主なポイント
- ニーダムは10月9日、Redditに対し買い評価と300ドルの目標株価を維持した。これは10月8日の終値から92%上であり、同株は1月の高値から40%下落した後だった。
- 緩やかな業績見通しの成長率、不安定な検索トラフィック、GoogleとのAIデータ契約更新への懸念が、今年の株価に重しとなっている。
- 利益予想は上昇しており、株価は予想PER18.3倍で取引されており、1年ぶりの安値近くで、平均27.7倍を大きく下回っている。
- ニーダムの目標株価は予想PER約35倍を意味しており、この見解は可能性はあるが、やや無理がある。
Reddit (RDDT) は1月13日の終値高値から40%下落したが、ニーダムは見解を変えていない。10月9日、アナリストのローラ・マーティンは買い評価と300ドルの目標株価を維持した。これは10月8日の終値156.47ドルから92%上である。
1月以降の3つの打撃
1月27日、クリーブランド・リサーチのアナリスト、ロス・ウォルソールが2026年の成長鈍化を警告した。その日、株価は9%下落した。
7月30日、Redditは第2四半期の売上高が61%増の8億500万ドルになったと報告したが、経営陣は第3四半期の成長率を47%から49%と予想した。スティーブ・ハフマンCEOは「四半期を通じて検索からの流入は不安定で、トラフィックは四半期後半により変動が激しかった」と述べた。
9月中旬、ウェルズ・ファーゴは、RedditのAlphabet (GOOGL) とのAIデータ契約が更新される可能性は低いと見ていると発表した。
ニーダムは依然として300ドルを見据える
マーティンの主張はAIに依拠している。彼女は、Redditの人間が書いたコンテンツには同規模で匹敵する代替品がなく、6月にはAlphabetやOpenAIとのデータ契約がより高い料金で更新される可能性があると述べている。
300ドルは妥当か？
その他のアナリストはより慎重だ：コンセンサス目標株価は2月初旬の252ドルから214ドルに下落し、今年の安値近くにある。
それでも、誰も完全に撤退（capitulating）しているわけではない。最低目標株価は1年間で110ドルから130ドルに上昇し、買い評価は13件から16件に増えた。
利益予想も同じ方向を指している。アナリストは、調整後1株あたり利益（EPS）が2025年の4.54ドルから2028年には11.85ドルに上昇すると予想している。
そして、7月の決算発表以降、これらの予想は上昇している。Yahoo Financeが集計した29人のアナリストによると、2027年の1株あたり利益予想は90日前の6.47ドルから7.07ドルに引き上げられた。（同社の利益の計算方法はTIKRとは異なる。）
一方、株価は自社の歴史的水準と比較して割安だ。10月8日現在、予想PER18.3倍で取引されており、1年ぶりの安値近くで、平均27.7倍を大きく下回っている。
ニーダムの300ドルという目標は、アナリストが今後12ヶ月間に予想する1株あたり8.55ドルの約35倍に相当する。これは過去1年の平均を大きく上回るが、1月のピークである48.6倍には遠く及ばない。
割安だが、300ドルは無理がある
リスクはトラフィックだ。検索からの流入が下落を続け、Alphabetとの契約がより良い条件で更新されなければ、47%から49%という業績見通しは減速の始まりに過ぎない可能性がある。
私の見解：ニーダムの見解は可能性はあるが、やや無理がある。上昇する利益予想と底値近くの株価水準は反発の余地を残している。しかし、300ドルを実現するには、投資家が減速する成長に対して平均以上の株価水準を支払う必要がある。
次の試練は、Redditの第3四半期決算発表であり、8億6000万ドルから8億7000万ドルという売上高の業績見通しに対する結果だ。そこで予想を上回り、さらにAlphabetとの契約がより高い料金で更新されれば、300ドルははるかに現実的なものに見えるだろう。
では、Redditの株価の実際の価値は？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、Redditがどの程度の価値になる可能性があるかを確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映するために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスを提供することを意図したものではなく、いかなる株式の売買を推奨するものでもないことをご了承ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご購読ありがとうございました。幸運な投資を！
