主な統計
- 現在の株価：～309ドル
- 2026年度第2四半期の純収入：前年同期比17％増の112億ドル（2022年以降で最も高い伸び）
- 2026年度第2四半期のEPS（非GAAP基準）：前年同期比20%増の3.31ドル
- 決済件数（第2四半期）3.7Tドル、恒常為替レートベースで前年同期比9%増
- 付加価値サービス収入（第2四半期）：33億ドル、前年同期比27%増33億ドル、恒常為替レートベースで前年同期比27％増
- 2026年度純収益ガイダンス（引き上げ）：2桁台前半から10％台前半の成長
- FY2026 EPSガイダンス（引き上げ）：2桁台前半から10％台前半の成長：10％台前半の成長
- TIKRモデル目標株価:~$569
- インプライド・アップサイド:~84
ほとんどの投資家は、株価が本当に割安なのか、割高なのかを知ることはできません。TIKRのプロ級のバリュエーション・ツールは、6万以上の銘柄について、データに裏打ちされた明確な答えを無料で提供します。
ビザ株、2022年以降で最も力強い収益の伸びを記録
ビザ株（VISA）の2026年度第2四半期純収入は、前年同期比17％増の112億ドルで、2022年以降で最も好調な四半期成長率であり、ライアン・マキニー最高経営責任者（CEO）が決算説明会で語ったところによると、パンデミック後の回復期を除けば、2013年以降で最も好調であった。
非GAAPベースのEPSは3.31ドルで、名目ベースでも恒常為替レートベースでも前年比20％増となった。
付加価値サービス部門の売上高は、恒常為替レートベースで27％増の33億ドルで、純売上高全体の30％を占めている。
クリストファー・スー最高財務責任者（CFO）は、第2四半期の業績が好調であった要因として、為替変動が予想を上回り取引収入が増加したこと、VASの需要が予想を上回ったこと（特に発行体やアクワイアラー向けのネットワーク製品やマーケティングサービス）、顧客インセンティブが取引時期の関係で計画を下回る14％の伸びにとどまったことの3点を挙げた。
商業および資金移動ソリューションの売上高は、商業決済件数の11%増とVisa Directの取引件数が前年比23%増の37億件となったことが牽引し、恒常為替レートベースで24%増となりました。
決済件数は全世界で9％増の37億ドル（恒常為替レートベース）となり、米国のクレジットが10％増、デビットが7％増と、いずれも第1四半期から順次改善した。
欧州域内を除くクロスボーダー取引高は、恒常為替レートベースで11%増と、第1四半期と同水準の伸びを示し、クロスボーダーeコマースは13%増となった。
摩擦が生じたのはCEMEA（欧州・中東・アフリカ）地域で、中東の紛争が原因で決済件数の伸びが第1四半期から約2.5ポイント低下した。
また、取締役会は新たに200億ドルの自社株買い戻しプログラムを承認し、残りの買い戻し枠は約330億ドルとなった。
通期ガイダンスは売上高、EPSともに上方修正され、売上高は従来の2桁台前半から10％台前半の成長、EPSは10％台前半の成長が見込まれる。
第3四半期は、2025年第3四半期からのインセンティブ増のステップアップと、ボラティリティの比較対象が厳しくなることから、2桁台前半と、今年で最も成長が鈍化する四半期になると予想されている。
ウォール街が銘柄を格上げした瞬間を、他のマーケットが格上げする前に確認する - TIKRでアナリストのレーティングの変化をリアルタイムで追跡（無料） → （英語のみ
財務：規模に応じた営業レバレッジ
Visa株の損益計算書は、収益構成が成長の速いサービス志向のラインにシフトしても、マージンの安定性を維持する高収益プラットフォームを反映している。
売上総利益率は過去8四半期を通じて97.7%から97.9%の間で推移しており、2025年度第4四半期（2025年12月）は97.9%となっている。
営業利益は大幅に拡大し、2024年度第1四半期（2024年3月）の58億4,000万ドルから2025年度第4四半期（2025年12月）の74億5,000万ドルへと、期間を通じて一貫した増加傾向を示している。
営業利益率は2024年度第4四半期（2024年12月）に68.7%とピークに達したが、2025年度第3四半期（2025年9月）には65.7%に圧縮され、2025年度第4四半期（2025年12月）には68.3%まで回復した。
