ジョンソン・エンド・ジョンソン株の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス 3%
- 52週レンジ: $142 to $236
- バリュエーションモデル目標株価: 280ドル
- インプライド・アップサイド: 2.9年間で19
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JNJ株はどうなった？
ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）株は、いくつかの規制、法律、政策のアップデートの中、先週3％上昇した。
同社は1月30日、BRCA1/2遺伝子変異を有するmHSPC患者に対するAKEEGAの治療について、EMAのCHMPが肯定的見解を発表したことを明らかにした。
CHMPの見解は、ニラパリブおよびアビラテロンとプレドニゾンまたはプレドニゾロンおよびADTの適応拡大を支持するもので、欧州での最終承認が待たれる。
一方、昨年1月21日のロイター通信によると、J&Jの幹部は、フリーキャッシュフローが2026年には約210億ドルに増加すると予想していると述べた。
経営陣はまた、通年のMedTech関税の影響を約5億ドルと見積もり、2025年の影響を上回るとしている。
同通話によると、J&JはACA補助金の損失や "One Big Beautiful Bill "の政策変更がMedTechの業績に重大な影響を与えるとは考えていない。
1月28日、FDAはボルテゾミブ、レナリドミド、デキサメタゾンを配合したDARZALEX FASPROを新たに診断された多発性骨髄腫患者を対象に承認した。
また先週、J&J 社は、ドセタキセルを併用しない多発性骨髄腫患者において、エ レリーダがダロルタミドと比較して死亡リスクを 51％減少させたという実臨床データを発表し ました。
ロイターはまた、ホアキン・ドゥアトCEOが1月28日付のSEC提出書類でジョンソン・エンド・ジョンソン普通株の処分を開示したと報じ、製薬会社が関税の脅威に備える中、J&Jが米国での投資を4年間で25％増の550億ドルに引き上げると約束したと報じた。
JNJの株価は、政策や治験の更新とともに動いた。TIKRを使って、様々な収益とマージンの経路で事業をストレステストする（無料）。
ジョンソン・エンド・ジョンソン株は今、公正に評価されているか？
示されたバリュエーション・モデルでは、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率: 6.1
- 営業利益率 34.5%
- 出口PER倍率: 18.4x
ジョンソン・エンド・ジョンソンは、スケーラブルなヘルスケア・プラットフォームとして事業を展開しており、分離後の成長正常化を反映し、2028年までの売上高は年率約6.1%で推移すると予測されている。
この成長プロフィールは、グローバル規模で事業を展開する多角的な医薬品・医療技術事業と一致するもので、最近の不安定な業績からより安定した軌道への移行を意味する。
営業利益率は、ミックスの改善と営業規律を反映し、過去の水準を上回る34.5%に拡大する見込みです。
EBITと純利益の伸びは、販売量の加速よりもマージンの拡大を追跡しており、これはコスト削減の代わりにポートフォリオの質による営業レバレッジを示している。
フリーキャッシュフローはモデル全体で一貫してプラスを維持しており、キャッシュ創出が一時的な要因に依存するのではなく、収益と並行して拡大することで、バリュエーションの耐久性を支えている。
本予測では、長期的なキャッシュフロー・プロフィールを崩すことなく、利益率と成長率が緩やかになることを認識し、持続的な加速ではなく、正常化を想定している。
18.4倍の出口PERは、積極的な再格付けではなく、JNJの過去のレンジに対する適度なプレミアムであるため、バリュエーションは倍率の拡大よりも実行に依存している。
このように、JNJの株価は、これらの事業とバリュエーションのインプットに基づき、約2.9年の時間枠でモデルの目標株価280ドルに対して割安に見える。
現在の株価は、モデルが想定しているよりも実行とマージンの実現が遅れていることを示唆しており、バリュエーションの成果は戦略的変化よりもむしろ着実な業績に依存している。
新たながん領域のデータが株価を動かしたが、バリュエーションは実行にかかっている。JNJ株のリターンがマージンや成長の変化に対してどの程度敏感かは、TIKRで無料で見ることができる。
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- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
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