아사나의 입지를 인정하는 투자자들에게 잠재적인 상승 여력을 제공하고 있습니다.
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아사나 주식에 대한 모델 분석
엔터프라이즈급 제어 기능을 갖춘 인간과 AI의 협업을 위한 플랫폼으로 진화한 Asana를 분석했습니다.
이 회사는 협업 작업 관리, 워크플로 자동화, 그리고 이제 AI 혁신이라는 세 가지 물결을 개척해 왔습니다.
Asana의 작업 그래프는 누가 언제, 무엇을, 왜 하는지 파악하는 등 AI가 효과적으로 작동하는 데 필요한 컨텍스트를 제공합니다. 이러한 맥락적 이점은 Asana를 싱글플레이어 부조종사 및 포인트 솔루션과 차별화합니다.
- AI Studio와 AI 팀원은 오늘날 대부분의 AI 구현에서 발생하는 근본적인 격차를 해결합니다.
- 작업 그래프를 통해 컨텍스트를 제공하고, 사람의 감독을 위한 체크포인트를 제공하며, AI 에이전트가 직원과 동일한 거버넌스를 따르도록 제어합니다.
- 초기 고객들은 상당한 시간 절약 효과를 보고 있습니다. 모닝스타는 AI 팀원을 사용하여 2주 분량의 작업을 10~12시간 만에 완료했습니다.
연간 매출 성장률 8.9%와 영업 마진 9.8%를 예측한 결과, 2년 내에 주가가 11.74달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 주가수익 배수가 31배라고 가정한 것입니다.
이는 역사적으로 수익성이 낮았던 아사나의 과거 주가수익비율(P/E)에 비해 압축된 수치로, 마이너스 영역에 머물러 있었습니다. 31배의 주가수익 배수는 수익성 개선과 AI 플랫폼 채택에 대한 시장 가격을 반영한 것입니다.
진정한 가치는 마진을 확대하고 순유지율을 안정화할 수 있는 AI 혁신 기회에 있습니다.
밸류에이션 가정
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가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
ASAN 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 8.9%
Asana의 성장은 AI 플랫폼 채택과 시장 점유율 확대에 중점을 두고 있습니다.
이 회사는 AI 스튜디오를 통해 견고한 성과를 거두었으며, 초기 셀프 서비스 견인력을 포함하여 순차적인 예약 성장을 달성했습니다.
- 경영진은 엔지니어링, IT, 마케팅, 운영 및 PMO 기능을 위해 사전 구축된 12개의 AI 팀원 협업 에이전트를 출시했습니다.
- 기업 고객도 의미 있게 확장되어 10만 달러 이상의 코호트가 전년 대비 15% 성장했습니다.
- 주요 고객으로는 주요 의료 서비스 제공업체, 금융 서비스 회사, 독일 정부 연구 기관 등이 있습니다.
- 해외 매출은 전년 대비 12% 성장하여 미국 시장의 7% 성장률을 앞질렀습니다.
경영진은 여러 분기에 걸친 역풍 이후 기술 업종이 안정화될 것으로 예상하고 있습니다. AI Studio와 기본 서비스 요금제를 통한 다중 제품 전략은 좌석 기반 요금제를 넘어 새로운 예산을 창출합니다.
2. 영업 마진: 27.1%
아사나는 체계적인 수익성 개선을 보여주고 있습니다.
3분기 비일반회계기준(non-GAAP) 영업 마진은 8%로 전년 동기 대비 12%포인트 개선되었습니다.
경영진은 연간 마진 가이던스를 기존 6%에서 7%로 상향 조정했습니다. 총 마진이 89%에 달하는 이 회사는 확장에 따른 강력한 운영 레버리지를 누리고 있습니다.
비용 최적화 이니셔티브에는 지리적 인력 최적화, 공급업체 합리화, 영업 및 마케팅의 생산성 개선이 포함됩니다. 경영진은 마진을 유지하면서 ROI가 높은 분야, 특히 AI 플랫폼에 지출을 재할당하고 있습니다.
소날리 파렉 최고재무책임자(CFO)는 매출 10억 달러에 근접하면서 영업 마진이 잠재적으로 20%대에 도달하는 등 다년간 마진 확대가 가능하다고 말했습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 9.8배
현재 시장에서는 아사나의 가치를 미래 예상 수익의 31배로 평가하고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 P/E가 31배로 안정적으로 유지될 것으로 가정합니다.
회사가 수익성 있는 성장과 AI 플랫폼의 견인력을 입증함에 따라 이 밸류에이션 배수는 지속 가능할 것으로 보입니다.
순 리텐션은 2분기 연속 개선되어 고객 기반이 안정화되고 있음을 시사합니다. 성장을 압박하던 기술 부문의 역풍도 완화되고 있습니다.
AI 팀원들의 출시로 아사나는 시장에서 독보적인 위치를 차지하게 되었습니다. 업계 분석가들은 "아사나처럼 에이전트 업무를 수행하는 기업은 없다"고 말하며, 인간과 AI의 멀티플레이어 협업 방식을 "시장에서 독보적"이라고 평가했습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
AI 플랫폼 채택 및 유지 추세가 결과를 결정합니다. 다음은 2030년 1월까지 다양한 시나리오에 따른 아사나 주식의 예상 수익률입니다:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 7.3%로 둔화되고 순이익 마진이 9.3%로 압축되면 투자자는 총 9.8%(연간 2.4%)의 수익을 볼 수 있습니다.
- 중간 사례: 8.1%의 성장률과 10.1%의 마진으로 총 39%(연간 8.6%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: AI 팀원들의 도입이 가속화되고 아사나가 8.9% 성장하면서 10.7%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 71.6%(연간 14.4%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 AI 플랫폼에서의 실행, 순유지율 안정화, 마진 확대를 반영합니다.
최악의 경우, AI 채택이 실망스럽거나 기술 부문의 약세가 지속될 수 있습니다.
최상의 경우, AI 팀원들이 상당한 신규 비즈니스를 창출하고 에이전트 엔터프라이즈 시장에서 점유율을 확보합니다.
아사나 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
