CRCL株の主要統計データ
- 今週のパフォーマンス:-26
- 52週レンジ: $50 to $299
- 評価モデル目標株価:$284
- インプライド・アップサイド: 203
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何が起きたか？
サークルインターネットグループ投資家は、Coinbase、PayPal、Blockのようなデジタル資産インフラやステーブルコイン関連サービスにも進出している暗号や決済の同業他社とともに、収益性、規制、評価に関する短期的な懸念とデジタルドルの長期的な採用を比較検討している。フィンテックの動向については、PayPalとBlockに関する最近のカバレッジを参照。
Circle Internet Groupの株価は今週約26％下落し、1株あたり94ドル近辺で取引を終えた。これは主に、インサイダー売りが続き、評価水準が上昇したため、株価が急上昇した後に利益確定売りが出たためで、特に投資家がCircleの高い評価とマイナスのマージンを、より確立された収益とマージンプロファイルを持つCoinbaseや PayPalのような、より確立された同業他社と比較したためである。
Robert W. Bairdは、目標株価を110ドルから138ドルに引き上げ、アウトパフォームのレーティングを維持した。
機関投資家の動きは力強い積み上げを見せたが、ポジショニングはまちまちだった。ブレバン・ハワードは保有株を1,750％以上増やし、約2万8,679株（約400万ドル相当）を保有、バンガードは約558万株（約7億4,000万ドル相当）を保有している。
ジェネラル・カタリスト、マーシャル・ウェイス、クアドラチャー・キャピタル、クリア・ストリート・グループ、キーワイズ・キャピタルなどが追加で購入し、メリディエム・キャピタルは約142％株を増やした。
同時に、Ghisallo Capitalはポジションを33％減らし、Atlas Merchantは持ち株を減らし、Rajeev Date、M. Michele Burns、Heath Tarbertを含む複数のインサイダーが今月株式を売却した。
今週、CircleはDigital Assets Symposiumで力強いビジネスの勢いを強化し、CEOのJeremy Allaireは取引量が「前年比250％」成長し、USDCが現在オンチェーンでのステーブルコインの取引活動の大部分を占めていると述べた。
経営陣は、USDCとテザーがステーブルコインの活動の99％以上を占めている一方、新たな競合他社は「0に等しい」とし、100社以上の大手企業と50以上の金融機関が同社の決済ネットワークを利用しており、Arcの拡大が続いていると付け加えた。
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CRCLは過小評価されているか？
バリュエーションの前提条件では、株価は次のようにモデル化される：
- 収益成長率（CAGR）:24
- 営業利益率：12%
- 出口PER倍率:83倍
消費者取引から収益を上げるPayPalやBlockのような決済に特化した同業他社とは異なり、Circleはデジタルドルの金融インフラとして運営されており、収益はUSDCを支える準備金の金利収入とネットワーク全体の取引活動に大きく結びついている。
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将来の成長の最大の原動力の1つは、クロスボーダー決済、機関決済、およびプログラマブルマネーがソフトウェアシステム間の自動化された高頻度取引を可能にする、新たなAI主導のマイクロトランザクションにおけるUSDCの採用拡大である。
同時に、マージンの拡大は、取引量の増加によって固定費がより大きな基盤に分散され、収益性が現在のマイナス水準から2桁のマージンへと改善できるようになるため、準備金収入と営業レバレッジの拡大にかかっている。
金利は引き続き重要な変数であり、安定した金利または高い金利が準備金収入と収益成長を支える一方、金利低下は利用が拡大し続けても逆風となる可能性がある。
現在のレベルでは、Circleは、USDCの導入規模を拡大し、マージンを改善することに成功した場合、割安に 見える。将来の業績は、単にヘッドライン収益の成長ではなく、トランザクションの成長、リザーブの収益化、および営業レバレッジによって牽引される。
CRCLの株価はここからどれくらい上昇するのか？
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