KLA株の主なポイント（2026年7月時点）
- 過去最高の四半期: 売上高は36.6億ドルに達し、前年同期比15%増、1株当たり利益（EPS）は1.05ドルで業績見通しを上回りました。
- WFE（半導体製造装置）市場見通しを上方修正: 経営陣は、2026年暦年のウェハー製造装置市場予測を、従来の1400億ドル超から低い1500億ドル台の範囲に引き上げ、9月四半期の売上高見通しを40億ドル±2億ドルとしました。
- パッケージング分野の急成長: 前年同期比70%以上増の高度パッケージング・プロセス制御事業の売上高は、2026年に11億ドルに達する見込みで、市場自体の成長率の約2倍のペースです。
- 受注残高の増加: CFOのブレン・ヒギンズは、10-Q報告書提出前の受注残高を約125億ドルと見積もり、リック・ウォレスCEOは投資家向け電話会議で「2026年暦年の下半期にかけて、当社事業全体の勢いが加速すると予想している」と述べました。
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KLA株、AI需要拡大に伴う供給制約が緩和し、過去最高の四半期を達成
KLA Corporation (KLAC) は、需要拡大に伴う供給制限がついに追いついたかどうかという議論に終止符を打つような、2026年6月四半期（第4四半期）の決算を発表しました。売上高は36.6億ドルと過去最高を記録し、前年同期比15%増、前期比7%増で、同社自身の業績見通しの中間値35.75億ドルを上回りました。非GAAP調整後1株当たり利益（EPS）は1.05ドル、GAAPベースのEPSは1.04ドルで、いずれも予想範囲の上限に達しました。2026年6月11日付で1:10の株式分割を完了し、電話会議における1株当たりの数値はすべてこの調整を反映しています。KLA株はこの勢いを反映し、加速成長のどの程度が既に株価に織り込まれているかを投資家が評価する中、高値圏で取引されています。
粗利益率は62.4%で、CFOのブレン・ヒギンズがメモリ価格による持続的な圧迫を認めたにもかかわらず、これ自体が予想範囲の上限に位置しました。営業利益率は43.7%に達し、新規売上高が営業利益に転換される割合を示す限界営業利益率は四半期で59%となりました。非GAAPベースの純利益は13.9億ドル、GAAPベースの純利益は13.6億ドルでした。フリーキャッシュフローは8.17億ドル、営業キャッシュフローは9.06億ドルでした。KLAは依然として株主への還元として8.76億ドルを支出し、その内訳は自社株買いの5.71億ドルと配当の3.05億ドルで、過去12ヶ月間の資本還元総額は33億ドル、フリーキャッシュフローマージンは28%となりました。
より大きなシグナルは今後の見通しにありました。経営陣は、2026年暦年のウェハー製造装置（WFE）市場予測を、従来の1400億ドル超から低い1500億ドル台の範囲に引き上げました。これは、2025年の約1200億ドルからの支出に対し、20%台半ばから高い成長を意味します。9月四半期の売上高見通しは40億ドル±2億ドル、粗利益率は62.5%±1ポイント、非GAAP EPSは1.16ドル±0.10ドルとされています。受注残高は、同社の10-Q報告書提出に向けて約125億ドルに達する見込みです。
KLAがチップ間の統合に使用されるますます複雑化する積層構造を検査する高度パッケージング・プロセス制御事業は、2026年に約11億ドルの売上高を生み出すと見込まれており、前年同期比70%以上増で、パッケージング市場自体の成長率の約2倍のペースです。
ハイブリッドボンディングの採用拡大と高帯域幅メモリ（HBM）の需要増加に支えられたこの加速が、経営陣に来年への自信を与えています。リック・ウォレスCEOは第4四半期決算電話会議で次のように直接述べました。「2026年暦年の下半期にかけて、当社事業全体の勢いが加速し、2027年暦年も引き続き大幅な成長が続くと予想している」。2026年暦年の下半期売上高は、上半期比で約20%成長すると見込まれています。
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TIKR、KLA株の目標株価を278ドルと評価、AI需要拡大の加速を織り込み
TIKRの中間シナリオモデルは、KLA株を2030年までに278ドルと評価しており、現在の株価191ドルから46%の総リターン、または3.9年間で年率10%のリターンを意味します。
この年率ペースは、KLA株の期待リターンが、この利益率構造で資本を増殖させ続ける半導体製造装置企業に投資家が既に支払っている水準を十分に下回っており、PER倍率のさらなる拡大を必要としません。
この目標株価は、経営陣が電話会議で説明した同じ力学、すなわち2026年に低い1500億ドル台に向かうウェハー製造装置市場と、年率70%以上で成長する高度パッケージング事業を背景に増加し続ける約125億ドルの受注残高の組み合わせに基づいています。この組み合わせが、KLA株の現在の株価と、モデルが2030年までに同社が到達すると見込む収益力とのギャップを埋めるものです。
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