Nvidiaの主要統計
- Nvidia株の価格変動：1.5
- 12月22日現在のNVDA株価：184ドル
- 52週高値：212ドル
- NVDAの株価目標: 253ドル
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何が起きたのか？
エヌビディア（NVDA）の株価は昨日、同社が2月中旬の旧正月休暇前に、強力なAIチップ「H200」を中国に出荷する計画であるとの報道を受けて1.5％上昇した。
これは、トランプ大統領の政権下で重要な政策転換を意味するもので、同政権は25％の手数料を付けてこれらの販売を認めるとしている。
情報筋によると、Nvidiaは既存の在庫から最初の注文を満たすことを目指している。出荷されるチップモジュールは5,000～10,000個になる見込みで、これはおよそ40,000～80,000個のH200チップに相当する。
このチップメーカーはまた、中国の顧客に対し、これらのチップの新しい生産能力を追加する計画であり、その生産能力の受注は2026年第2四半期に開始する予定であると伝えている。
しかし、北京はまだH200の購入を承認していないため、まだ大きな不確定要素があり、政府の決定次第ではスケジュールがずれる可能性もある。
ある情報筋は、「計画全体が政府の承認にかかっている。正式なゴーサインが出るまでは、何も確かなことはない」と述べた。
H200はNvidiaの前世代Hopperラインの一部であるが、AIアプリケーションで広く使用されている。H200は、Nvidiaが以前明確に中国市場向けに設計したダウングレード・チップであるH20のおよそ6倍の性能を持っている。
アリババやバイトダンスといった中国の大手ハイテク企業は、より強力なこのプロセッサの購入に強い関心を示している。
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エヌビディア株について市場が伝えていること
市場の好意的な反応は、投資家が中国での販売開放がエヌビディア株にとって有意義な収益の押し上げになると考えていることを示唆している。
中国はAIチップの巨大市場であり、トランプ政権によるこの政策転換により、エヌビディアはこれまでブロックされていた需要にアクセスできるようになる。
エヌビディアのコレット・クレス最高財務責任者（CFO）は先日の投資家会議で、「AIバブル」に対する懸念に言及し、同社が今後大きな成長を遂げると見ていることを明らかにした。
彼女は、10年後までに3兆ドルから4兆ドルのデータセンター・インフラの機会があり、その約半分はCPUからGPUへの高速コンピューティングへの移行によるものだと指摘した。
クレス氏はまた、Nvidiaが現在出荷しているのは、ほとんどが新規のキャパシティであり、買い替え需要ではないと強調した。
古いAmpereアーキテクチャのチップでさえ、クラウドプロバイダーによってフルプライスでレンタルされており、Nvidiaのハードウェアの全世代にわたって、いかに強い需要が残っているかを示している。
CFOは競争上の懸念について強く反論した。彼女は、Nvidiaのリードは縮小しているのかという質問に対し、「絶対にそんなことはない」と答え、ハードウェアとCUDAソフトウェア・プラットフォームおよび広範なライブラリを組み合わせた同社のフルスタック・アプローチを強調した。
この統合により、競合他社がNvidiaが長年かけて構築してきたものを複製することは非常に難しくなっている。
特に中国でのビジネスチャンスに関しては、H200の販売を許可することで、Nvidiaは中国国内のチップメーカーに流れてしまうかもしれない収益を獲得することができる。
北京は独自のAIチップ産業の育成を強力に推進しているが、地元企業はまだH200の性能に追いついていない。中国当局は、H200を購入するたびに国産チップを一定の比率でバンドルすることを義務付けることを検討していると報じられている。
エヌビディアの株価は、競争と市場の飽和に対する懸念もあり、52週前の高値から20％引き下げている。
しかし、最近のニュースは、将来の巨大成長に関するクレスのコメントと相まって、投資家に楽観的な理由を与えている。
同社は前四半期、在庫と購入コミットメントを合わせて250億ドルの増加を示したが、これについてクレスは「良いことだった。私たちが成長していることは良いことでした」。
中国市場へのアクセスが再開される可能性があり、Nvidiaの次世代Vera Rubinチップはすでに2026年後半に向けてテープアウトされていることから、同社はAIインフラにおける優位性を維持する立場にあるようだ。
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