ブラウン・フォーマン・コーポレーション (NYSE: BF.B)は世界有数の蒸留酒会社で、ジャック・ダニエルやウッドフォード・リザーブなどのブランドで知られている。株価は最近28.50ドル前後で取引され、ブラウン・フォーマンの市場価値はおよそ132億ドルになる。
株価は過去1年間で約31％下落しているが、これは目先の成長期待の鈍化と、消費財の評価が幅広くリセットされたことを反映している。ブラウン・フォーマンの所有者とインサイダーの取引状況を確認することで、大口投資家が今日同社をどのように位置づけているかが明らかになる。
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ブラウン・フォーマンの上位株主は？
ブラウン・フォーマンの株主は大口機関投資家が多く、その多くは市場サイクルを通じて保有する傾向がある。このような所有形態は、センチメントが弱まった場合でも、株主基盤を比較的安定させるのに役立つ。
- バンガード・グループ30,614,449株 (10.39%)、~872.5Mドル。581,507株 (-1.86%)を売却。
- フィデリティ・マネジメント＆リサーチ・カンパニー17,934,657株 (6.09%)、～5億1,110万ドル。10,898,705株を追加(+154.90%)。
- ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント：11,560,603株 (3.92%)、～329.5Mドル。418,066株（-3.49%）を売却。
- ブラックロック・インスティテューショナル・トラスト・カンパニー9,470,405株(3.21%)、～269.9百万ドル。32,190株を追加(+0.34%)。
- ヴァンエック・アソシエイツ・コーポレーション6,104,566株 (2.07%)、～174.0百万ドル。5,049,071株を追加(+478.36%)。
- インベスコ・キャピタル・マネジメント5,948,372株 (2.02%)、～169.5百万ドル。31,719株(+0.54%)を追加。
- ジオード・キャピタル・マネジメント5,490,549株 (1.86%)、～156.5百万ドル。19,177株を追加(+0.35%)。
- プロシェア・アドバイザーズ5,409,112株 (1.84%)、～154.2百万ドル。799,222株を追加(+17.34%)。
- BofAグローバル・リサーチ：5,339,266株 (1.81%)、～152.2Mドル。113,101株（-2.07%）を売却。
全体として、保有比率は依然として長期的な機関投資家に支えられているが、減資と大幅な増資が混在していることから、株価下落後に投資家が積極的にエクスポージャーを見直していることがうかがえる。
ヘッジファンド・ハイライト
デビッド・E・ショーが設立したD.E.ショー・アンド・カンパニーは、ブラウン・フォーマンのポジションを約364％増やし、保有総額を約7,100万ドルに増やした。この急激な増加は、同社が株価の引き下げ後にリスク・リターンが改善している可能性を示唆している。
ジョエル・グリーンブラット率いるゴッサム・アセット・マネジメントも大幅な調整を行い、保有比率を約357％増の約1,000万ドルに引き上げた。この動きは、バリュエーション指標がより魅力的なものになるとエクスポージャーを追加するゴッサムの傾向と一致しているようだ。
ジェレミー・グランサムが設立したグランサム・メイヨー・ヴァン・オッテルロー・アンド・カンパニーは、ポジションを約45％増やし、総エクスポージャーを約3,700万ドルに引き上げた。いくつかの同業他社より積極的ではないが、この増加はブラウン・フォーマンの長期的なブランド耐久性に対する自信を反映しているのかもしれない。
一方、スティーブン・ショーンフェルドが設立したショーンフェルド・ストラテジック・アドバイザーズは、保有株を6％近く小幅に増やし、保有株は約400万ドルになった。これは、ヘッジファンドの確信度を追跡している投資家にとって、目先のファンダメンタルズがまちまちの中、より慎重なアプローチを示唆している。
ブラウン・フォーマンの最近のインサイダー取引
インサイダー取引は、役員や取締役がどのように個人的なエクスポージャーを管理しているかを知ることができますが、これらの取引は通常、総所有比率に比して少額です。
- ホワイティング・ローソン・E（役員兼取締役）：12/3/25に4,785株を～31ドルで売却。
- ファラー、マーシャル・B（取締役）：25年10月7日に2,720株を処分。申告によると、価格は0ドルから30ドル台前半で、賞罰または管理活動に関連していると思われる。
- カニンガム、マシック、ノール、シェパード、パフィリス、カー、グエン、グレイブン（取締役）：実勢価格に基づき、約23万ドルから230万ドルの範囲内の価値で、7/23/25に株式受領を記録。
これらの取引は、全体的な所有権に重大な変化をもたらすものではないが、インサイダー・センチメントを解釈する投資家にとって、現在の価格水準でリーダーシップがどのようにエクスポージャーを管理しているように見えるかをフレームワークするのに役立つ。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
ブラウン・フォーマンの株式保有プロフィールは、長期機関投資家によって支配され続けている。一部のファンドによる大幅な増資と、他のファンドによる小幅な減資は対照的で、明確な自信の変化というよりは、バリュエーションに対する見解の相違を浮き彫りにしている。
インサイダーの動きは慎重で、売りは限定的で、報酬のタイミングに関連すると思われる株式の受け渡しもいくつかあった。これらのデータを総合すると、長期的な自信と短期的な不確実性を評価する投資家にとって、どちらかの方向への強い確信というよりは、慎重なポジショニングを示唆している。
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