スー社長は電話会見で、第2四半期の営業費用は人件費とマーケティング投資に牽引され、予想通り17％増加したこと、さらにFIFA関連のマーケティング費用が第3四半期の営業費用の伸びを10％台前半に押し上げ、第2四半期から若干のステップアップになると述べた。
FIFA関連のマーケティング費用の増加はすべて、測定可能なVAS収益に結びついており、あるラテンアメリカのクライアントは、キャンペーン開始から3ヶ月以内に1000万ドルのVAS収益と10％のアクティブカード増加を達成したと、第2四半期決算説明会でスー氏は述べた。
バリュエーション・モデルの評価
TIKRモデルは、2035年度までの売上高年平均成長率7.8%、純利益率54.3%というミッドケースの前提に基づき、ビザ株を現在の株価309ドルから約84%アップの569ドルと評価している。
VASが構造的に収益シェアを拡大していることを考えると、このモデルは控えめな倍率の圧縮（PER年率マイナス2.1％）を想定している。
ガイダンスの引き上げ、記録的な自社株買い、20%のEPS成長はすべて同じ方向を向いており、高成長サービスへのVASミックスのシフトが将来利益に対するインプライド・マルチプルを圧縮している。
売上高年平均成長率8.6%、純利益率57%と仮定したハイケースでは、2034年 度までの目標株価は約816ドルとなり、現在の水準から合計164%のリターンとなる。
中心的な緊張：VISA株は、エージェント型コマース、ステーブルコイン、VASの成長により、今後数年を超えて二桁の収益成長を維持できることに賭けながら、実績のあるビジネスを実行している。
何がうまくいかなければならないか
- VASはその軌道を継続する：27％の恒常ドル成長率、純収益の30％で、20％の成長に向けて緩やかな減速があっても、規模が大きくなれば意味のある絶対収益が増加する。
- エージェント型商取引は実際の取引量を生み出す：安定コインにリンクしたカード取引量は第2四半期ですでに前年同期比200%近く増加し、安定コインの決済量は年間70億ドル規模で推移しており、第1四半期から50%以上増加している。
- FIFAに牽引されたクロスボーダーの回復が実現：経営陣は、ワールドカップ開幕まで45日を切った米国とラテンアメリカのインバウンド取扱高が改善し、中東の足かせを部分的に相殺すると予想している。
- 資本還元が1株当たりストーリーをさらに複雑化：現在の価格で3,300億ドルの自社株買い余力が残っており、収益執行とは無関係にEPS成長の構造的な追い風となっている。
まだ起こりうる問題
- 中東紛争によるクロスボーダーでの持続的な足かせ：CEMEAは総決済額の約6%を占め、ラマダン（断食月）前の4月の旅行クロスボーダー成長率は前年同月比5%に低下
- 第3四半期は今年度最も低調な四半期（2桁台前半の収益成長）となることが明示されており、契約時期のずれ込みや、2025年度第3四半期からの比較対象となるボラティリティの厳しさから、インセンティブの成長が一段と高まることが予想される
- VASのマージン・プロファイルは精査中：マーケティング・サービスの収益は増加するが、ネットワーク収益とは異なるマージン・プロファイルを持つ。
- Agenticとstablecoinのタイムラインは早い：Visa CLIとIntelligent Commerce Connectは概念実証の段階であり、大規模な収益化はエコシステムの採用とVisaが完全にコントロールできないルール設定に依存する。
ウォールストリートのベスト・アイデアは、長い間隠されることはない。何千もの銘柄のアナリストによるアップグレード、業績ビート、収益サプライズを、その瞬間にTIKRで無料でキャッチしましょう。
ビザ・インクに投資すべきか ？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使っているのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
VISA株を引き出せば、何年にもわたる過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の四半期の収益と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
無料のウォッチリストを作成し、Visa Inc.を他の銘柄と一緒に追跡することができます。クレジットカードは必要ありません。ご自身の判断に必要なデータだけです。
