RTX株の主要統計
- 今週のパフォーマンス: 横ばい
- 52週レンジ: $156 ～ $227
- バリュエーションモデル目標株価: $217
- 潜在的上昇余地: 今後2.3年で10%
無料バリュエーションモデルでRTXの受注残高主導の上昇余地を評価する (無料) >>>
記録的な受注残高、上方修正された業績見通し：RTXの勢いが増す
RTXコーポレーション (RTX) は今週、$198で取引を終え、わずかに下落した。同社は引き続き堅調な業績を報告しているにもかかわらずだ。第2四半期の売上高は14%増の247億ドルに達し、コンセンサス予想を約20億ドル上回った。調整後EPSは21%増の$1.89となった。経営陣は通期の業績見通しを、1株あたり$6.92～$7.07から$7.10～$7.25へと上方修正した。
より大きなストーリーはRTXの受注残高からもたらされた。受注残高は記録的な2890億ドルに達し、前年同期比22%増となった。この成長は今月、RTX傘下のレイセオンが229億ドル、7年間の米海軍契約を獲得し、トマホークミサイルの年間生産数を1,000基以上に引き上げることで加速した。RTXは、2026年前半のトマホーク納入数が1年前の3倍に達したと述べている。
RTXは今四半期、規制上のハードルもクリアした。欧州委員会は、RTXがサプライヤー契約条件を修正したことを受け、プラット・アンド・ホイットニー・カナダに対する独占禁止法調査を終了した。商業アフターマーケット売上は、堅調な航空需要と低いエンジン引退率に支えられ、四半期で18%成長した。
クリス・カリオCEOは強固な環境について一貫した見解を示している。「需要は引き続き堅調で、当社の受注残高は前年同期比22%増加している」とカリオ氏はアナリストに語り、「二桁成長の商業アフターマーケットおよび防衛分野の成長」を評価した。
5年間のアナリスト予想を用いてRTXの収益軌道をベンチマークする (無料) >>>
成長を織り込んだ株価：RTXのプレミアム倍率は正当か？
2028年12月31日までに実現すると仮定されるバリュエーションモデルの前提条件の下では、当該株は以下の要素を用いてモデル化されている：
- 売上高成長率 (CAGR): 7.6%
- 営業利益率: 13.8%
- P/E倍率: 22.5倍
これらのインプットに基づくと、モデルは目標株価を$217と推定し、これは現在の株価から10%の総合的上昇余地と、今後2.3年間で年率4.2%のリターンを意味する。
RTXのモデル化された年率4.2%のリターンは、通常魅力的な買い場を示す閾値である5%を下回っている。同社の22.5倍のフォワード倍率は、市場がその記録的な受注残高に対してプレミアムを支払っていることを裏付けている。
7.6%の売上高成長率の仮定は、RTXの受注残高の消化タイムラインを考慮すれば達成可能に見える。なぜなら、通常受注残高の約30%は12ヶ月以内に売上高に転換されるからだ。13.8%前後の営業利益率は、依然としてパンデミック前の10%台後半というRTXの水準を下回っている。
22.5倍という倍率は、RTX自身の10年平均である約19.7倍を上回っている。したがって、投資家は受注残高の成長と並行した利益率の回復継続に賭けており、RTXのリターンは今や単一の契約獲得よりも、完璧な実行力に依存する度合いが高まっている。
今四半期の29億ドルのフリーキャッシュフローは、RTXがバランスシートに負担をかけずに投資を継続する余地を与えている。
RTXのプレミアム倍率を自社の歴史と比較する (TIKRで無料) >>>
RTX対ロッキード・マーティンとジェネラル・ダイナミクス：防衛受注残高競争
RTXの受注残高の成長は、2つの最大の防衛分野の競合他社と比較するまでは印象的に見える。ロッキード・マーティン (LMT) は同じ四半期に2300億ドルの受注残高に達し、350億ドルのTHAAD契約に支えられた3.2対1の受注消化率により、前年同期比640億ドル増となった。ジェネラル・ダイナミクス (GD) は、潜水艦とガルフストリーム・ビジネスジェットの強さにより、受注残高が32%増の1365億ドルに達し、さらに速い成長率を記録した。
RTXの2890億ドルの受注残高は依然として3社の中で最大であり、2027年に向けてより高い売上高の可視性を提供している。ロッキードの10.8%の営業利益率とジェネラル・ダイナミクスのより安定したキャッシュフロー生成は、いずれもRTXの12.8%の利益率には、サプライチェーン問題が解決されるにつれて改善の余地があることを示唆している。
RTXが優位に立つのは多様性だ。ロッキードのF-35への集中やジェネラル・ダイナミクスの潜水艦依存とは異なり、RTXは商業用エンジン、ミサイル防衛、レーダーシステムにまたがり、成長を防衛予算と航空需要の両方に分散させている。
次の決算報告書で、受注残高の消化、プラット・アンド・ホイットニー・エンジンの進捗、フリーキャッシュフロー生成、通期業績見通しの更新を確認する >>>
RTX株の今後の 推進力は何か？
RTXの今後のカタリストは、記録的な受注残高を、さらなる混乱なく納入売上高に転換することに集中している。経営陣は、前年度の労働争議による厳しい比較を反映し、下半期の有機成長率が約5%に減速すると予想している。
GTFアドバンテージエンジンの認証は、真の技術的カタリストを表している。カリオCEOは、新エンジンが前世代と比較して「翼上性能時間を2倍にする」と述べ、2028年を目標に本格生産への移行を目指している。この改善により、航空会社顧客のメンテナンスコストが削減されるはずだ。
地政学的需要は引き続き安定的な追い風だ。カナダによるウクライナへの3億5000万カナダドルの防空パッケージと欧州の再軍備の継続は、いずれも国内のトマホーク契約を超えた持続的な国際需要を示唆している。
投資家は、10月20日発表予定の第3四半期決算で、プラット・アンド・ホイットニーの利益率回復とさらなる契約獲得に関する更新を注視すべきだ。
RTXコーポレーションに投資すべきか？
それを本当に知る唯一の方法は、自分自身で数字を見ることだ。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するのと同じ機関投資家品質の財務データへの無料アクセスを提供する。
RTXを呼び出すと、数年にわたる過去の財務実績、ウォールストリートのアナリストが今後数四半期に予想する売上高と収益、バリュエーション倍率が時間とともにどのように推移したか、目標株価が上昇傾向か下降傾向かがわかる。
無料のウォッチリストを作成してRTXを追跡し、関心のある他のすべての銘柄と一緒に管理できる。クレジットカードは不要。自分自身で判断するために必要なデータだけだ。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務上のアドバイスとして提供されるものではなく、またいかなる株式の売買推奨を意図したものでもないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されたいかなる株式にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
