主なポイント
- Circle Internet Groupの株価は過去1年で34%下落したが、ニーダムは目標株価を134ドルに引き上げ、これは前日終値の56%上昇を示している。
- 金利低下により、Circleの準備資産からの収入が圧迫されている。第2四半期では、流通するUSDCの平均額が25%増加したにもかかわらず、準備資産収入は5%の増加に留まった。
- アナリストの2026年度の利益予想は過去90日間で上方修正されているが、市場平均目標株価の107ドルはニーダムの目標を大きく下回っている。
- ニーダムの目標株価は、予想PERが107倍を意味し、同株の1年平均PERである76倍を大きく上回るため、見込みはあるがやや高値である。
Circle Internet Group (CRCL)の株価は過去1年で34%下落し、10月20日の終値は85.87ドルだった。10月21日、ニーダムは目標株価を130ドルから134ドルに引き上げ、買い評価を維持した。これは48%の上昇余地を示している。
金利低下が収益を圧迫
Circleの株価は、2025年10月27日に143.29ドルでピークを付け、2026年2月5日に50.23ドルで底を打った。その後は反発しているが、8月5日に発表された第2四半期決算は、依然として株価を押し下げている要因を示している。
前年同期比で流通するUSDCの平均額は25%増加したが、準備資産収入は5%増の6億6800万ドルに留まった。これは、Circleの準備資産のリターンが66ベーシスポイント低下して3.5%となったためだ。また、四半期末のUSDC残高は733億ドルで、四半期平均の765億ドルを下回った。
共同創業者兼CEOのジェレミー・アレアは決算発表で、「当四半期の財務実績は、現在の金利環境と減速した暗号資産市場を反映している」と述べた。
ニーダムが賭ける今後の展開
ニーダムのアナリスト、ジョン・トダーロによる134ドルの目標株価は、市場コンセンサスである107ドルを大きく上回るが、過去最高の243ドルからは大きく下回っている。
また、強気のシナリオには確かな根拠が加わった。8月、経営陣は2026年度のその他収入の見通しを、1億5000万ドルから1億7000万ドルから、3億1000万ドルから3億3000万ドルに引き上げた（この新たな範囲にはARCトークンのプレセール収入が含まれる）。さらに9月22日、バイナンスが1億ドル相当のCircle株を1株あたり80.84ドルで購入し、2年間のロックアップを伴うとともに、商業契約を5年間更新した。
TIKRはCircle Internet Groupをカバーする29人のアナリストを追跡。「買い」は何人？
Circle Internet Groupに対するウォールストリートの買い・保有・売りの評価の内訳、および収益・利益予想を一箇所でご覧いただけます。50万人以上の投資家が、このような銘柄を調査するためにTIKRを利用しています。Circle Internet Groupのアナリスト評価を見る
134ドルという価格は妥当か？
アナリストは株価が下落するにつれて好感度を高めている。TIKRによると、現在の買い評価は13件、アウトパフォーム評価は2件であり、2025年9月末時点ではそれぞれ5件と1件だった。しかし、コンセンサス目標株価は昨年10月の170ドルから107ドルに下落しており、8月中旬に101ドルで底を打った後も…
アナリストは、調整後1株当たり利益（EPS）が、2025年の2.35ドルから今年は1.14ドルに下落し、その後2027年に1.47ドル、2028年に1.99ドルに回復すると予想している…
今年度の予想も上方に動いている。Yahoo Financeの2026年度コンセンサスは、過去90日間で0.83ドルから1.10ドルに上昇したが、2027年度の予想は1.53ドルから1.42ドルに下方修正されている。
より大きなハードルは株価倍率だ。Circleの予想PERは[68.6倍]で、1年平均の76.2倍を下回り、昨年10月に付けた159.4倍には程遠い水準にある…
ニーダムの134ドルという目標は、アナリストがCircleの今後12ヶ月間に得ると予想する1株あたり利益1.25ドルの107.1倍に相当する。
見込みはあるが、条件付き
第2四半期にCircleが得た7億100万ドルの収入のうち、6億6800万ドルが準備資産収入によるものであった。したがって、金利がさらに低下すれば、事業の中核部分が直接影響を受けることになる。
私の見解：ニーダムの評価は見込みがあるが、やや高値である。予想は良い方向に動いており、バイナンスとの取引は確かな信頼の証だ。しかし、134ドルという価格は、投資家が同株の1年平均倍率を大きく上回る水準で購入する必要があり、2027年度の予想はまだ追い風になっていない。
Circleは11月4日に第3四半期決算を発表する予定だ。もしUSDCの流通量が再び増加し、準備資産のリターン率が維持されれば、ニーダムの目標株価を支持する根拠はより強固なものになるだろう。
では、Circle Internet Groupの株価の実際の価値は？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、Circle Internet Groupの潜在的な価値を確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、独自の事業見解を反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
Circle Internet Groupのバリュエーションを無料で行う
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる銘柄の売買推奨としても意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄も保有していません。お読みいただきありがとうございます。投資を楽しんでください！
