主なポイント
- イーライリリー株は過去6か月で31%上昇したが、9月23日時点での2026年初来の上昇率は約7%にとどまっている。
- 第2四半期の売上高は前年同期比48%増加し、経営陣は通期売上高の業績見通しを850億ドルから870億ドルに上方修正した。
- MounjaroとZepboundの合計第2四半期売上高は149億ドルに達した。
- 来週発表予定のエロラリンチド併用療法のデータが次の試金石となり、シティグループは18%を超える減量効果を明確な成功と見なしている。
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イーライリリー株が過去6か月で31%上昇した理由
イーライリリー (LLY) 株は過去6か月で31%上昇し、9月23日の終値は1,162ドルとなった。年初来の上昇率は約7%に過ぎず、この上昇の大部分は2026年初頭に株価が失った地合いを取り戻したものだ。
決算が主な原動力となった。4月30日、リリーは第1四半期の調整後1株当たり利益（EPS）が市場予想の6.66ドルを上回る8.55ドル、売上高は198億ドルと発表した。第2四半期はさらに強く、売上高は前年同期比48%増加、調整後EPSは予想の6.01ドルを上回る8.38ドルを記録し、リリーは2026年度の業績見通しを上方修正した。
この成長の大部分はチルゼパチドによるものだ。MounjaroとZepboundは第2四半期に149億ドルの売上をもたらし、米国の肥満治療薬処方箋の約10件中6件がリリーの薬剤となっている。ノボノルディスク株がピークから70%以上下落したことで、その差はさらに際立って見える。
決算発表の間も、パイプラインでの成功が買い手の関心を維持した。FDAは4月1日にリリーの経口GLP-1薬「Foundayo」を承認し、レタトルチドは後期臨床試験で28%を超える減量効果を示した。
リリーには立て直しのストーリーは必要ない。すでに数字がそれを示している。
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イーライリリー株の回復を持続させる可能性のある要素
次の試金石は来週、リリーがアミリン系薬剤であるエロラリンチドとZepboundの併用療法に関する中期段階のデータを発表する時だ。シティグループは16%から18%の減量効果を堅調な結果と見なしている。
長期的には、アクセス（普及）がより重要となる。イーライリリーUSA社長のイリヤ・ユファ氏は、9月14日のモルガン・スタンレー・ヘルスケア・カンファレンスで残された余地の大きさを次のように説明した：「これらの薬剤の恩恵を受けられる可能性のある人々のうち、我々はまだ利用率が一桁台に留まっています。」メディケアのGLP-1ブリッジプログラムは7月1日以降、約60万人に到達しており、雇用主は現在、2027年の福利厚生を確定している段階だ。
Foundayoにも成長の余地がある。すでに米国の新規経口GLP-1薬処方開始の30%以上を占めており、2027年の世界的な展開に先立ち、40か国以上で審査中だ。レタトルチドの米国での申請は2027年第1四半期に予定されており、これによりイーライリリー株は回復を継続させる可能性のある確実なイベントの流れが続くことになる。
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