オラクル株の主要統計
- 現在株価: $129.13
- 目標株価 (中間シナリオ): ~$430
- ストリート・ターゲット: ~$237
- 潜在トータル・リターン: ~233%
- 年率化IRR: ~30% / 年
新機能公開: TIKRの新バリュエーションモデルであなたのお気に入り銘柄の潜在的な上昇余地を発見しましょう (無料です) >>>
何が起きたのか？
オラクル (ORCL)は、最大のパートナーの1社から支援を受けている可能性があります。10月20日、TD Cowenのアナリスト、マイケル・エリアスは、業界調査によるとNvidia (NVDA)がオラクルの一部データセンターのリースに対して信用保証を提供している可能性があるとTipRanksを通じて記しました。オラクル株は10月21日に$129.13で取引を終え、前四半期にクラウドインフラ収益が121%成長した後にもかかわらず、2026年では34%下落しています。
TD Cowenの調査が示すもの
エリアスは2つの可能性のある構造を概説しました：Nvidiaがオラクルのリース支払いを保証するか、自ら施設をリースしてオラクルに転貸するかです。これは開示された合意ではなくチャネルチェックであり、両社ともこれを確認していません。TD Cowenは、これが報告されているTencent (TCEHY)との取引のためのオラクル最近の東南アジアでのリース活動を部分的に説明しうると述べました。
この関係はすでに双方向に存在しています。オラクルは2026年2月の提出書類で、Nvidiaを最大のクラウドインフラ顧客の一つとして挙げています。株価は10月20日に1.20%上昇して$131.14となりました。この日はBNPパリバの需要調査とアストラゼネカとの提携の発表もありましたが、翌10月21日には1.53%下落しました。
マグーイクが9月に説明した資金調達ルート
外部からの資金調達はオラクルにとって新しいことではありません。CFOのヒラリー・マクソンは、第1四半期の新規契約の大部分が前払い、持ち込みハードウェア、または同様の仕組みを利用したと述べました。
共同CEOのクレイ・マグーイクは、9月10日の決算説明会でサプライヤー版を次のように説明しました：「時には、サプライヤーと異なる資金調達手配を通じて協力し、顧客が我々に支払うのと同じタイミングでキャパシティの支払いを可能にすることもあります。」契約には依然として資本支出が必要であると彼は述べましたが、「オラクルからの追加の現金」は必要ないとしました。
この違いは四半期の数字に表れています：
- 総CapEx: TIKRによると、8月31日までの3ヶ月間で285億ドル。
- 正味現金CapEx: マクソンによると、前払いを差し引いた後で180億ドル。
- 通年上限: 正味700億ドルに対し、総額900億ドルから950億ドル。
これらすべては1321億ドルの正味債務の上にあります。
TIKRはオラクルについて43人のアナリストを追跡しています。「買い」と言っているのは何人ですか？
オラクルに関する買い、保有、売りのレーティングの完全な内訳と、ウォール街の収益・利益予想を一箇所でご覧ください。50万人以上の投資家がTIKRを利用してこのような銘柄を調査しています。オラクルのアナリスト・レーティングを見る
マクソンが明かさなかった時期
フリーキャッシュフローがいつプラスに転じるかと尋ねられ、マクソンは次のように答えました：「その具体的な時期についてはまだお伝えしておらず、今日お伝えする予定もありません。」
彼女は、立ち上がったプロジェクトは「税引き後EBITDAの100%に近い」フリーキャッシュフロー・コンバージョンを提供すると主張しました。粗利益率については、「今後数年間、立ち上げが完了するにつれて、粗利益率は横ばいになると合理的に予想できるでしょう」と述べました。また、オラクルはこれについて具体的な業績見通しを提供していないと付け加えました。
第1四半期のフリーキャッシュフローは、記録的な231億ドルの営業キャッシュフローにもかかわらず、マイナス54億ドルでした。
別件として、ウォール・ストリート・ジャーナルは10月20日の記事で、カリフォルニア州の提出書類で数字を開示した銀行のうち、共同創業者ラリー・エリソンが個人ローンに担保として差し入れたオラクル株8700万株に担保権が設定されていると報じました。これは1年前の約3000万株から増加しています。これは一部に過ぎません：オラクルの委任状によると、彼の総担保差入株数は4億1300万株で、1年前の3億4600万株から増加しています。借入額は開示されていません。オラクルは、担保差入された株式のいずれも信用取引口座にはなく、取締役会は彼がそれらなしで返済できると信じていると述べています。
TIKR アドバンスト・モデル分析
- 現在株価: $129.13
- 目標株価 (中間シナリオ): ~$430
- 潜在トータル・リターン: ~233%
- 年率化IRR: ~30% / 年
中間シナリオはモデルの中心的なケースで、10月21日の終値から2031年5月31日までにオラクルを約$430と評価しています。カードには2031年のインプットは記載されていないため、参考として：
- バックログ: マクソンは、残りの履行義務の約半分が36ヶ月以内に収益に転換されると予想しています。
- 収益: コンセンサスは、2026会計年度の674億ドルから2031会計年度には約2610億ドルに上昇すると見られていますが、そこまで先を見通しているアナリストは5人だけです。
- マージン: 粗利益率がマクソンが示唆したように横ばいになるかどうか。
主なリスクは、TD Cowenの調査が誤りであるか、支援が小規模なままであることが証明され、オラクルが自社のBBB-という信用力でリースを資金調達しなければならなくなることです。確認されたサプライヤー・ファイナンスが上振れ要因です。第1四半期に完了した200億ドルの時価発行増資に続く、さらなる株式発行が下振れ要因です。
結論
経営陣は、10月25日から28日まで開催されるオラクルのAI Worldカンファレンスと同じ10月に投資家デーが開催されると述べました。決定的な詳細は、プラスのフリーキャッシュフローが実現する会計年度の特定であり、TIKRコンセンサスで示される2029会計年度の転換点と対比されます。さらに、サプライヤー支援付きリースの開示があればそれも含まれます。それらがなければ、12月14日に予定されている第2四半期決算が次のチェックポイントとなります。
では、オラクル株の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、どんな銘柄の将来価格も1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、オラクルの潜在的な価値を確認できます。ウォール街のコンセンサス予想から始めることも、インプットを調整してあなた自身のビジネス見通しを反映させることもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる株式の売買の推奨としても意図されていないことをご了承ください。私たちのコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。私たちの分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
