レスメッド株の主要指標
- 過去52週間の値幅：180.27ドル～293.81ドル
- 現在の株価：188.63ドル
- アナリスト予想平均目標株価：約262ドル
- TIKRの中位シナリオに基づく目標株価（2030年）：約262ドル
- 中位シナリオの年率換算IRR：年率9％弱
- 2026年度第3四半期の売上高：14億3000万ドル、前年同期比11％増
- 2026年度第3四半期の非GAAPベース1株当たり利益（EPS）：2.86ドル、前年同期比21％増
配信開始：TIKRの新しいバリュエーションモデルを使って、お気に入りの銘柄にどれだけの上昇余地があるか確認しましょう（無料）>>>
ResMed Inc. (RMD）は、直近の四半期において売上高が11％、1株当たり利益が21％増加し、売上総利益率も拡大したほか、売上高は高単一桁台で成長し、利益はそれ以上のペースで伸びるという5カ年見通しを改めて表明した。
株価は52週安値付近で推移している。このギャップは一言で説明できる。市場は、GLP-1系減量薬によって世界中の睡眠時無呼吸症候群患者数が減少するという将来像を株価に織り込んでいるが、その将来が投資家が想定するタイムライン通りに訪れるかどうかは、現時点では誰にも分からないのだ。
レスメッドで何が起きたのか
レスメッドは、閉塞性睡眠時無呼吸症候群の治療に使用されるCPAP装置、マスク、および付属品を製造している。この疾患は肥満と密接に関連しており、世界中で推定9億3600万人が罹患しているとされる。
この事業は構造的に継続的な収益が見込める。経済状況にかかわらず、患者は数ヶ月ごとにマスクや付属品の交換を必要とするためであり、レスメッドは在宅呼吸ケア用の機器およびソフトウェアの両分野で世界トップのシェアを占めている。
4月下旬に発表された2026年度第3四半期決算は、一貫した業績の推移を継続した。売上高は前年同期比11％増の14億3000万ドルに達し、機器事業の中で最も利益率の高いマスクおよび付属品は、世界全体で12％の成長を記録した。
非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は2.86ドルで、前年同期比21％増となり、市場予想を上回った。 売上総利益率は、前年同期の59.3％から62.2％に拡大した。当四半期の営業キャッシュフローは5億5,400万ドルとなり、同社は期末時点で16億6,000万ドルの現金を保有した。TIKRが示す貸借対照表では純現金残高が計上されており、これは貸借対照表が負債ではなく純資産であることを意味する。
決算説明会において、ミック・ファレルCEOはGLP-1に関する質問に直接言及した。 同氏は、減量薬を「ResMedにとって一代に一度の需要創出の好機」と位置づけ、GLP-1の処方を受けている患者は、そうでない患者に比べてCPAP療法を開始する可能性が高いことを示すデータを引用した。これは、GLP-1治療に必要な通院によって、未診断の睡眠時無呼吸症候群がより高い割合で発見されるためである。
レスメッドは、自社のCPAP患者のうちGLP-1の処方を受けている患者が約195万人いることを明らかにしており、この数字は、短期的には「代替」ではなく「併用療法」が主流となる傾向を示唆している。
アナリストが現在RMD株をどう見ているか確認する（TIKRで無料） >>>
バリュエーションモデルが示すもの
TIKRの中位シナリオモデル（現在の株価186.29ドルで算出）では、2030年半ばまでに約262ドルを目標としており、これは総リターン約41％、年率換算リターン9％弱を意味する。
このモデルは、年間約7％の売上高成長、29％に向けて拡大する純利益率、そして時間の経過とともに緩やかに縮小するPER倍率を想定しています。この倍率の縮小が織り込まれているにもかかわらず、このモデルが示唆するリターンは、現在水準において大半の大型ヘルスケア株が想定しているリターンを大幅に上回っています。
ウォール街の目標株価の中央値は262ドル前後で、TIKRのモデルとほぼ一致していますが、中央値は240ドルであり、平均値が少数の強い確信を持つ強気派によって押し上げられていることを示唆しています。 TIKRが追跡する15人のアナリストのうち、10人が「買い」または「アウトパフォーム」と評価し、8人が「ホールド」、1人が「売り」と評価している。
この評価分布は、株価が2025年6月の258ドルから現在の186ドルまで下落したにもかかわらず、年間を通じて極めて安定しており、アナリストの目標株価に示唆される上昇余地が現在の終値の141％近くまで拡大したことを示唆している。最低目標株価の180ドルは、現在の株価をわずかに下回る水準にある。
独自のバリュエーションモデルを作成して、あらゆる銘柄の価値を評価しましょう（無料です！） >>>
ResMed, Inc.に投資すべきか？
強気の見方としては、粗利益率62％、純現金保有、EPS成長率21％、そして診断未確定の患者が数億人規模に上る世界的な潜在市場を抱える企業が、業績データがまだそれを裏付けていないという懸念から、52週間安値付近で取引されているという点です。
TIKRのモデルおよび市場予想の平均目標株価は、いずれも現在の水準から約40％の上昇余地を示唆しています。 弱気の見方としては、GLP-1の採用が加速し、2030年代初頭には長期的な睡眠時無呼吸症候群の有病率が大幅に低下すること、そして今後の成長鈍化を見越して市場が現在低い倍率を割り当てているのは妥当である、という点が挙げられる。
モルガン・スタンレーは今週、目標株価を286ドルから230ドルに引き下げ、GLP-1関連のリスクや、フィリップスがPAP（持続陽圧呼吸療法）機器市場に復帰する可能性を、短期的な逆風として指摘した。 株価が188ドルの時点で、レスメドへの投資判断は、本質的に、GLP-1に関する見通しよりも、現在の業績推移の方が将来をより的確に示しているかどうかに賭けることになる。
新たな投資機会をお探しですか？
- 億万長者の投資家が どの銘柄を購入しているか を確認し、 スマートマネーに追随しましょう。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームを使えば、 TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 探せば探すほど… より多くのチャンスが見つかります。 TIKRで、10万銘柄以上の世界の株式や、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索しましょう。
免責事項：
TIKR上の記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資・金融アドバイスを意図したものではなく、また、いかなる銘柄の売買を推奨するものでもありませんのでご注意ください。 当コンテンツは、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、直近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRは、本記事で言及されているいかなる銘柄についても保有ポジションを有しません。ご一読いただきありがとうございます。投資を存分にお楽しみください！
