主なポイント
- バークレイズは10月20日、Okloの株価目標を76ドルから59ドルに引き下げ、オーバーウェイト（買い）評価を維持した。新たな目標価格は10月19日の終値から117%上昇を示唆している。
- Oklo株は2025年10月の高値から83%下落しており、多額の支出、繰り返される株式売却、金利上昇による原子力株の売りが影響している。
- アナリストは現在、2026年の1株当たり損失を0.94ドルと予想しており、これは90日前の予想損失0.73ドルから悪化している。また、コンセンサス目標価格は1月の117ドルから75ドルに下落した。
- 現時点では数字がバークレイズの主張を裏付けておらず、Okloの第3四半期決算が次の試金石となる。
Oklo (OKLO)株は10月19日に27.24ドルで取引を終え、2025年10月20日の終値159.05ドルから83%下落した。翌朝、バークレイズは株価目標を76ドルから59ドルに引き下げ、オーバーウェイト評価を維持した。引き下げ後も、この目標価格は117%の上昇余地を意味している。
巨額の支出、株式増発、金利上昇
Okloは株式売却により事業拡大の資金を調達している。2026年上半期には、不動産・設備に12億6900万ドルを支出し、さらに8億1600万ドルの純損失を計上した。
9月11日、Okloは既に発行済み株式数を膨らませてきた株式売却に加え、新たに10億ドル規模のATM（随時発行）プログラムを設定した。その朝、株価は下落した。
10月14日、予想を上回る9月のインフレ報告と10年物国債利回り5.26%が、原子力開発企業に打撃を与えた。これらの企業の収益化は数年先になるためだ。
バークレイズは下落局面でも一貫して強気
同社のリサーチノートは、テキサス州にあるOkloの同位体炉「Groves」に言及した。この炉は8月上旬に初臨界に達し、着工からわずか11ヶ月強での達成となった。バークレイズは以前にも引き下げを行っており、1月の目標価格は146ドルだった。
59ドルという価格は妥当か？
バークレイズは市場全体よりも慎重な見方をしている。コンセンサス目標価格は75ドルで、1月の高値117ドルから下落している…
これを構成する20の目標価格は14ドルから130ドルまで幅があり、アナリスト間でOkloの評価額について大きな隔たりがある。
業績予想も追い風になっていない。アナリストは現在、Okloの2026年1株当たり損失を0.94ドルと予想しており、90日前に予想した0.73ドルの損失から大幅に悪化している。売上高は2028会計年度まで小規模なままである…
損失が続き、年間売上高が数百万ドル規模では、59ドルという価格を検証するに足る収益倍率や売上高倍率は存在しない。
数字がまだ追いついていない
リスクは、この状況が繰り返されることだ。Okloは新たに10億ドルの株式売却を計画しており、最初の発電所であるアイダホ州のAurora INLは、8月時点で原子炉の掘削作業を終えようとしていた段階だった。
私見：現時点では数字がバークレイズの主張を裏付けていない。ここから株価が倍増するためには、投資家がAuroraが電力を販売するはるか前に高い評価額を支払う必要があり、それは大きな要求だ。
次の試金石は間近だ。Okloの第3四半期決算は数週間以内に発表される予定で、市場の雰囲気を一変させる可能性がある。損失の縮小とAurora INLの計画通り進行が確認されれば、59ドルという数字ははるかに信じやすくなるだろう。
では、Oklo株の実際の価値は？
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