SoundHound AI株の主要統計
- 現在の株価: $5.39
- アナリスト平均目標株価: ~$13
- 平均目標株価までの上昇余地: ~133%
- NTM EV/売上高: ~7x
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何が起きたのか？
SoundHound AI (SOUN) は2026年10月9日に$5.39で取引を終え、2025年末の$9.97から45.9%下落しました。これは、TIKRが9月30日にスナップショットしたアナリストの最低目標株価$6を下回っています。TIKRのデータによると、同社は過去5四半期連続で売上高コンセンサスを上回り、過去4四半期連続でフリーキャッシュフローのコンセンサスを下回りました。第2四半期には、そのギャップを埋めるために新株を発行しました。最新の業績は同社のIR資料で確認できます。
EBITDAは33%改善、キャッシュバーンは38%増加
2026年第2四半期、SoundHoundのEBITDA損失は、前年同期の$14.30百万から$9.61百万に縮小しました。フリーキャッシュフローは逆方向に動き、前年同期のマイナス$24.69百万からマイナス$34.07百万となり、マイナス$23.76百万という予想を下回りました。2026年第2四半期までの過去4四半期のフリーキャッシュフローの合計はマイナス$115.89百万で、四半期ごとの予想の合計マイナス$60.33百万を大きく下回りました。
買収はキャッシュコストを追加します。当時CFOであった共同創業者のJames Hom氏は、第2四半期の一般管理費（G&A）が前年比43%増の$26百万に達したと述べ、その要因として法務、アドバイザリー、追加人員を含む買収関連コストを挙げました。大規模な取引は不確実性も増します。Cantor FitzgeraldのThomas Blakey氏から大規模取引のリカーリング（継続的）要素について質問されたCEOのKeyvan Mohajer氏は、「リカーリングではない要素もあるが、それらは確実に繰り返し発生している」と述べました。
キャッシュバーンの一部は株式発行で賄われました。SoundHoundは第2四半期に、at-the-marketプログラムを通じて6,232,900株を発行し、$47.5百万の正味収入を得たと、第2四半期の10-Qで報告しています。
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LivePersonの買収により、発行済み株式数増加、収益縮小、2027年予想上方修正
SoundHoundは2026年9月4日にLivePersonの買収を完了しました。8-Kによると、LivePersonの株主は1株あたり0.4673株のSoundHound株を受け取りました。社債保有者は36,894,839株のクラスA株と$5,848,000の現金を受け取りました。社債保有者への株式発行分だけで、8月6日時点の発行済み株式総数444.11百万株の約8%に相当するため、この取引は株式希薄化を増加させます。
LivePersonの2026年第2四半期売上高は11.9%減少し$52.5百万となりました。Mohajer氏は、LivePersonが「財務安定性」「プラットフォーム安定性」「イノベーション」の問題で顧客を失ったと述べ、この合併がそれを解決するとしました。また、買収した事業の既存顧客は、SoundHoundのOASYSプラットフォームに「我々が快適と感じるペースで」移行していると付け加えました。
それでもコンセンサスは上方修正されました。2027会計年度の売上高コンセンサスは、9月四半期に約43%上昇して約$390百万となりましたが、これはアナリストの数が5人から4人に減少したためです。買収完了のリリースでは正式な業績見通しは示されず、既存顧客基盤から将来$500百万以上の売上高を達成するという目標のみが提示されました。
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コンセンサスは2028年までキャッシュバーンが続くと予想
- アナリスト平均目標株価: 9月30日時点で~$13（2025年末の~$17から下落）
- アナリスト最低目標株価: $6
- アナリスト評価: 買い 6、保有 2
- NTM EV/売上高: ~7x（2025年末の~18xから下落）
- 2027会計年度 フリーキャッシュフロー コンセンサス: ~($84)百万
- 2028会計年度 フリーキャッシュフロー コンセンサス: ~($59)百万
平均目標株価は$5.39から約133%の上昇余地を示唆していますが、コンセンサスは2028年までフリーキャッシュフローがマイナスになると予想しています。この上昇余地は、さらなる希薄化が起こる前に成長が実現するかにかかっています。また、~7倍という倍率は、TIKRの444.11百万株という発行済み株式数に基づいており、LivePerson取引で発行された株式は含まれていません。
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第3四半期でキャッシュバーンが転換するかが焦点
10月11日現在、SoundHoundはLivePersonを含む初の業績となる第3四半期決算の発表日を設定していません。この四半期では、買収完了後に経営陣が約束した更新された見通しが示される可能性があります。第2四半期のマイナス$34.07百万を上回るフリーキャッシュフローが、新たなat-the-market発行なしで実現すれば、今回の売り圧力を否定する材料となるでしょう。一方、さらなる株式発行で賄われるより大きなキャッシュバーンは、それを裏付けることになります。
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では、SoundHound AI株の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、どんな銘柄の将来価格も1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、SoundHound AIがどの程度の価値になる可能性があるかがわかります。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映して入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
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