主なポイント
- ドル・ジェネラルの株価は月曜日に約4%下落した。連邦取引委員会（FTC）と20州が同社を提訴し、棚、タグ、広告の価格よりもレジで顧客に高い金額を請求していたと主張したためだ。
- ドル・ジェネラルは、FTCが要求する支払額が過剰請求の現実的な見積もりをはるかに超える規模であるとし、訴訟に対抗する方針を示している。
- 過去の価格設定に関する7件の和解金の合計は約676万ドルで、昨年度の営業利益の約0.31%に相当する。今回の訴訟による最終的なコストはまだ不明だ。
- 下落前、株価は予想PER17倍で取引されており、既に利益率の回復を見込んだ水準だった。
ドル・ジェネラル (DG) の株価は月曜日に約4%下落した。連邦取引委員会（FTC）と20州が このディスカウントチェーンを提訴したためだ。FTCらは、同社が棚、価格タグ、広告に表示された価格よりもレジで顧客に高い金額を請求することを常習的に行っていたと主張している。
低価格が全ての売りであるチェーンにとって、これほど悪質な主張はない。
FTCの主張
訴状 によると、過剰請求は2019年1月から2026年3月まで続き、買い物客に数百万ドルの損害を与えたという。2023年1月から2026年3月までの間だけでも、ドル・ジェネラルは「表示価格を尊重せず」とラベル付けされた顧客苦情を29,265件記録している。
FTC消費者保護局の局長、クリストファー・ムファリージは、同社が「何百万人ものアメリカ人消費者の信頼を裏切った」とし、既に「給料をやりくりするのに苦労している」地域社会に害を与えたと述べた。
TIKRは31人のアナリストによるドル・ジェネラル評価を追跡。何人が「買い」と言っている？
ドル・ジェネラルに対する買い、保有、売りの評価の完全な内訳と、ウォールストリートの収益・利益予想を一箇所で確認できます。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。 ドル・ジェネラルのアナリスト評価を見る
ドル・ジェネラルの支払額は大きな未知数
訴状によると、2019年以降、ドル・ジェネラルは6州との間で7件の価格設定に関する訴訟を合計約676万ドルで和解している。これは 昨会計年度の22億ドルの営業利益の約0.31%に相当する。
今回のケースはより高額になる可能性がある。ドル・ジェネラルは 月曜日の声明で、FTCスタッフが過剰請求の現実的な見積もりを「桁違いに超える」支払いを要求したとし、訴訟に対抗すると述べた。FTCと州は金銭的判決と民事罰を求めており、一部の州法では違反ごとに罰金を科す（フロリダ州法では故意の違反に対して1件あたり最大1万ドル）。
打撃に耐える余裕はわずか
訴状によると、ドル・ジェネラルの収益の60%は年収35,000ドル以下の世帯によるものだ。彼らは商品が高くレジ打ちされたときに気づく買い物客である。
同社の経営には現在、以前ほどの余裕がない。報告された営業利益率は、2021年1月期の10.5%から2025年1月期には4.2%に低下した（下図の通り、店舗閉鎖費用2億3200万ドルを除く前は4.8%）：
その後、営業利益は28.6%増加し、投資家はそれ以上の成長に期待を払っている。金曜日の終値時点で株価は予想PER17倍で取引されており、5年平均の18倍をわずかに下回るものの、2025年1月の安値である12倍を大きく上回っている：
ドル・ジェネラルがまだ開示していないこと
誰も重要な数字、つまりFTCがいくら要求しているかを公表していない。もしその金額が過去の和解金に近いものであれば、月曜日の下落は行き過ぎに見える。もし同社が言うように要求された金額に近いものであれば、PER17倍が前提としている利益率の回復を損なうことになる。その数字が提出書類や和解内容に現れるまで、私は下落局面での買いには慎重だ。
では、ドル・ジェネラルの株価の実際の価値は？
TIKRを使えば、どんな銘柄の将来価格も1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、ドル・ジェネラルの価値がどうなるかを確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、独自のビジネス見通しを反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資や財務に関するアドバイスを提供するものではなく、またいかなる銘柄の売買を推奨するものでもないことをご了承ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。投資を楽しんでください！
