アリスタネットワークス株式の主要統計データ
- 52週レンジ: $86～$180
- 現在の株価: 154ドル
- ストリートの平均ターゲット: 188ドル
- ストリート・ハイ・ターゲット:220ドル
- アナリストコンセンサス:買い22人、アウトパフォーム7人、ホールド1人
- TIKRモデル目標株価(2030年12月):333ドル
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アリスタ・ネットワークス、第1四半期の売上高を1億ドル上回り、その後株価は売られる
世界最大のAIデータセンターを支える高速イーサネット・スイッチを提供するサンタクララ拠点のネットワーキング・インフラ・リーダー、アリスタ・ネットワークス（ANET）の2026年第1四半期の売上高は27.1億ドルとなり、コンセンサス予想の約26.1億ドルを上回った。
同四半期の非GAAPベースの1株当たり利益は0.87ドルで、前年同期の0.66ドルから増加した。
ジェイシュリー・ウラル最高経営責任者（CEO）は、この四半期を同社史上最も好調な需要環境と評価した。
ウラルCEOは2026年第1四半期の決算説明会で、「当社の需要は、私がアリスタに在職している間、実際に見た中で最高のものです」と述べた。
Aristaは2026年通期の売上高見通しを約115億ドル（成長率約28%）に引き上げ、AIの売上高目標を約32.5億ドルから約35億ドルに引き上げた。
その後の暴落は、投資家がより大きな増額を織り込んでいたという一点に尽きる。
第2四半期のガイダンスは売上高約28億ドルで、コンセンサスの約27.7億ドルをわずかに上回った。
サプライチェーンの制約が売りに拍車をかけた。
経営陣は、ウエハー、シリコン、メモリー、光学部品が業界全体で不足していることを認め、購入コミットメントが第4四半期の約68億ドルから約89億ドルに増加したことを明らかにした。
「我々は業界全体の供給問題について話している。これはAristaに限ったことではないと考えています」とArista IR and Finance SVPのRoderick HallはJPMorgan Tech Conferenceで述べた。
同社の繰延収益残高は、前四半期の約54億ドルから約62億ドルに増加した。これは、すでに出荷され、請求書が発行され、現金が回収された物理的な製品であり、顧客の受け入れマイルストーンを待って収益認識されるものである。
繰延収益の伸びを報告された収益に含めると、第1四半期の出荷ベースの実質的な成長率は約54%に達した。
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ウォール街がArista Networks株に期待すること
Arista Networksの株価は、現在の154ドルから約188ドルのストリート平均ターゲットまで、約22%のインプライド・アップサイドを持ち、アナリストの評価分布は大型テクノロジー株で最もクリーンな水準にある。
ANETを担当する30人のアナリストのうち、22人が「買い」、7人が「アウトパフォーム」と評価し、「ホールド」は1人のみで、「売り」の評価はない。これは賛否両論ではなく、Aristaの製品ポートフォリオを通じて長期的なAIインフラ需要が継続するとほぼ一致している。
収益予想はその確信を反映している。コンセンサスでは、2026年第2四半期の売上高は前年同期比約28%増の約28.3億ドル、続く第3四半期は約29.4億ドル、第4四半期は約31.2億ドルとなっている。この軌跡は、通期で約115億ドルを意味し、経営陣の上方指針とぴったり一致し、約20％の成長が2027年度も続く。
EPS予想は通年で増加する。アナリストは、第2四半期の正規化EPSを約0.88ドル、第3四半期を約0.91ドル、第4四半期を約0.97ドルと予想しており、供給制約が緩和されるにつれて収益力は順次強化されるとしている。ストリート・ハイ・ターゲットの220ドルは、現在価格から約43％のアップサイドとなる。
ストリートが注目するリスク：粗利益率。Aristaは、2026年の売上総利益率ガイダンスを62%から64%と繰り返したが、メモリとシリコンの調達によるコスト圧力により、当面はこの帯域の下限付近を維持することを認めた。この帯域自体は4四半期連続で維持されており、これは重要なことである。具体的なリスクは、コスト正常化が下期の業績拡大を維持するのに十分な速さで到来するかどうかである。
注目すべきは、第3四半期と第4四半期にAIデータセンターの導入がマイルストーンに到達し、繰延収益が認識収益に変換される速度である。約62億ドルの繰延残高が損益計算書に計上されれば、第1四半期の出荷成長率54%と報告された収益成長率35%のギャップが大幅に縮まることになる。
2026年、アリスタネットワークスの株価は割安か？333ドルのTIKRモデル
TIKRの基本ケースでは、Arista Networksの株価は2030年12月までに約333ドルと評価され、現在の株価154ドルからのトータルリターンは約116%、約4年半で年率換算すると約18%となります。
モデルのミッドケースは、2035年までの売上高年平均成長率（CAGR）が約17%、純利益率が約40%であり、いずれも経営陣自身のガイダンスと第1四半期の実績がすでに示しているものと一致している。
AIインフラ投資が減速し、AristaのCAGRがローケースの想定である約15%になった場合でも、モデルは約374ドル、年率約11%で約143%のトータルリターンを生み出します。
このシナリオでは、株価が減速しても割安感が維持される。
年平均成長率（CAGR）約19％、純利益率約43％のハイ・ケースでは、株価は2034年までに約693ドルまで上昇し、年率約19％で350％近いトータル・リターンとなる。それは、AristaのAIネットワーキングの優位性が、スケールアクロスアーキテクチャとスケールアップアーキテクチャの複合化によって、経営陣が1,050億ドルのTAMを2030年までに1,500億ドルへ向かうと説明するように、維持されるかどうかだけを問うものである。
アリスタネットワークスの株価は現在、割安である。決算後の市場の反応は、供給危機を織り込んでいる。同社の89億ドルの購入コミットメントと、2四半期に2度の年平均成長率20%超のガイダンスの引き上げは、全く異なるものを織り込んでいた。
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アリスタネットワークス株は今買いか？
アリスタネットワークス株は、ウォール街のアナリストから22件の「買い」、7件の「アウトパフォーム」の評価を得ています。
TIKRの基本ケースでは、2030年12月までに株価は約333ドルになる。
このケースの主なリスクは、短期的なサプライチェーンの制約による粗利益率の圧迫だが、経営陣は4四半期連続で62％から64％のガイダンスを維持している。
アナリストはアリスタネットワークスの株価をどう見ているか？
ANETを担当している30人のアナリストのうち、29人が「買い」または「アウトパフォーム」の評価を下しており、「売り」の評価はゼロです。
ストリート平均目標株価の約188ドルは、AristaのAIネットワーキング・ポジションに対するコンセンサスの自信を反映している。2026年通期の売上高予想は約115億ドルで、経営陣によるガイダンスの引き上げと一致しており、約20%の成長が2027年まで続くと予想されている。
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