2026年7月時点でのVisa株の主なポイント
- 過去最高の四半期業績: Visaの2026会計年度第3四半期の純売上高は前年同期比14%増の116億ドル、1株当たり利益（EPS）は同11%増の3.32ドルと、いずれも予想を上回りました。四半期決済総額は会社史上初めて4兆ドルを突破しました。
- 業績見通しの上方修正: 経営陣は通期のEPS成長率見通しをミッドティーン（10%台半ば）の下限、売上高成長率見通しをローティーン（10%台前半）の下限に引き上げました。いずれも従来の予想から上方修正です。
- VASの加速: 付加価値サービス（VAS）の売上高は、FIFAワールドカップに関連するマーケティングサービスを主な要因として、前年同期比34%増（為替影響調整後）の38億ドルを記録しました。
- 好調な業績の中での人員削減: Visaは主に技術・製品部門の役割を削減し、5億6300万ドルのGAAP退職給付費用を計上しました。
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Visa株：決済総額が4兆ドルを突破した後、人員削減を発表
Visa (V) は2026会計年度第3四半期において、純売上高が前年同期比14%増の116億ドル、EPSが同11%増の3.32ドルと、すべての面で自社の予想を上回りました。四半期決済総額は会社史上初めて4兆ドルを突破し、処理取引数は10%増の720億件に達しました。2026年7月28日の決算発表は、堅調な米国消費支出と6月下旬まで続いたFIFAワールドカップに伴う急増を背景に行われました。
Ryan McInerney CEOは第3四半期決算説明会でこの四半期を次のように位置付けました：「四半期決済総額は前年同期比10%増（為替影響調整後）で4兆ドルを突破し、Visaの歴史で初めてのことです。」米国内の決済総額自体も前年同期比10%増となり、これはパンデミックからの回復期を除くと2019会計年度以来の速いペースで、クレジットとデビットの両方が前四半期から約2ポイント加速しました。
カードネットワークに加えて販売するソフトウェアおよびコンサルティング層である付加価値サービス（VAS）の売上高は、前年同期比34%増（為替影響調整後）の38億ドルに成長しました。4つのVASポートフォリオすべてが、Visaが投資家説明会で示した水準を上回るペースで過去12ヶ月間成長しており、FIFAに関連するマーケティングサービスがその成長の多くを牽引しました。Visaは前四半期に1,200件のコンサルティングプロジェクトを完了し、これは2019年通年で完了した件数を上回ります。
法人・資金移動ソリューションの売上高は前年同期比17%増（為替影響調整後）で、法人決済総額は13%増、Visa Direct取引数は21%増の40億件となりました。この広がりは重要です：消費者決済と付加価値サービスが法人決済と並行して成長しており、四半期を単独で支えているわけではありません。
営業費用はマーケティングおよび人件費により前年同期比17%増加し、Visaは決算説明会で発表された人員削減に伴う5億6300万ドルのGAAP退職給付費用を計上しました。「将来の成長に向けてVisaの体制を整え続けるため、主に技術および製品チームの役割を削減しています」とMcInerney CEOは述べました。Suh CFOは、この削減による節約分は、今四半期の成長を既に支えているステーブルコインやエージェント型商取引イニシアチブに再投資され、そのまま利益に落ちるわけではないと付け加えました。
その結果、経営陣は通期業績見通しを上方修正し、現在では売上高成長率をローティーン（10%台前半）の下限、EPS成長率をミッドティーン（10%台半ば）の下限に引き上げています。いずれも従来の予想より改善しています。Suh CFOは第4四半期における一つの逆風要因を指摘しました。為替変動性は2026会計年度第1四半期以来の水準に戻ると予想されており、これまで想定されていたよりも大きな足かせとなります。これが現在のVisa株の下にあるトレードオフです。あらゆる面で好調なビジネスでありながら、高いコストとより大きな為替リスクを吸収しているのです。
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TIKRはVisa株を625ドルと評価、VASの継続的な勢いを織り込み
TIKRの中間ケースモデルは、Visaを2030年9月までに625ドルと評価しており、これは現在の株価367ドルから71%の総リターン、または今後4年間で年率14%のリターンを意味します。
今後4年間で年率14%のリターンは、Visa株を最も強力な大型株の一つである複利成長企業（compounder）の仲間入りさせ、Suh CFOが第4四半期に指摘した為替変動性を乗り越えて保有する意思のある投資家に報いるものです。
この目標が達成可能なのは、今四半期の売上高14%成長の背景にある要因が一時的なものではなく、構造的であるように見えるからです：付加価値サービスはより大きな基盤の上で複利成長を続け、法人決済総額は加速を維持しています。経営陣はまた、今四半期の退職給付による節約分を、その成長を支えているのと同じ製品パイプラインに直接振り向けています。
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