主なポイント
- IRS Publication 551によれば、相続財産の相続人の取得費基準額は、一般的に所有者が死亡した日の公正市場価額となる。
- 10万ドルで購入した株式が現在50万ドルの価値になっている退職者が売却した場合、40万ドルの利益を報告しなければならないが、同じ価値で売却する相続人は利益を報告する必要はない。
- ウェス・モスは今週のクラーク・ハワード・ポッドキャストのリスナーに対し、評価益の出た資産の税金を回避する唯一の方法は、それを決して売却しないことだと伝えた。
- 現金が必要な場合、一つの銘柄に集中しすぎている場合、あるいは損失が出ている銘柄を保有している場合には、生前に売却することは依然として意味がある。
株式やファンドを保有し続けて何倍にも増やしたことがあるなら、あるリスナーが今週のクラーク・ハワード・ポッドキャストでファイナンシャル・アドバイザーのウェス・モスに持ちかけた「罠」を理解できるだろう。リスナーはそれを「ホテル・カリフォルニア」と呼んだ：ダイレクト・インデックス投資では、投資家は「チェックインはするが、純粋なETFに戻るために莫大なキャピタルゲイン税を払わなければチェックアウトできない」というものだ。
モスは、10倍に成長したETFも同じ状況に陥れると指摘した。彼が提示した唯一の解決策はこれだった：「資産が値上がりした場合、税金を回避する方法は、それを決して売らないこと以外にありません。」
これは、お金が必要な人にとっては苛立たしい答えだが、あなたの株式を相続する人にとっては素晴らしい答えだ。
チェックイン、そして決してチェックアウトしない
モス自身の例は10万ドルから100万ドルまでのものだったが、より小さな勝ち組を抱えている退職者は数多くおり、彼らも同じ選択を迫られている。そこで、何年も前に10万ドルで購入した株式が50万ドルに成長したと仮定した退職者を考えてみよう。
もしその退職者が今日売却すれば、40万ドルのキャピタルゲイン（売却価格から購入価格を差し引いたもの）を報告し、それに対して税金を支払う義務が生じる。
もし彼らが生涯保有し続けた場合、IRSはそれらの株式を全く異なる方法で扱う。そのPublication 551によれば、相続財産の取得費基準額は、一般的に所有者が死亡した日の公正市場価額となる。相続人はその価額を基準とするため、それまでに積み上がった利益は、彼らが売却する際に課税されない。
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相続人にとっての利益ゼロ
さて、退職者が決して売却しなかったとしよう。彼らが死亡した時、相続人の取得費基準額はその日の株式価値にリセットされる。もし相続人が売却する時点で株式が依然として50万ドルの価値であれば、売却価格と取得費基準額は一致し、課税対象となる利益は0ドルとなる。もし退職者が1週間前に売却していたら、利益の全額が課税されていただろう。
同じ株式、同じ価格で、利益の全額が非課税となる。
ただし、相続人の取得費基準額は死亡日に設定されるため、相続人は死亡日以降の値上がり分に対して、売却時に税金を支払うことになる。
売却が依然として意味を持つ場合
もちろん、永遠に保有できるのは、決してお金が必要にならない場合だけだ。モスはリスナーに対し、評価益の出た口座から資金を引き出す人は、他の場所での損失がそれを相殺しない限り、利益に対して税金を支払うことになると伝えた。
これが、彼がダイレクト・インデックス投資を支持する理由だ。モスは、100万ドルまでの同じ上昇過程において、税損売却口座では30万ドルから40万ドルの損失が積み上がっていたかもしれず、そのため所有者ははるかに税効率の良い方法で資金にアクセスできると述べた。その方法でも依然としてある程度の税金は支払うが、より多くの資金を非課税で引き出せると彼は言った。
集中度も売却するもう一つの理由だ。もしその一つの株式が退職者の貯蓄の大部分を占めているなら、ステップアップ・ベースのために保有し続けることは、退職生活を一つの会社に賭けることを意味する。税金をいくらか支払って資金を分散させる方が、より良い取引となる可能性がある。
購入価格を下回って下落した株式も、生前に売却する価値がある。相続人の取得費基準額は死亡時のより低い価値に設定されるため、その損失は決して活用されないことになる。生前に売却すれば、その損失は他の場所での利益を相殺するために使うことができ、モスが説明したのと同じ取引が可能だ。
時には最善の動きは動かないこと
私の考えでは、もし現金が必要でなく、一つの株式がポートフォリオの大部分を占めていないのであれば、モスの言う通りだ：大きな勝ち組に対する最も賢明な税務上の動きは、しばしばそれを相続人のためにそのままにしておくことである。
もちろん、私はステップアップ・ベースの規定が存続し続けることを前提としている。現在、その終了日は設定されていないが、議会はいつでもそれを変更できる。
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