主な要点
- ナイキは、エリオット・ヒル最高経営責任者（CEO）が2026年に2回のレイオフを含む広範なリストラを実施するため、52週高値80ドルを大きく下回る46ドル近辺で取引されている。
- NKE株は、1.7％の収益成長、7.6％の営業利益率、28.1倍のPER倍率に基づき、2028年5月までに一株当たり46ドルから62ドル程度まで上昇する可能性がある。
- これは、2年間で約35.6％のトータル・リターン、年率換算で約16.4％のリターンを意味する。
ライブ配信中：TIKRの新しいバリュエーション・モデル（無料）を使って、あなたの好きな銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかをご覧ください。
何が起きたのか？
ナイキ (NKE)は、最近の歴史の中で最も困難な局面を迎えている。アスレチック・シューズとアパレルの大手である同社は、第3四半期に112.8億ドルの売上高を計上した。しかし、投資家が目先の業績を見直す中、空売りが急増しており、ヒルCEOにプレッシャーをかけている。
同社は2026年度に2回のレイオフを実施。ナイキは自動化を加速させるため、2026年1月に米国の配送センターから約775人の従業員を削減した。そして2026年4月には、グローバル事業全体でさらに1,400人の人員削減を行い、より深いコスト削減努力を示唆した。投資家たちは、慎重な楽観論と需要回復への継続的な懸念が混在する中で、これらの動きを見守っている。
ナイキのコンバース・ブランドは、ストーリーに新たな複雑さを加えた。ブルームバーグは、オーセンティック・ブランズ・グループが、ナイキがコンバースを売りに出した場合、その買収に興味を示していると報じた。コンバースはチーム再編のために人員削減を行い、ナイキは2025年半ばにCEOをアーロン・カインに交代させた。
テクノロジーと流通の面では、ナイキは2026年5月にAIを活用したチェックアウトをグーグル・ジェミニと統合し、新たなデジタル小売パートナーとして米国のアマゾンに進出した。これらの動きは、卸売りから撤退した数年後、市場でのリーチを再構築するヒルCEOの戦略を反映している。
ナイキ株が、その中核的なビジネスドライバーが株主価値を支える中、2028年まで堅実な資本リターンを提供できる理由はここにある。
ナイキ株のモデル分析
私たちは、ナイキのブランド回復戦略、継続的なコスト構造改革、収益を促進するデジタルチャネルの再構築に基づき、ナイキ株の上昇ポテンシャルを分析した。
年間売上高成長率1.7%、営業利益率7.6%、正規化PER倍率28.1倍という予想に基づき、ナイキ株は1株当たり46ドルから62ドルまで上昇する可能性があるとモデルは予測している。
これは35.6%のトータルリターンとなり、今後2年間では年率16.4%のリターンとなる。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算することができる。
NKE株のバリュエーションは以下の通りである：
1.収益成長率：1.7
ナイキの収益は大きなプレッシャーに直面している。2025年1年間の売上高は-9.8％で、主要国際市場全体の急減を反映している。2025年度は、卸売流通を何年も縮小してきたため、ブランドは棚スペースを取り戻すのに苦労した。
ヒルの戦略は、ナイキがアマゾンを含む新たなデジタルアカウントに拡大し、新たな実店舗を追加する中で、これらの関係を再構築することにある。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、我々は1.7％の売上成長率予測を使用した。これは、卸売業が回復し、デジタルの勢いが増すにつれて、ナイキが2028年度までトップラインを安定させるという基本的な予想を反映している。
2.営業利益率7.6%
ナイキのLTM営業利益率は約6%で、10%を超える過去の基準から大幅に低下している。この落ち込みは、収益のデレバレッジと、複数回の人員削減と物流センターの統合による継続的なリストラの両方を反映している。
レイオフ・サイクルは恒久的なコスト削減を目的としている。米国の流通の自動化とグローバルな事業拠点の統合により、固定費ベースは長期的に低下するはずである。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、営業利益率を7.6%と仮定した。これは、現在の落ち込んだ水準からの緩やかな回復を意味するが、ナイキが過年度に維持した10％から12％の利益率を大きく下回る。
3.出口PER倍率：28.1倍
ナイキは現在、NTM PER約28倍で取引されており、目先の収益力に 比べて割高だが、市場が回復軌道を織り込んでいることを反映 している。過去5年間の平均PERは30倍を超えており、28.1倍の出口倍率は2028年までに倍率が若干圧縮されることを意味する。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、出口PERを28.1倍とした。これは、ナイキがプレミアム倍率を正当化するのに十分なマージンと収益成長を再建することに成功したと仮定している。
あらゆる銘柄を評価する独自のバリュエーション・モデルを構築する（無料！） >>
状況が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
2028年までのNKE株のさまざまなシナリオは、収益回復ペースとブランドの勢いに基づいてさまざまな結果を示しています（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- 低いケース：低収益ケース：収益の伸びは期待外れで、利幅は現在のレベル付近で圧縮されたまま → 年間8.8%のリターン
- 中位のケース：中位ケース：卸売業が徐々に再建され、再建が成熟するにつれてマージンが回復 → 年間11.7%のリターン
- ハイケース：デジタルとホールセールの両方でブランド熱のリターンが加速し、マージンが2桁に近づく → 年間14.2％のリターン
今後のナイキの株価軌道は、ヒルCEOがいかに早くコスト削減を利益率改善につなげ、同時に収益の勢いを回復できるかにかかっている。投資家が楽しみにしているカタリストの一つは、2026年6月30日に行われる2026年第4四半期決算説明会だ。空売り圧力と関税関連問題は目先のノイズになるが、長期的なブランド・フランチャイズは世界の消費財で最も耐久性のあるものの1つであることに変わりはない。
アナリストが今NKE株についてどう考えているかを見る（TIKRで無料） >>)
ナイキに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRを使えば、アナリストと同じ機関レベルの財務データプロのアナリストがまさにその質問に答えるために使っているものと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
NKEを引き出せば、数年分の過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の売上と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向にあるのか下降傾向にあるのかがわかります。
あなたはNKEを追跡する無料ウォッチリストを作成するをあなたのレーダーで他のすべての銘柄と一緒に追跡するための無料のウォッチリストを構築することができます。クレジットカードは不要。ご自身の判断に必要なデータだけです。
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家が買っている銘柄を見ることで、スマートマネーを追いかけることができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
