モザイク・カンパニー (NYSE: MOS)は、肥料価格が2022年の高値から修正され、圧力を受けている。株価は27ドル/株近辺で取引されており、今年初めの38ドル超のピークから下落している。モザイクは、規律あるコスト構造と安定したフリー・キャッシュ・フローを持つ世界最大級のリン酸・カリ生産企業であることに変わりはないが、価格軟化と農業需要のばらつきが業績の重荷となっている。
最近、モザイクはMa'aden Wa'ad Al Shamal Phosphate Companyの持分の売却を完了し、2025年1月2日にMa'adenの株主となり、サウジのパートナーシップ構造を合理化した。経営陣はまた、リン鉱石生産量の減少と安定したカリ価格設定を反映するため、2025年ガイダンスを更新し、その後、市場全体がより安定していることを示す第3四半期の生産量速報を発表した。これらの措置は、肥料サイクルが軟化する中、モザイクが効率性と経営規律を重視し続けていることを強調している。
本記事では、ウォール街のアナリストが2027年までにモザイクがどのような位置で取引されると考えているかを探る。目標株価のコンセンサスとバリュエーションモデルをまとめ、株価の潜在的な道筋を示した。これらの数値は現在のアナリストの予想を反映したものであり、TIKR独自の予想ではありません。
TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使えば、60秒以内に株価の本当の価値を知ることができます。
アナリストの目標株価は大幅なアップサイドを示唆
モザイクは現在1株あたり約27ドルで取引されている。アナリストの平均目標株価は38ドル/株で、今後1年間で約37%のアップサイドを示唆する。予想には幅があり、各社の予想がまちまちであることを反映している：
- 高値予想：～48ドル／株
- 低い予想：～30ドル/株
- ターゲット中央値：～37ドル/株
- レーティング買い7、アウトパフォーム4、ホールド8
投資家にとって、これは重要な上昇ポテンシャルを意味する。アナリストは、モザイクが肥料価格の緩やかな回復と世界的な供給逼迫から恩恵を受ける可能性があり、特に主要輸出市場で農作物養分の需要が改善すれば、恩恵を受ける可能性があるとみている。同社はコスト管理を徹底し、株主還元に重点を置いているため、回復に予想以上の時間がかかったとしても底堅い。
TIKRの新しいバリュエーション・モデル（無料）を使って、あなたの好きな銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかをご覧ください。
モザイク：成長見通しとバリュエーション
モザイクのファンダメンタルズは堅実で、規律ある経営と安定した収益性に支えられている：
- 収益成長率：2027年まで毎年～4.5
- 営業利益率~予想営業利益率：～11.4
- フォワードPER倍率：～8.5倍
- アナリストの平均予想に基づき、フォワードPERを8.5倍としたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、2027年までに1株当たり28ドルを示唆する。
- これは約3%のトータル・リターン（年率換算で約1.4%）を意味する。
投資家にとって、これはモザイクがフェアバリューの近くで取引されていることを示唆している。3.2％の配当利回りと強力なキャッシュフロー生成に支えられ、株価は急成長よりも安定と収益を提供する。アップサイドは肥料価格の回復か、予想以上の輸出需要次第だが、モザイクの堅固なバランスシートを考えると、ダウンサイドは限定的と思われる。
楽観論の原動力は？
モザイクは世界の農業界で最も確立された企業の1つであり、食糧生産に不可欠な主要栄養素を供給している。リン酸とカリの需要は、特に新興市場において、農家が収量を増やし土壌の健全性を向上させることを目指しているため、徐々に増加し続けている。
経営陣は経営効率、ポートフォリオの簡素化、規律ある資本配分に注力し、モザイクの長期的ポジショニングを向上させている。投資家にとって、これらの強みは、不安定な市場でも収益性を維持できる、より強靭なビジネスモデルを示している。
ベアケース価格決定と市場サイクル
こうしたプラス要因にもかかわらず、モザイクの業績は、2022年以降大幅に冷え込んだ肥料価格にかかっている。農産物価格が低迷したり、世界的な供給が高止まりした場合、収益とマージンは引き続き圧迫される可能性がある。
また、カナダ、ロシア、中東の生産者が積極的な価格戦略を維持しており、競争も依然として激しい。投資家にとっては、モザイクの上値は当面限定的となり、価格上昇よりも配当が主なリターンとなる可能性がある。
2027年の見通し：モザイクの価値は？
アナリストの平均予想に基づき、フォワードPER8.5倍を用いたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、モザイクが2027年までに1株当たり28ドル近辺で取引される可能性を示唆している。これは、現在の水準から年率換算でおよそ1.4%の成長、およそ3%のトータルリターンに相当する。
これは公正なバリュエーションを示すが、すでに安定したマージンと肥料価格の緩やかな回復を前提としている。より強力なアップサイドを実現するためには、モザイクは世界的な養分需要の持続的な改善か、主要輸出市場での価格決定力の向上が必要となる。
投資家にとって、モザイクは高成長の機会ではなく、安定したインカム志向の循環型事業であるように思われる。モザイクは、管理可能なリスク、信頼できる配当、コモディティサイクルが改善した場合の適度な上昇ポテンシャルを備えたグローバル農業へのエクスポージャーを提供する。
ウォール街が見落としている、大きなアップサイドを持つAI複合企業
誰もがAIで儲けたいと考えている。しかし、エヌビディア、AMD、台湾セミコンダクターなど、AIの恩恵を受ける明らかな企業名を追い求める人々がいる一方で、本当のチャンスは、一握りのコンパウンダーがすでに人々が毎日使っている製品にAIを静かに組み込んでいるAIアプリケーションレイヤーにあるのかもしれない。
TIKRはこのほど、AI導入が加速する中、数年にわたるアウトパフォームが期待できるとアナリストが考える、割安なコンパウンド企業5社に関する新しい無料レポートを発表した。
本レポートでは、以下をご紹介します：
- すでにAIを収益と利益の成長につなげている企業
- アナリストの予想が好調であるにもかかわらず、フェアバリュー以下で取引されている銘柄
- ほとんどの投資家が検討すらしていないユニークな銘柄
AIの次の波をつかみたいなら、本レポートは必読です。
