APLD株式の主要統計
- 52週レンジ： 4.20ドルから42.27ドル
- 現在の株価: 33.67 ドル
- ストリートの平均ターゲット: ~$54
- ストリートのハイターゲット: 97ドル
- 予想される次の収益：2026年7月29日前後
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アプライド・デジタルの2026年度第3四半期決算：ますます大きくなるビート
アプライド・デジタル (アプライド・デジタル)は、AIワークロード向けの高性能データセンターの設計、構築、運営を行っている。そのモデルは簡単で、安価で信頼性の高い電力を供給できる土地を探し、AIコンピューティングが必要とする熱と密度に対応できる施設を建設し、そのキャパシティをハイパースケーラーに長期契約でリースするというものだ。
2026年度第3四半期の売上高は1億2660万ドルで、予想の7850万ドルを61％上回り、前年同期比139％増となった。EBITDAは4,410万ドルで173%上回った。調整後EPSは0.09ドルで、予想のマイナス0.21ドルを143％上回った。
これらの数字が単四半期の上振れよりも興味深いのは、その傾向である。5四半期前、APLDは売上予想を16％下回った。その後、2％上回り、41％上回り、56％上回り、61％上回った。予想は上昇し続け、APLDはそれを上回り続けている。
運用のハイライトは、アプライド・デジタル初の100メガワット、チップ直下型、液冷データセンターであるPolaris Forge 1（ノースダコタ州エレンデール）がフル稼働し、初めて全四半期の収益に貢献したことだ。同地にはさらに150メガワットのビルが2棟建設中である。200メガワットのハイパースケーラ・キャンパスであるPolaris Forge 2は、2026年の完成を目指している。
米国南部の300メガワットAI工場であるDelta Forge 1は、当四半期中に着工し、2027年半ばに操業する予定である。経営陣はまた、複数の拠点で約900メガワットをカバーする投資グレードのハイパースケーラーとも協議を進めている。
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ウォール街は今、APLDについて何を語っているか
過去1年間のアナリストのセンチメントの変化は目を見張るものがある。2025年2月の平均目標株価は12ドルだった。現在は54ドルで、高値は97ドルだ。33.67ドルの株価は、1年間で615％のリターンを得た後でも、その両方を大きく下回っている。
強気のケースは単純明快だ。アプライド・デジタルは世界でも数少ない稼働中の100メガワット直流液冷設備を持ち、1ギガワットの開発パイプラインを持ち、5年以内に10億ドルの長期NOI目標を掲げている。
弱気ケースの中心は、顧客の集中とバランスシート・リスクである。コアウィーブはポラリス・フォージ1の主要テナントであり、アプライド・デジタルはマッコーリーからの有担保上位債券と優先株式で調達した11億ドルの純負債を抱えている。この資本構成は、建設が予定通りに進み、テナントが支払えば機能する。遅れが生じれば、大きなプレッシャーとなる。
APLD株の財務：収益は拡大、利益率は未完成
売上高は、2022年度の860万ドルから2025年度には1億4,420万ドルまで拡大しており、新規施設の稼働に伴い、その軌道は明らかに加速している。売上総利益率は2022年度のマイナス11％から2025年度には30％近くまで改善した。営業利益率は、減価償却費、支払利息、継続的な建設費により、マイナス28%前後と依然として大幅なマイナスとなっている。
2年間のEBITDA年平均成長率（コンセンサス）は約147%である。会社の規模が拡大するにつれて、売上総利益率が40%以上へと上昇し続ければ、営業レバレッジの話は非常に現実的なものとなる。アプライド・デジタルは、独自の水なし冷却テクノロジーと、電力豊富な土地の確保における早期参入者としての優位性により、拡大するAIネオクラウド事業者との差別化を図っている。
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アプライド・デジタルに投資すべきか？
アプライド・デジタルは、ほとんどの競合他社が追随できない規模とスピードでAIインフラを構築しており、第3四半期決算はその実行力が本物であることを示している。このような背景にもかかわらず、株価は52週前の高値から20%下落しており、注目に値する。
顧客集中やバランスシートのレバレッジをめぐるリスクは本物であり、見過ごすことはできない。TIKRのウォッチリストにAPLDを追加し、売上総利益率の推移と新規契約の発表を注意深く追跡し、7月29日前後に予想される第4四半期決算を次の大きなチェックポイントとしよう。TIKRは、あらゆる展開を一箇所でフォローするツールを提供する。TIKRの無料アカウントで、APLDの分析を他の銘柄と一緒に始めてみませんか？
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