インタラクティブ・ブローカーズの主要統計
- 52週レンジ: $38.1 to $79.2
- 現在の株価: 71.2ドル
- ストリートの平均ターゲット: $78.3
- ストリートの最高値ターゲット:$89
- TIKRモデルターゲット(2030年12月):85.8 ドル
ほとんどの投資家は、ある銘柄が本当に割安か割高かを知ることはない。TIKRのプロ仕様のバリュエーション・ツールは、6万以上の銘柄について、データに裏打ちされた明確な答えを無料で提供します。
何が起こったのか？
インタラクティブ・ブローカーズ・グループ（IBKR）は、高度に自動化された電子ブローカーで、200以上の国と地域で個人、機関投資家、プロの投資家にサービスを提供している。
IBKRの調整後EPSはコンセンサス予想0.59ドルに対し0.65ドル、売上高は16.4億ドルと予想16.1億ドルを上回り、税引前利益率は四半期で過去最高の79％を記録 した。
第4四半期の手数料収入は、顧客の株式取引高が27％急増したことにより、22％増の5億8,200万ドルに急増し、純金利収入は、前年同期比40％増の902億ドルの信用貸付を背景に、20％増の9億6,600万ドルとなった。
ミラン・ガリク社長兼最高経営責任者（CEO）は2025年第4四半期の決算説明会で、"2025年、当社は100万以上の新規口座を純増し、これは当社の年間記録となった "と述べ、"顧客資本は37％増の7800億ドルとなり、前年同期比で2000億ドル以上増加した "と付け加えた。
IBKRの競争力は四半期を追うごとに強化されている。フォーキャスト・エクス（ForecastEx）の予測市場プラットフォームは第4四半期だけで2億8600万ペアを取引（第3四半期の1500万ペアから増加）。
IBKR株に対するウォール街の見方
第 4 四半期のビートは、今後の収益軌道を見直すメモで 2025 年を締めくくる：30%以上の口座増加で 79% の税引前利益率を一貫して計上するビジネスは、成熟した証券会社のストーリーではなく、市場が金利感応度の懸念だけで割り引いているように見える複利計算機である。
IBKRの正規化EPSは2025年に2.19ドル（前年比24.6%増）に達し、コンセンサス予想では2026年に2.46ドル（12.3%増）、2027年に2.79ドル（13.4%増）となっている。
Interactive Brokers株を担当するアナリスト10人のうち8人が買いまたはアウトパフォームの評価を持ち、平均目標株価は78.30ドルと、現在の水準からおよそ10%の上昇を示唆している。
目標スプレッドの下限は56ドル、上限は89ドルである。このレンジは、FRBのさらなる利下げ（25ベーシスポイントの利下げごとに年間NIIが7700万ドル減少すると推定される）による純金利収入の大幅な減少を予想するベア派と、その逆風を吸収する口座の増加と手数料のボリュームを予想するブル派の論争を的確に表している。
2024年以前の倍率は、20%以下の口座成長率と2ドル以下のEPSのビジネスを反映していたのに対し、現在の倍率は、28.6%の5年間のEPS CAGR、77%の税引前利益率、10,000以上の上場商品を持つまだ始まったばかりのForecastEx取引所を持つプラットフォームを評価しており、インタラクティブ・ブローカーズの株価は、成長の質と持続性を考えると、公正に評価されているように見える。
トーマス・ピーターフィ会長は、2月10日に開催されたバンク・オブ・アメリカ金融サービス会議において、口座の増加を現在の水準で「維持することに問題はない」と述べた。
核となるリスクは金利感応度である：ピーターフィ自身はBofA会議で、今年50ベーシスポイントの利下げが実施された場合、純利益が年間約2億ドル減少すると試算している。
4月21日に注目すべきは、2026年第1四半期のDARTs（1日平均売上高取引）であり、3月の432.9万件（前年同期比25％増）という数字が維持されているのか、それとも構造的にIBKRに有利となるはずの不安定なテープに加速しているのかである。
インタラクティブ・ブローカーズ株式財務
インタラクティブ・ブローカーズは、2025年に前年比19.4％増の62.1億ドルの総収入を計上した。この数字は、同社が年間純収入で初めて60億ドルを超えたことを意味し、2021年に27.5億ドルで始まった4年間の複利運用を延長するものである。
IBKRのモデルに組み込まれた営業レバレッジが物語だ：総営業費用は2024年の14.9億ドルから2025年には14.3億ドルに減少し、売上高が10億ドル近く伸びたにもかかわらず、営業利益は47.8億ドル（28.7％増）、営業利益率は76.9％となり、同社の公開史上最高となった。
このマージンの拡大は、2025年第4四半期の要因に直接起因する。執行、清算、配信手数料が21％減少したこと（SEC手数料率が年間ゼロに抑えられたこと、オプションと株式取引量の増加により流動性リベートが増加したことが要因）、20％の収益ベースに対して報酬がわずか6％の人数ペースで増加したことが要因である。
バリュエーション・モデルの評価
TIKRモデルは、IBKRに2030年12月31日までに85.81ドルの中位ケースの目標株価を割り当てています。これは、収益のCAGRが9.1%、純利益マージンが18.8%という前提に基づくもので、IBKRはすでに62億ドルの収益で15.8%の純利益マージンを生み出しながら、口座を32%で増やしている2025年の実績に基づいたインプットです。
IBKRは、現在の水準で公正に評価されていると思われ、ミッドケースターゲットに対する年率4%のIRRは、競合他社が自らの収益モデルを解体しない限り複製できない構造的優位性を持つプラットフォームに対する市場付与のプレミアム倍率を反映している。
この投資ケースの中心的な緊張要因は、IBKRが成長するかどうかではなく、金利環境が口座や手数料の成長とともにNIIを複利的に成長させるか、あるいは新たな収益ライン（ForecastEx、暗号、カストディ・バンキング）が重要な規模に達する前に金利引き下げが金利収入エンジンを侵食するかどうかである。
ローケース（目標57.93ドル、IRR4.3%）：
- 収益のCAGRは8.2%に減速し、過去10年間の17.9%を下回る。
- 純利益率は15.0%を維持し、2025年の実績に近いが、さらなる営業レバレッジはない。
- 2回以上の25ベーシスポイントのFRB利下げにより、年間NIIが1億5,400万ドル以上減少し、EPS成長率が1桁台に圧縮される。
- フォーキャストエクスチェンジと信託銀行の設立により、2027年まで は実質的な収益貢献はない
ハイケース（目標105.58ドル、IRR8.7％）：
- 収益のCAGRは10.0%に達し、手数料とNIIの持続的成長を生み出す32%という記録的な口座増加率と一致する
- 実行コストの低下とフォーキャストエクスの貢献により、純利益率は2025年実績を上回る19.8%に拡大
- 2026年第1四半期のDARTsは、マクロ情勢が不安定な中、前年同期比25%増の3月のトレンドが維持され、手数料収入モデルが有効であることを確認
- 信託銀行の設立が年末までに承認され、40法ファンド資産のカストディが解禁され、機関投資家向けパイプラインが強化される
4月21日の決算発表がインタラクティブ・ブローカーズ株の次の変曲点となる。IBKRのアナリスト予想がどのように推移しているかをご覧ください。
Interactive Brokers Group, Inc.に投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用しているのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
IBKR株を引き出せば、数年分の過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する収益と今後の四半期、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
無料のウォッチリストを作成し、Interactive Brokers Group, Inc.を他のあらゆる銘柄と一緒に追跡することができます。クレジットカードは必要ありません。ご自身の判断に必要なデータだけです。
