金利上昇で恩恵を受ける7銘柄

金利が上昇すると、ほとんどの企業は打撃を受ける。負債コストは上昇し、バリュエーションは圧縮され、成長は鈍化する。しかし、金利が上昇すると恩恵を受ける企業もある。

JPモルガンやバンク・オブ・アメリカのような銀行は、預金金利と貸出金利の差から多くの利益を得ている。チャールズ・シュワブなどの証券会社は、顧客の現金から高い利回りを得ることで利益が拡大する。これらの企業は、貸出高だけでなく、スプレッドでも利益を上げている。

オールステートやメットライフのような保険会社も、投資ポートフォリオがより高いリターンを生み出すようになることで、短期的なバランスシートへの圧力はあるものの、ある程度の利益を得ることができる。

金利が高止まりした場合、こうした金融株は他の銘柄よりも回復力があることが多い。通常なら市場の逆風となるところを、安定した利益成長の源泉に変えてくれるのだ。

金利上昇の恩恵を実際に受けられる金融株7銘柄を紹介しよう。アナリストは、利回りの上昇が利益を押し上げるため、これらの銀行、証券会社、保険会社に上昇余地があると見ている。

TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使えば、60秒以内にその銘柄の本当の価値を知ることができる（無料）。 >>>

金利が上昇した場合、最も利益を得る可能性のある3銘柄を紹介しよう。

JPモルガン・チェース(JPM)

JPモルガン・チェースは、規模と精度で比類ない。資産規模で米国最大の銀行であるJPMは、2兆4,000億ドル以上の預金の上に位置し、その多くはわずかな利子しかつかない。米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実施すると、JPMの純利鞘（NIM）、つまり貸出で得た収益と預金に支払う収益のスプレッドは自動的に拡大する。2022年から2023年にかけての利上げサイクルでは、このダイナミックな動きにより、JPMは900億ドルを超える記録的な純利息収益を上げ、銀行史上最も収益性の高い年となった。

規模が大きいだけでなく、JPモルガンは法人向け、住宅ローン、消費者向け、クレジットカードなど多様な貸出ポートフォリオを持っているため、金利に対する感度が高い。短期的な資金調達に依存する中小の金融機関とは異なり、JPMの要塞のようなバランスシートは、預金コストを低く抑えながら高い利回りを獲得するという構造的な優位性をもたらす。その結果、金利上昇から直接的かつ持続的に利益を得ることができる。投資家にとって、JPMは単なる循環的なものではなく、金融引き締めの構造的な恩恵を受けている。

TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使えば、どんな銘柄も30秒以内に評価できる（無料） >>

バンク・オブ・アメリカ・コーポレーション(BAC)

バンク・オブ・アメリカは、しばしばアナリストから「アメリカで最も資産感応度の高い銀行」と評される。これは、BofAの融資残高の約半分が、変動金利、クレジットライン、コーポレート・ローン、変動住宅ローンに連動しており、SOFRやFed Fundsレートのようなベンチマーク金利の変動に合わせてリアルタイムでリセットされるからだ。100ベーシスポイントの引き上げは、年換算で数十億ドルの純利息収益の増加に直結する。

2022-2023年の利上げサイクルでは、この資産感応度が大きな追い風となった：BofAの純金利収入は、貸出金の伸びが緩やかであったにもかかわらず、前年比25％以上急増した。同行の幅広い消費者預金基盤は「粘着性」で低コストの傾向があるため、貸出業務から高い利回りを得る一方で資金調達費用を安定させることができる。変動金利の融資を安価な預金で賄うというこの構造的な仕組みにより、BACは高金利の継続や金利上昇に対する最もクリーンで強力な選択肢のひとつとなっている。

TIKRで、バンク・オブ・アメリカ・コーポレーションよりさらに良い銘柄を見つけよう（無料） >>>

チャールズ・シュワブ・コーポレーション (SCHW)

チャールズ・シュワブは伝統的な銀行のようには見えないかもしれないが、その金利感応度は金融セクターのどの企業にも匹敵する。同社は、収益の大部分を証券口座にある顧客の現金残高から得ており、その資金はシュワブの銀行子会社に自動的に振り込まれる。FRBが金利を引き上げると、これらの残高の利回りは急上昇し、シュワブの純利息収入（NIR）はほぼ1対1に拡大する。2022年から2023年にかけての金利上昇局面では、シュワブのNIRは2倍以上に増加し、トレーディングと資産運用部門の圧力を相殺した。

従来の金融業者とは異なり、シュワブはハイブリッド構造の恩恵を受けている。シュワブのブローカー顧客は市場サイクルに関係なく膨大な遊休資金を保有しており、シュワブはその現金を短期証券やローンに投資している。大手銀行のように競争力のある預金金利を支払う必要がないため、シュワブは金利が上昇するたびに高いスプレッドを得ることができる。その結果、SCHWは金利上昇環境下で成功する極めて弾力的な収益エンジンとなり、米国金融システムにおける連邦準備制度理事会（FRB）の引き締めに対する最も過小評価されながらも純粋なプレーの1つとなっている。

チャールズ・シュワブ・コーポレーションのようなバリュー株はTIKRで素早く＞＞＞。

3年後のアップルの株価は？30秒でモデルを構築

TIKRの新しいバリュエーション・モデル・ツールを使えば、1分以内に潜在的な株価を推定することができます。

必要なのは3つの簡単な入力だけです：

1. 収益成長率
2. 営業利益率
3. 出口PER倍率

そこから、TIKRはブル、ベース、ベア シナリオの下での潜在株価とトータルリターンを計算するので、その銘柄が割安か割高かをすぐに知ることができる。

何を入力すればよいかわからない場合は、アナリストのコンセンサス予想を使ってTIKRが自動的に各入力項目を埋めてくれるので、素早く信頼できる出発点を得ることができます。

お気に入りの銘柄の本当の価値を知る（TIKRを使えば無料） >>

新しいチャンスをお探しですか？

• 億万長者の投資家が どんな 銘柄を買って いるかを見て 、 賢い投資家についていきましょう。
• わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
• 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。

免責事項

TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務に関するアドバイス、また、銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！