アルトリア株式の主要統計
- 52週レンジ： 55ドルから75ドル
- 現在の価格： 72ドル
- ストリートの平均ターゲット ：$ 70
- ストリートのハイターゲット:82ドル
- アナリストのコンセンサス 買い4, 保有7, アンダーパフォーム1, 売り1
- TIKRモデル目標株価(2030年12月):33ドル
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アルトリアはEPSを6％上回り、9年ぶりの高値をつける。
リッチモンドに本社を置く、タバコ「マールボロ」とニコチン入りパウチ「オン！」のメーカー、アルトリア・グループ（MO）は4月30日、重要なすべての項目で上回る第1四半期決算を発表し、日中8.3％も急騰した。
売上高は47億6000万ドルで、アナリスト予想の45億8000万ドルを上回った。
調整後EPSは1.32ドルで、コンセンサスの1.25ドルを6％上回り、前年同期比で7.3％の伸びとなった。
株価は日中73.85ドルに達し、2017年12月以来の高値となった。
ビートはコストストーリーではなかった。
喫煙可能セグメントの調整後営業社利益は6.3%増で、純価格実現率6.3%に牽引され、マージンは65.1%に拡大した。
第1四半期の国内紙巻きたばこの販売数量は報告ベースで2.4％減少し、4四半期連続で前年同期比で改善したが、これは主に、紙巻きたばこから違法なフレーバー付きeベイパー製品へのカテゴリー横断的な動きが緩やかになったためであると経営陣は説明した。
マルボロのプレミアム・セグメントにおけるシェアは、前年同期比0.1ポイント増、前四半期比0.2ポイント増の59.5%に拡大した。
について！PLUSは、アルトリアの次世代ニコチンパウチであり、FDAの審査合理化パイロットプログラムの下で認可された最初の製品で、3月から全国的に出荷され、四半期末までに約10万店舗で販売され、ニコチンパウチカテゴリーの出荷量の約85%を占めました。
オン！ポートフォリオの総出荷量は約18％増の4,600万缶以上となった。
20年以上在籍し、5月中旬に退任したビリー・ギフォード最高経営責任者（CEO）は、2026年第1四半期の決算説明会で、違法電子蒸気市場が緩やかになっているようだと指摘した。
同社は2026年通期の調整後EPSガイダンスを5.56ドルから5.72ドルの範囲で再確認し、これは2025年の5.42ドルベースから約3％から6％の成長に相当し、成長は上半期と下半期でより均等になると示唆した。
一方、民主党の上院議員6名は6月4日、アルトリアとレイノルズ・アメリカン社に公開書簡を送り、FDAの新しい施行裁量方針に関する政治献金やロビー活動の詳細を要求した。アルトリアは、自社の製品戦略への影響を検討中であり、FDAが規制する市場内で競争を続けていくと述べた。
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アルトリア株がEPSを上回り9年ぶりの高値をつけた後、ウォール街は何に70ドルを支払っているのか
6月5日現在、13人のアナリストがこの銘柄をカバーしているが、アルトリア株に対するコンセンサスは慎重だ。4人が「買い」、7人が「ホールド」、1人が「アンダーパフォーム」、1人が「売り」と評価している。ストリートの平均目標株価70ドルは、現在の株価72ドル近辺をやや下回っており、アナリストの大多数が第1四半期主導の上昇で目先のギャップの大半が埋まったと見ていることを示唆している。
第1四半期で最も好調だったのは調整後EPS1.32ドルで、コンセンサス1.25ドルを0.07ドル上回った。アナリストの予想では、第2四半期は1.49ドル、第3四半期は1.50ドルで、第4四半期は1.37ドル前後となる。
一方、アルトリア株の第1四半期の売上高は47.6億ドルで、前年同期比約5%増となり、予想の45.8億ドルを大幅に上回った。フォワード・コンセンサスでは、第2四半期は約53.4億ドル、第3四半期は約53.2億ドルと予想されており、通年の売上高は前年比ほぼ横ばいを示唆している。
現在の株価では、アルトリア株は短期的なストリート・コンセンサスに対してかなり評価されているように見える。
