主なポイント
- Palantirの株価は6月下旬以降77%上昇し、最も急な上昇は第2四半期の売上高が前年同期比93%増の19億4000万ドルに達した後に訪れました。
- 経営陣は2026年度の売上高予想を約81億5000万ドルに上方修正し、米国商業部門の予想も34億2000万ドル超に引き上げました。また、9月にNebiusおよびNvidiaとの契約を結び、主権AIの提案をインフラ分野に拡大しました。
- TIKRの中間ケースモデルでは、PLTRの価値を1,344ドル（総リターン608%）と評価しています。
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Palantir株が6月下旬以降77%上昇した理由
Palantir (PLTR) の株価は6月下旬以降77%上昇し、9月25日に190ドルで取引を終えました。この動きの大部分は1つの決算報告で説明できます。
8月3日（月）、Palantirは第2四半期の売上高が19億3500万ドル（前年同期比93%増）と、過去最高の成長率を記録したと発表しました。米国商業部門の売上高は149%増の7億6400万ドルに急増しました。株価は数日で120ドル台前半から160ドル超へと跳ね上がりました。
四半期実績自体よりも、業績見通しの方が重要でした。Palantirは通期売上高の中間値を81億5400万ドルに引き上げました。これは82%の成長に相当し、過去最大の上方修正でした。つまり、株価はより大きな収益基盤を追いかけているのです。
経営陣は需要の原動力として「主権AI」を挙げています。これは、企業が自社のデータやモデルの重みをフロンティア研究所に渡すのではなく、管理を維持することを意味します。CEOのAlex Karpは第2四半期決算説明会でハードルを設定しました：「私は今後18ヶ月間、米国商業部門と同等またはそれ以上の成長率で事業を拡大するよう推進しています。これは非常に高い目標です。」この目標が現在、株価に織り込まれています。
9月には、この提案にインフラが加わりました。Palantirは9月8日、Nebiusを優先的な主権AIインフラパートナーに指名しました。2日後、NvidiaのNemotronオープンモデルを自社のFoundryおよびAIPプラットフォームに組み込みました。
しかし、同じ主権性の主張は海外ではPalantirにとって不利に働きます。ドイツ軍はMaven Smart Systemを除外し、30の代替案をテストしています。また、第2四半期の国際商業部門の売上高はわずか26%の成長にとどまりました。
Palantir株の77%上昇は米国の収益ストーリーであり、Karpの18ヶ月成長目標こそが継続的に達成されなければならない数字です。
TIKR、Palantir株を主権AIの成長経路に基づき1,344ドルと評価
TIKRの中間ケースモデルは、Palantirを2030年12月までに1,344ドルと評価しています。これは現在の株価190ドルから608%の総リターン、または4.3年間で年率58%のリターンを意味します。
この年率は、投資家が大型ソフトウェア株に通常期待する低い10%台のリターンをはるかに上回ります。この差は、モデルがPalantirが第2四半期に報告し、2026年度に向けて示した成長を延長していること、そして77%の上昇はその経路の最初の部分しか織り込んでいないことに起因します。欧州は依然として摩擦要因ですが、米国商業部門の需要がリターンを支えています。
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