主な内容
- ロイター通信によると、CRH plcの2026年第1四半期の売上高は前年同期比9％増の74億ドルで、3億ドルの自社株買いを完了した。
- 同社はオールドキャッスル・ローン・アンド・ガーデンをパシフィック・アベニュー・キャピタルに11億ドル以上で売却し、中核となる建設資材に焦点を絞る。
- CRHの株価は113ドル近辺で取引されており、52週高値132ドルを14％ほど下回っている。
- モデルでは、売上高成長率5.9％、営業利益率15.8％、PER倍率17.4倍に基づいて、CRHは2028年末までに一株当たり113ドルから141ドル程度まで上昇する可能性があると予測している。
- これは、今後2.7年間で25.1％（年率8.8％）のトータルリターンとなる。
ライブ配信中：TIKRの新しいバリュエーション・モデル（無料）を使って、あなたのお気に入りの銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかをご覧ください。
何が起きたのか？
CRH plc (CRH)は、ロイター通信によると、2026年第1四半期の売上高が前年同期比9％増の74億ドルとなった。同社は約2億ドルの季節性純損失を計上し、前年から赤字幅が拡大した。建設会社は通常、第1四半期に赤字を計上するが、これは冬の間は北米全域で建築活動が大幅に減少するためだ。しかし、売上高の伸びを示すシグナルは、通年の見通しにとって心強いものだ。
CRHは世界最大級の建築資材会社で、セメント、骨材、アスファルト、生コンクリートなどの製品を製造・販売している。同社は主に北米で事業を展開しており、現在は利益の大部分を北米が占めている。
CRHは過去10年間、買収と有機的成長を通じて米国でのプレゼンスを大幅に拡大した。また、2023年には主要上場市場をダブリンからニューヨーク証券取引所に移し、北米重視の姿勢を強めている。
2026年初頭、同社は2つの重要なポートフォリオの移動を行った。第一に、CRHはロンドン証券取引所（LSE）の上場を廃止し、企業構造を簡素化し、NYSEの上場に集中する計画を発表した。
第二に、オールドキャッスル・ローン＆ガーデンを10億ドル以上でパシフィック・アベニュー・キャピタルに売却することで合意した。これらの動きは、最も利益率の高いインフラ資材事業に資本を集中させるという経営陣の戦略を反映している。
CRHは2025年12月にS&P500種株価指数に採用された。しかしCRHはその後、市場全体の不透明感や米国の建設支出動向への懸念を反映し、年初来で約11％引き下げている。
ここでは、インフラ支出が長期的な主力資材需要を支える中、CRH株が2028年まで緩やかなリターンを提供し続ける可能性がある理由を説明する。
CRH株のモデルによる分析
我々は、北米建設資材における優位なポジション、連邦政府プログラムによる継続的な米国インフラ投資、規律ある買収統合によるマージン拡大の実績に基づき、CRH株の上昇ポテンシャルを分析した。
年間収益成長率5.9％、営業利益率15.8％、正規化PER倍率17.4倍という予測に基づき、CRH株は一株当たり113ドルから141ドル程度まで上昇する可能性があるとモデルは予測している。
これは今後2.7年間で、25.1%のトータル・リターン、年率8.8%のリターンとなる。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算します。
以下はCRH株で使用したものである：
1.収益成長率：5.9
CRHの2026年第1四半期の売上高は前年同期比9％増、1年後ベースでは5.3％増となった。米国の「インフラ投資・雇用促進法」は、道路、橋、高速道路に使用される骨材、セメント、アスファルトの需要を複数年にわたり牽引し続けている。CRHは、こうした大規模な公共インフラ・プロジェクトの主要サプライヤーのひとつである。
同社は2025年にエコ・マテリアル・テクノロジーズの買収を完了し、同社のポートフォリオに補完的なセメント系材料を追加した。この買収によりCRHは、公共インフラ契約において重要性を増している低炭素建設ソリューションへのエクスポージャーを拡大した。米国への地理的集中は引き続き改善しており、世界で最も回復力のある建設市場へのエクスポージャーを提供している。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、年間売上成長率を5.9%とした。これは、連邦政府のプログラムによる持続的なインフラ支出と、建築資材セクターの典型的な循環性とバランスをとりながら堅調な民間セクターの建設活動を反映している。
2.営業利益率15.8%
