クローガー社（NYSE：KR）は、米国最大の食料品小売企業である。は、スーパーマーケット、燃料センター、デジタル・フルフィルメント・プラットフォームの全国ネットワークを運営する米国最大級の食料品小売業者である。最近の株価は1株当たり62ドル前後で取引されており、クローガー社の市場価値はおよそ394億ドルとなっている。
クローガーは小売業の守備的な分野で事業を展開しており、急成長よりも規模、価格規律、着実なキャッシュ創出が重視される傾向にある。クローガー社の所有者とインサイダーがどのように取引されているかを見ることで、大口投資家が今日、そのビジネス・プロフィールを中心にどのようなポジショニングをとっているかを知ることができる。
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クローガー社の上位株主は？
クローガー社の株主は大口機関投資家が多く、その多くは市場サイクルを通じてポジションを保有する傾向がある。このような株主構成は、アクティブ・マネジャーがバリュエーションや業績予想に基づいてエクスポージャーを調整する場合でも、安定性を支えるのに役立つ。
- バンガード・グループ7599万株 (12.01%)、～473億ドル。35万7,432株（-0.47%）の減資。
- バークシャー・ハサウェイ5,000万株 (7.90%)、～31.1億ドル。ポジション変わらず。
- ブラックロック・インスティチューショナル・トラスト：3,666万株（5.79%）、～22.8億ドル。18,380株を追加(+0.05%)。
- ウェリントン・マネジメント3,337万株(5.27%)、～20.8億ドル。1,265万株を追加(+61.08%)。
- ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント3,195万株(5.05%)、～19.9億ドル。386,503株を追加（+1.22%）。
- ジオード・キャピタル・マネジメント1653万株(2.61%)、～10.3億ドル。177,003株(+1.08%)を追加。
- ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズ1,212万株(1.92%)、～7億5,490万ドル。125万株(-9.38%)減。
- GQGパートナーズ1,204万株(1.90%)、～7億4,980万ドル。308,998株 (-2.50%)の減資。
- フィデリティ・マネジメント＆リサーチ：1,007万株(1.59%)、～6億2,760万ドル。保有株を87万1130株（-7.96％）減らした。
- ノルゲス・バンク・インベストメント・マネジメント：723万株 (1.14%)、～4億5,010万ドル。256万株 (-26.16%)の減資。
投資家にとって、この保有比率は、バークシャー・ハサウェイが大規模な保有比率を維持する一方で、他の運用会社が株式から手を引くのではなく、リターン期待に基づいてエクスポージャーを調整することで、クローガーが機関投資家の支持を堅持していることを示唆している。
ヘッジファンド・ハイライト
前四半期に注目すべき動きを見せたのは、ドミトリー・バリャスニーが設立したバリャスニー・アセット・マネジメントで、クローガーへのエクスポージャーを大幅に増やした。同社は積極的にポジションを追加し、現在約2億ドルの株式を保有している。これは、現在の株価水準におけるクローガー社の収益の安定性に対する信頼が高まっていることを示唆しているのかもしれない。
共同設立者のスティーブン・ギャノンが率いるSquarepoint Opsもクローガー社のポジションを大幅に拡大した。これは、クオンツ投資家やマルチ・ストラテジー投資家からの関心の高まりを反映している可能性がある。
ジョエル・グリーンブラットが設立したゴッサム・アセット・マネジメントもポジションを増やした。ゴッサムはクローガー社のポジションを約25％増加させたが、これはクローガー社のキャッシュフローの耐久性とディフェンシブな特性に対するバリュー志向の見方と一致する可能性がある。
一方、アナンド・パレックが設立したアリエスカ・インベストメント・グループは、株式追加後も2億ドルを超える価値のあるクローガー・ポジションを保有している。この大幅な増加は、短期的なポジショニングというよりも、継続的な確信を示唆している。投資家にとって、ヘッジファンドの動きは混雑しているというより、むしろ選択的であるように見える。
クローガーの最近のインサイダー取引
期間中のインサイダー取引は比較的小規模で、複数の役員や取締役に分散しており、保有比率を大きく変動させるような大規模な取引は1件もなかった。
- ジョセフ・マイケル・ケリー（役員）：売却～29Kドル（～63ドルで458株）。
- キャリン・L・ファイク（役員兼財務担当）：4,000 ドル (62 株、～63 ドル)を売却。
- ヴァレリー・L・ジャバー（役員）：41,000ドル（612株を～67ドル）で売却。
- ロナルド・L・サージェント（取締役）：43,000ドル（693株）を購入。
- エレイン・L・チャオ（取締役）：複数の日程で少額を購入。
- ミーガン・N・シェイファー（取締役）：総額5,175株（一部は0ドル）の株式報奨を受領。
これらの取引はクローガーの全体的な市場価値と比較すると小額に見える。いくつかの取引は、強い方向性よりもむしろ報酬のタイミングや限定的なポジションサイジングに関連しているように見える。投資家にとって、インサイダーの動きはバランスが取れているように見え、経営陣からの楽観や懸念の高まりを示す明確なシグナルはない。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
クローガーの株主基盤は、大口の長期機関投資家に支えられており、安定した所有基盤を提供している。ヘッジファンドの動きは選別的な蓄積を示す一方、インサイダー取引は依然として規模が限定的で、方向性もまちまちだ。
投資家にとって、得られるものは明確だ。クローガーは引き続き、高成長ストーリーというよりは、着実にキャッシュを生み出す小売業者と見なされており、ヘッジファンドとインサイダーが現在のバリュエーション・レベルで慎重なアプローチを取る一方で、大株主は安心して株を保有しているようだ。
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