プロクター・アンド・ギャンブル株の主な統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス: 1
- 52週レンジ: $138 to $180
- バリュエーション・モデルの目標株価: 202ドル
- インプライド・アップサイド: 2.4年間で28
PG株に何が起こったか？
プロクター・アンド・ギャンブル（PG）は1月下旬、経営陣のコメント、アナリストの動き、政策に連動したマージンの議論など、消費者関連株のポジショニングに関わる話題が相次いだ後、取引された。
この1週間、PG株は約1％上昇し、企業特有の情報開示が広範に行われる中、短期的なパフォーマンスの参考となった。
ロイター通信は1月22日、PGのCFOがメディアとの電話会見で、2026年度第2四半期は最も軟調な四半期になると述べたと報じた。
アンドレ・シュルテン最高財務責任者（CFO）は、前年同期のパントリーと小売の荷動きが第2四半期の比較に最も大きな影響を与えたと述べ、新たな経営上の混乱よりも、より厳しい基準値を強調した。
シュルテンCFOによると、PGの米国での販売数量は通常の目標である3％から4％の伸びを下回っており、中国の消費者心理は依然としてネガティブで、伸びはオンラインチャネルに集中している。
また、シュルテン社長は、プレミアム提案の売上本数は増加したが、利益率は低下し、収益性に不利なミックス効果が浮き彫りになったと述べた。
これとは別に、ロイターは、TDコーウェンがPGを買いからホールドに格下げしたと報じた。
ロイターはまた、PGのマーク・S・プリチャード最高ブランド責任者が26日付のSEC提出書類でPG普通株の処分を明らかにしたと報じた。
これとは別にロイターは、パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカが、PG社を含む主要顧客からの注文の引き戻しを挙げ、パッケージ需要の軟化と消費財の在庫規律とを関連付けたと報じた。
重要なのは、メディア・コールの抜粋によると、PGのガイダンスに変更はなく、経営陣は第2四半期の軟調に伴う戦略的転換がないことを明らかにした。
PG株は今、公正に評価されているか？
このバリュエーション・モデルでは、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率 3%
- 営業利益率： 25.7
- 出口PER倍率： 23倍
プロクター・アンド・ギャンブルのバリュエーション・モデルは、成熟した消費財事業が着実でスケールの大きな成長段階に移行していることを反映しており、2028年度までは売上高が約3%で推移すると予測されている。
この成長プロフィールは、最近の不均等な業績が加速しているというよりはむしろ正常化していることを表しており、価格とミックス主導の拡大を維持しながら先進国市場をほぼ飽和させた事業と整合しています。
このモデルは、積極的なコスト構造改革ではなく、緩やかな効率性向上を反映し、営業利益率が最近の過去の水準を小幅に上回る25.7%前後で安定することで収益性を支えている。
フリー・キャッシュ・フローがプラスを維持し、配当と再投資を支えるのに十分安定していることから、バリュエーションはオプション性よりも耐久性が強化される。
バリュエーションの結果は、約23倍の出口PERがプロクター・アンド・ギャンブルの長期的な取引レンジと密接に一致しているため、倍率の拡大に依存することなく、実行の継続性を前提としています。
これらの営業およびバリュエーション・インプットに基づけば、PG株は約2.4年の時間枠でモデルの目標株価202.26ドルに対して割安に見える。
このモデルは、予想される収益成長、マージンの正常化、キャッシュフローの安定を前提に、PGの株価が現在の水準で割安であることを示している。
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