CRHの直近EBITマージンは14.0%近くであり、経営陣は、同社がより価値の高いインフラ資材に重点を移すにつれてマージンを拡大することを目標としている。同社は2025年8月、すべての製品ラインで需要が好調でマージンが改善しているとして、2025年の業績予想の下限を引き上げた。
CRHは、買収統合によるマージン改善で高い実績を上げている。同社は通常、地域の建材事業を買収し、サプライチェーン、物流、調達を統合することでコストシナジーを推進している。ロイターの経営陣のコメントによると、米国の受注残は、製品カテゴリーを問わず、数量・利益率ともに伸びている。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、営業利益率を15.8%としている。これは、より高価値のインフラ製品ミックスと統合による継続的な効率化により期待される利益を反映したもので、エネルギーと労働における投入コスト圧力とのバランスを考慮したものである。
3.出口PER倍率：17.4倍
現在、CRHのLTM PERは20.8倍である。今後12ヶ月間のPERは18.8倍程度で、目先の収益成長期待を反映し ている。17.4倍の出口倍率は、現在の水準と同セクターの長期的な同業平均の両方に対して若干のディスカウントを意味する。
バルカン・マテリアルズやマーティン・マリエッタのような建材会社は、米国では市場全体が支配的であるため、より高い倍率で取引されている。CRHのグローバル・スケールと多様な製品レンジは、純粋な地域事業者に比べて割高であることを正当化するが、投資家は現在進行中の企業簡素化も考慮している。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、我々は17.4倍の出口倍率を維持する。この倍率は、CRHのインフラ主導の収益の質と米国でのプレゼンス拡大を反映したものであり、循環的なエクスポージャーと現在進行中の事業構造の簡素化とのバランスを考慮したものである。
どんな銘柄でも評価できる独自のバリュエーション・モデルを構築する（無料です！） >>
状況が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
2035年までのCRH株式の様々なシナリオは、米国のインフラ支出レベル、建設量、およびマージンの実行に基づいて様々な結果を示しています（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- 低位ケース：インフラ支出が減速し、建設サイクルが弱まる → 年間7.0％のリターン
- ミッドケース：連邦政府のインフラ需要が堅調に推移し、建設量と価格設定が下支えされる → 年間9.9％のリターン
- ハイケース：米国の建設活動が加速し、マージンが大幅に拡大 → 年間12.5％のリターン
今後、CRH は、インフラ投資・雇用促進法（Infrastructure Investment and Jobs Act）の下、複数年にわたる米国のインフラ投資の恩恵を受ける好位置にある。短期モデルでは、年率8.8%程度のリターンを示唆しており、明らかに魅力的なセットアップにつながることが多い10%のしきい値をわずかに下回っている。
より長期的な視野を持つ投資家のために、CRHが簡素化戦略を実行した場合、ハイ・ケース・シナリオは、最大12.5％の年間リターンを示唆している。
アナリストがCRH株について今どう考えているかを見る（TIKRで無料）>> CRH plcに投資すべきか？
CRH plcに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRでは、同じ機関投資家品質の財務データTIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使うのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
CRHを引き出せば、数年分の過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する収益と今後の四半期、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
以下のことが可能です。 CRHを追跡する無料ウォッチリストを作成するをあなたのレーダー上の他のすべての株式と一緒に追跡するために無料のウォッチリストを構築することができます。クレジットカードは不要。ご自身の判断に必要なデータだけです。
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家がどんな銘柄を買っているのか見て、賢い投資家についていきましょう。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
