Opendoor株式の主要統計
- Opendoor株の価格変動：21.50
- 11月10日現在の$OPEN株価：$7.97
- 52週高値:$10.87
- OPENの目標株価: 1.89 ドル
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何が起きたのか？
Opendoor(OPEN) の株価は、先週の第3四半期決算、自社株買いプログラム、アナリストのアップグレードを受けて、月曜日に21％以上急騰した。
このオンライン不動産プラットフォームは、木曜日の引け後に第3四半期決算を発表し、新CEOのカズ・ネジャティアンは会社の戦略を全面的に見直すと宣言した。
売上高は前年同期比34％減の9億1,500万ドル、住宅販売戸数は29％減の2,568戸にとどまった。売上総利益は6,600万ドル（利益率7.2％）で、貢献利益は2,000万ドル（利益率2.2％）に落ち込んだ。
Shopifyの最高執行責任者を経て9月中旬にCEOに就任したNejatian氏は、"Opendoor 2.0 "と呼ぶ抜本的な変革計画を打ち出した。
同CEOは、コンサルタントを排除し、ソフトウェア支出を削減し、AIを活用して、以前はトランザクションごとに最大11人の従業員を必要としていたワークフローを自動化しようとしている。現在、これらのプロセスの多くは、マシンを監査する1人の人間だけで実行されている。
彼がCEOに就任した最初の週に、Opendoorは120軒の住宅購入契約を締結し、10月下旬にはその数は週230軒とほぼ倍増した。
同社はスプレッドを狭め、取引を加速させ、2026年末までに調整後純利益の収支均衡を目標としている。
しかし本当のキッカケは、ネジャティアンが株主への特別配当ワラントを発表したことだった。すべての株主は、保有株式30株につき3系列の自由に売買可能なワラントを受け取ることになり、行使価格は9ドル、13ドル、17ドルである。
この動きは、経営陣と株主を直接一致させるもので、ネジャティアンが単刀直入に言ったように、"これで数人の空売り筋の夜が完全に台無しになるのは、ちょっとした喜びだ"。
同社はまた、バランスシートを一掃するために12億ドルの登録直接株式売出しも実施し、その資金で約2億6400万ドルの2030年転換社債型上位債券を買い戻した。
ネジャティアンは、「希薄化を嫌う」ことを認めたが、会社に銃を突きつけずに資本構造を修正するためには、息抜きの余地が必要だった。
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市場がOpendoor株について伝えていること
Opendoorの株価が上昇しているのは、投資家が同社がついに真剣に実行に移したと信じているからだ。
JPモルガンのアナリスト、デー・リーは月曜日に、ウォール街で最高値となる「オーバーウェイト」のレーティングと8ドルの目標株価でカバレッジを開始した。
リー氏は、この変革を「大きなもの」と呼び、住宅不動産市場は「破壊の機が熟している」とし、オープンドアはそれをリードするデータ、技術、規模を有していると述べた。
アナリストは、同社が前経営陣の慎重すぎるアプローチによるレガシー在庫を一掃するため、当面のボラティリティを認めた。
しかし、リー氏は、Opendoorがより多くの売り手を引き付けるためにスプレッドを縮小し、検査と引受を迅速化するためにAIを活用し、買い手が誰ともやり取りすることなく住宅を見学し、完全にオンラインでオファーを出すことを可能にする「Opendoor Checkout」のような新製品を発表していることから、戦略の転換は必要なことだと見ている。
ネジャティアンのShopifyでの経歴は投資家に自信を与えている。彼は、彼が2022年後半にShopifyのCOOになったとき、アナリストは同社が "2025年まで毎年赤字になる "と予測したと指摘した。
代わりに、Shopifyは2四半期後に黒字に転換し、それ以来、毎四半期「40の法則」を達成している。彼のプレイブックは、インパクトの大きいプロジェクトのリストを作成し、容赦なく実行し、他のあらゆる無駄を省くことである。
Opendoor株にとって、それは従業員数を1,407人から1,100人に削減し、20以上のソフトウェアベンダーを排除し、コンサルティング料をゼロにすることを意味する。
不動産プラットフォームは、エンジニアリングとAIの自動化に再投資する一方で、調整後の営業費用が前年比で約6200万ドル減少すると見込んでいる。
経営陣は最近、accountable.opendoor.comを立ち上げ、毎週獲得数を更新し、黒字化に向けた進捗状況を追跡している。ネジャティアンは、「オープンにする」ことで、株主に説明責任を果たしてもらいたいと語った。
しかし、住宅市場は依然として低迷しており、在庫は逼迫し、住宅ローン金利は上昇している。オープンドアは、第4四半期の売上高が在庫の低水準により前四半期比で約35％減少すると予想し、レガシー住宅が引き続き業績の重荷となっているため、貢献利益率は第3四半期の2.2％を下回る見込みだ。
同社は、第4四半期の買収件数が前四半期比で少なくとも35％増加すると見込んでいるが、新戦略が実際に有効かどうかを見極めるには時間がかかるだろう。
それでも、市場は明らかにネジャティアンにチャンスを与えようとしている。ワラント配当、積極的なコスト削減、迅速な製品投入の間で、オープンドア株は好転ストーリーに賭けている。それが実を結ぶかどうかは実行にかかっているが、今のところ、新CEOは歩みを進めている。
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