主なポイント
- FirstCashの株価は本日13%下落、EZCORPの株価は10%下落した。これは、FirstCashが第3四半期の売上高と調整後利益の予想を上回り、配当を10%増額したにもかかわらずのことだ。
- この売りは、質屋収入が28%増加し、今年四半期ごとに記録を更新しているビジネスに対する過剰反応のように見える。
- どちらの企業も下落の理由を明らかにしていないが、金価格が今朝ほぼ2%下落した。金価格の下落は、質草としての価値が下がることで質入れ金額が小さくなり、スクラップ金からの収入も減少することを意味する可能性がある。
- FirstCashは決算発表前、予想PERが18倍で、5年平均の16倍を上回っていた。今後注目すべきは、金価格の下落がアナリストの予想引き下げにつながるかどうかだ。
FirstCash (FCFS) は記録的な第3四半期を報告し、売上高と利益でウォール街の予想を上回り、配当を10%増額した。
それにもかかわらず、同社の株価は本日13%下落している。そして、質屋ライバルの EZCORP (EZPW) も同様に10%下落している。
厳しい市場だ。
具体的に何が起きたか
FirstCashは今朝、市場開始前に決算を発表した：
- 調整後EPSは2.68ドルで、アナリスト予想の2.63ドルを上回った。
- 売上高は11.0億ドルで、10.7億ドルの予想を上回った。
- 質屋収入は28%増加し、質草債権残高は記録的な9億800万ドルに達した。
- 四半期ごとの配当を10%増額し、1株あたり0.46ドルとした。
CEOのリック・ウェッセル氏は、FirstCashが「別の優れた四半期の営業実績を達成した」と述べ、すべての地域で同店舗の質草債権残高と手数料が二桁成長したことを明らかにした。
また、アナリストは成長が続くと予想しており、売上高は2025年の36.6億ドルから2027年には47.3億ドルに増加すると見込まれている…
さらに：増額された配当は十分にカバーされている。配当は、2025年度の5億3100万ドルのフリーキャッシュフローのわずか13%しか占めていなかった。
TIKRはFirstCashについて4人のアナリストを追跡している。「買い」と評価しているのは何人か？
FirstCashの買い、保有、売りの評価の完全な内訳と、ウォール街の売上高・利益予想を一箇所で確認しよう。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査している。FirstCashのアナリスト評価を見る
おそらく金価格のせいだ
どちらの企業も下落の理由について何も述べておらず、EZCORPは本日独自のニュースもなかった。しかし、金価格は今朝ほぼ2%下落し、1オンスあたり4,100ドルを下回った。
これは質屋にとって重要だ。質屋は金の宝飾品を担保に多額の融資を行っている。金価格が下落すると、各品目の担保価値が下がり、融資額が小さくなり、スクラップとして売却する金からの収入も減少する。したがって、私の推測（これは純粋な憶測だ）では、投資家は金価格の下落が利益を圧迫する懸念から両銘柄を売却しているということだ。
下落によりFirstCashは通常より割安になった
決算発表前は期待が高まっていた。昨日の終値時点で、FirstCashの予想PERは18倍で、5年平均の16倍を上回っていた…
本日の下落により、PERは約15倍に近づいた。これは平均を下回り、2021年10月のピークである25倍からは遠く離れている。
売りは行き過ぎのように見える
つまり、投資家はまたしても記録的な四半期を手にしたが、それでも売ったのだ。
私の見解：これは過剰反応だ。FirstCashは現在、利益に対して通常よりも割安な水準にある。同社は依然として質屋収入を28%増加させて成長しており、店舗を増やし続けている。Ramsdensの買収が成立すれば、英国でさらに175店舗以上が加わる。
もちろん、金価格が下落し続ければ、アナリストが予想を引き下げ始める可能性があり、それが今後注目すべき数字となる。
では、FirstCashの株の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、どんな銘柄の将来価格も1分以内に予測できる。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、FirstCashの潜在的な価値を確認できる。ウォール街のコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映させるために入力を調整することもできる。無料で利用できる。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、また、いかなる銘柄の売買を推奨するものとして意図されたものではないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