MO株はPM株より四半期あたりの収益が高い - しかしフィリップモリスはその差を広げている
アルトリア株の最も近い業績を持つ同業他社は、同じレースには参加していない。
フィリップ・モリス・インターナショナル（PM）の2026年第1四半期の正規化EPSは1.83ドルで、アルトリア株の同期の1.32ドルとは0.51ドルの開きがある：アルトリアは国内たばこ会社であり、フィリップモリスはグローバルに事業を展開し、米国でアルトリアのon！からシェアを奪っているニコチン入りパウチブランド、Zynを所有している。
フォワード・コンセンサスでは、この差は縮まるどころか広がっており、フィリップ・モリスは2026年第3四半期に2.43ドルに達すると予想されているのに対し、アルトリア株は同期間に1.50ドルと推定されています。
このグラフが示しているのは、アルトリア株の四半期EPSが過去1年間1.30ドルから1.45ドルのレンジで推移しているのに対し、フィリップモリスは上昇を続けており、2025年第2四半期の1.86ドルから、2026年第3四半期にはアルトリアの1.50ドルに対し2.43ドルになると推定されていることです。
この比較はアルトリア株を魅力的でなくするものではなく、問題を正確に定義するものだ：アルトリアは信頼性が高く、利益率の高い国内キャッシュフローを生み出し、配当利回りも十分であるのに対し、フィリップモリスはより高いベースからより速いペースでEPSを複利で増やしており、市場はその差を両銘柄に織り込んでいる。
2026年のアルトリア株は割安か？TIKRの86ドルターゲットとOn！PLUS変数
TIKRのベースケースでは、2030年12月までにアルトリアグループを約86ドルに評価し、現在の72ドル付近からのトータルリターンを約19％、今後4.6年間の年率換算で約4％としています。
たばこの数量減少が1桁台前半へと緩やかになり続 けた場合！PLUSが現在FDAの審査段階にあるフレーバーの追加認可を取得した場合、TIKRのハイケースでは、全予測期間終了時の株価が129ドル近辺になると予測され、トータルリターンは約79%、年率換算では約7%となる。
販売数量が再び下降に転じ、FDAの新規パウチ認可に向けた動きが緩慢になった場合でも、ローケースでは約93ドルの株価が予想され、マールボロの価格維持と経口タバコ部門の四半期調整済み営業利益4億ドル超に支えられ、トータルリターンは約28%、年率換算では約3%となります。
3つのシナリオすべてにおいて、アルトリア株はプラスのトータルリターンを生み出します。アナリストの短期的な警戒感は、マクロと販売量の不確実性に基づいている。しかし、本業で6.3％の正味価格実現率を達成し、ニコチン入りパウチの出荷を1四半期で18％近く伸ばし、大幅な上振れ後に業績ガイダンスを再確認している会社は、単に管理された衰退期にあるたばこ会社ではない。アルトリア株式は、モデルの完全な地平線と配当利回りを現在の価格と比較すると、わずかに割安です。
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アルトリア株は今買いか？
TIKRの基本ケースでは、2030年12月までにアルトリア株を約86ドルにすることを目標としており、現在の価格から約19％のトータルリターンを意味する。
短期的なストリート・コンセンサスは慎重で、現在価格72ドル近辺に対して平均ターゲットは70ドルである。
投資ケースは、on！PLUSのフレーバー認可が進むかどうか、そしてタバコの数量減少が一桁台前半にとどまるかどうかにかかっている。
アナリストはアルトリア株についてどう見ていますか？
2026年6月5日現在、アナリストの内訳は、買い4、ホールド7、アンダーパフォーム1、売り1となっており、ストリート平均ターゲットは70ドル、ハイターゲットは82ドルとなっている。
アナリストは、調整後EPSが1.32ドルとコンセンサスを0.07ドル上回り、第1四半期が好調であったことを認めているが、持続的な数量動向と低所得者層へのマクロ経済的圧力については慎重な姿勢を崩していない。
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