フレゼニウスSEの主要統計データ
- FRE株の1年間の価格変化：51.0
- 現在の株価：55.09ドル
- 52週高値：58.69ドル
- FREの目標株価: 61.18 ドル
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フレゼニウスSE：ドイツのヘルスケアグループは2027年まで勢いを維持できるか？
ドイツ有数のヘルスケア・グループであるフレゼニウスSE(FRE)は、フレゼニウス・メディカル・ケア(FMC)の非連結化に伴う新たな企業戦略の実行に伴い、2025年に力強い業績を達成した。2025年第1四半期の売上高（FMCを除く）は56億3,000万ユーロとなり、2024年第1四半期と比較して7％の既存事業成長率となった。調整後EBITは6億5,400万ユーロと、フレゼニウス・カビの好調な営業成績に牽引され、恒常為替レートベースで前年同期比4%増となった。この勢いを受けて、同社は2025年第3四半期の通期EBIT成長率ガイダンスを4～8％に引き上げた。
市場のボラティリティが続いているにもかかわらず、アナリストは楽観的な見方を崩しておらず、12ヶ月の目標株価は現在の47～48ユーロのレンジに対し、平均52.90ユーロ程度となっている。これは、フレゼニウスが引き続き業務効率化目標を達成し、主要部門で力強い成長を維持することを条件として、約10～11％の上値余地があることを示唆している。
今後、フレゼニウスが成長できるかどうかは、好調な業績を維持し、医療サービスにおけるリーダーシップを維持できるかどうかにかかっている。同社は、透析部門と病院部門（ヘリオス）のイノベーションを推進し、患者予後の改善と新興市場での事業拡大を目指します。
さらに、フレゼニウスは、将来の収益拡大の主要な原動力となるデジタルヘルスケアサービスとバイオ医薬品部門に多額の投資を行っている。しかし、人件費や材料費による利益率の圧迫、米国などの主要地域における規制リスクは、依然として潜在的な逆風となっている。
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フレゼニウスSEに対する市場の見方
フレゼニウスSEに対する投資家のセンチメントは建設的にポジティブだ。同社は市場の正常化（ドイツの病院部門における前年度のエネルギー救済資金の損失など）に取り組んでいるが、グローバルヘルスケア市場における強固な基盤と新興経済圏での成長への注力により、長期的なポテンシャルは高い。アナリストは、フレゼニウスが特に中核事業であるフレゼニウス・カビ（製薬／医療技術）とフレゼニウス・ヘリオス（病院）で利益率を高め、デジタルヘルス・ソリューションを拡大する能力に注目している。
リスクには、主要市場、特に米国の医療制度における継続的な価格圧力や潜在的な規制の変更が含まれる。とはいえ、フレゼニウスの幅広い国際的プレゼンスと強力なヘルスケア・サービス・ポートフォリオは、ヘルスケア・セクターの安定性を求める長期投資家にとって、引き続き価値ある選択肢となる。同社が成長戦略を実行し、収益性の改善を続けることができれば（通期のEBITガイダンスを4％～8％に引き上げたことで実証済み）、2025年まで注目すべき主要プレーヤーであり続けるだろう。
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