アクセンチュア株の主なポイント
- アクセンチュア（ACN）は、2026年度第2四半期に180億4000万ドルの売上高を計上し、前年同期比で8％の伸びを示した。
- 販売管理費が売上高の約10％に低下したことで、営業利益率は前年同期比で30ベーシスポイント拡大し、14％となった。
- 第2四半期の受注高は過去最高の221億ドルに達し、上半期の受注高は430億ドルとなりました。大型案件の顧客数は前年同期比で12社増加しました。
アクセンチュアの株価は過去の高値から45％以上下落しているが、損益計算書は依然として堅調に推移している。市場が追いつく前に、TIKRで数値の推移を確認しよう。TIKRでアクセンチュアの株価データを無料で確認する →
AI変革への需要が加速、アクセンチュアが四半期で過去最高の220億ドルを計上
アクセンチュア（ACN）は、2026年3月の決算発表に続き、2026年度第2四半期の売上高が180億4000万ドルとなった。AI主導の変革に対する企業の需要が全地域で高まり続けた結果、売上高は予想レンジの上限に達した。
売上高は前年同期比8％増となり、マネージドサービスは事業運営における一桁台後半の成長を背景に92億ドルに達した。
当四半期の受注高は過去最高の221億ドルに達し、200億ドル以上を記録したのは3四半期連続となった。
四半期の受注額が1億ドルを超えた顧客は計41社に上り、上半期の累計は74社となった。CEOのジュリー・スウィート氏は、これが前年同期より12社多いと指摘した。
スウィートCEOは第2四半期の決算説明会でアナリストに対し、「AIは、現在より多くの案件を獲得し、市場シェアを拡大するのに役立っているだけでなく、長期的には新たな成長の機会を創出しているため、追い風になると考えています」と語った。
同社は現在、8万5,000人以上のAIおよびデータ専門家を雇用しており、2026会計年度の目標である8万人をすでに上回っている。また、今会計年度には、当初の目標である30億ドルから増額し、50億ドルをM&Aに投じる計画だ。
アジア太平洋地域は、日本とオーストラリアを牽引役として現地通貨ベースで10％の成長を記録し、特に際立った地域となった。
アクセンチュアの過去最高の受注高は、AI変革プロジェクトのパイプラインが依然として長く、今後収益に転換される余地があることを示唆している。TIKRで受注から収益への転換傾向を詳しく分析し、今後数四半期の見通しを確認しよう。TIKRでアクセンチュアの決算データを無料で閲覧 →
アクセンチュアの販売管理費（SG&A）管理が、粗利益率の伸びが鈍い状況を補っている
売上高は180億4,000万ドルで前年同期比8％増となり、マクロ経済の不確実性や連邦政府関連事業の逆風にもかかわらず、アクセンチュアの需要環境が軟化していないことが裏付けられた。
売上総利益率は30％となり、投入コストが売上高の増加と並行して推移したため、前年同期とほぼ同水準となった。
販売管理費は売上高の約10％に低下し、前年同期の10％から減少した。これは、同社がコスト比率を拡大させることなく、過去最高水準の採用および買収コストを吸収したためである。
当四半期の営業利益は24億9,000万ドルに達し、これは数四半期にわたりコストの伸びを売上高の伸び以下に抑えてきたことの直接的な成果である。
営業利益率は14％を記録し、前年同期比で30ベーシスポイント拡大した。これは、レバレッジ効果が単一四半期の偶発的なものではなく、構造的なものであることを裏付けている。
ACNはCTSHに対して構造的な営業利益率の優位性を維持、一方IBMは大幅な変動
アクセンチュアの直近四半期の営業利益率14％は、同期間のコグニザントの16％を下回っており、同社が同業他社を余裕を持って上回っていた前年とは状況が逆転している。
インターナショナル・ビジネス・マシーンズ・コーポレーション（IBM）は直近四半期に14％の営業利益率を記録し、アクセンチュアと同水準となった。ただし、IBMの利益率の推移は過去8四半期にわたり変動が激しく、2025年11月期には25％に達したものの、その後急落している。
一方、コグニザント（CTSH）は同期間を通じて15％から16％の範囲でより狭い変動幅を維持しているのに対し、アクセンチュアは13％から17％の間でより大きく変動しており、これは同社の会計年度に連動した季節的要因や買収統合コストを反映している。
この一貫性の差は投資論の観点から重要だ。アクセンチュアの営業レバレッジ戦略は、第2四半期に見られた販売管理費（SG&A）の厳格な管理が四半期を通じて維持されるかどうかにかかっており、同業他社のデータによれば、同社は過去において利益率の低下を放置することなく、1～2四半期以内にその不足分を解消してきた。
アクセンチュアの株価は割安か？ TIKRの目標株価241ドルは、営業レバレッジが維持されれば55％のトータルリターンを示唆
TIKRのモデルでは、2030年8月までにアクセンチュアの株価は約241ドルになると評価しており、これは現在の株価156ドルから約55％のトータルリターン、つまり年率約11％に相当する。
この目標株価を裏付ける損益計算書の推移は、すでに営業利益率の推移に表れている。
アクセンチュアは、売上高を8％伸ばす一方で、営業利益率を前年比で30ベーシスポイント拡大しており、これはTIKRのモデルが依拠する「オペレーティング・レバレッジ」のダイナミクスを体現している。
第2四半期と同様に、売上高に占める販売管理費の比率が低下し続ければ、売上総利益率と営業利益率の差はさらに縮小し、目標株価が示唆する収益基盤をさらに強固なものにするでしょう。
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