主なポイント
- Affirmの株価は3月下旬以降59%上昇し、9月25日の終値は$72となったが、8月28日に$90以上まで上昇した決算発表後の上昇分をすべて失っている。
- 第4四半期（会計年度）の売上高は前年同期比33%増の11.7億ドルとなり、11.0億ドルの予想を上回った。
- アナリストの評価は「買い」21件、「アウトパフォーム」6件、「ホールド」7件で、平均目標株価は$99と現在の株価から38%上にある。
- TIKRの中間ケースモデルでは、Affirmの株価は2031年6月までに$133に達すると評価しており、総リターンは86%となる。
Affirmは過去最高の利益を計上した四半期を報告した後、決算発表前の株価を下回った。TIKRでAffirmの株を無料で分析する →
Affirm株が3月以降59%上昇したが、決算発表後は勢いを失っている理由
Affirm Holdings (AFRM) の株価は3月下旬以降59%上昇し、9月25日（金曜日）の終値は$72となった。
この上昇は業績によって牽引された。5月の投資家フォーラムで、Affirmは年間1000億ドルのグロス・マーチャンダイズ・ボリューム（GMV、プラットフォーム上の購入総額）と25%の成長アルゴリズムを軸にビジネスを説明した。8月27日の決算報告はこれを裏付けるものだった：GMVは36%増の141億ドル、売上高は33%増の11.7億ドル（予想11.0億ドルを上回る）となった。営業利益率は6.6%から12.6%へとほぼ倍増した。
CEOのMax Levchinは第4四半期（会計年度）の決算説明会で収益性について言及した：「第4四半期は、税引当金の戻入を除いても、過去最高の利益を計上した四半期でした」。この但し書きは重要である。なぜなら、報告された16.2億ドルの純利益には一時的な税効果が含まれていたからだ。Affirmはその後、第1四半期（会計年度）の売上高を11.9億ドルから12.2億ドルと予想し、コンセンサス予想の11.4億ドルを上回り、株価は8月28日の早朝取引で15%上昇した。
しかし、この上昇は長続きしなかった。前日に社長に任命された最高執行責任者（COO）のMichael Linfordは、8月28日にオプションを行使した後、79,219株を$90.01で売却した。最高財務責任者（CFO）のRob O'Hareと最高会計責任者のSiphelele Jiyaneも9月上旬に$72から$74の価格帯で追加の株式を売却した（O'Hare；Jiyaneは9月4日と9月14日）。一方、Affirmの9月17日の発表は逆の方向を示した：新しいAI与信モデルがテストで購入完了率を3.4%押し上げたと発表した。
一方、ストリート（アナリスト）の評価は逆方向に動いた。Affirm株は「買い」21件、「アウトパフォーム」6件、「ホールド」7件の評価を得ており、平均目標株価は$99で終値から39%上に位置する（3月末の$80から上昇）。別途、目標株価を公表しているアナリストは32人で、3月の26人から増加している。
3月以降の上昇は決算発表後に続いたものである。9月の勢いの減退はインサイダー売却と同時期に起こったが、ビジネスの数値は堅調を維持した。
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TIKRはAffirm株を$133と評価、ストリートの$99目標を上回る
TIKRの中間ケースモデルでは、Affirmの株価は2031年6月までに$133に達すると評価しており、現在の株価$72から86%の総リターン（4.8年間で年率14%）を意味する。
この利回りは、投資家が通常ペイメント企業に期待する水準を上回っており、59%の上昇後も$72の株価にはまだ上昇余地が残っていることを示している。
9月の勢いの減退は、数値の変化を伴わずに起こった。このモデルは、1ヶ月間のインサイダー売却よりも、36%のGMV成長とコンセンサス予想を上回る第1四半期の業績予想に重きを置いている。
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