バリュー・トラップである可能性を示す5つの赤信号

億万長者や企業のインサイダーが株式を購入する場合、一般投資家にはない情報や投資経験を得られることが多い。 そのため、億万長者や企業のインサイダーがどんな銘柄を買っているかを観察し、エキサイティングなチャンスを見つける価値がある。 ここでは、億万長者や企業のインサイダーがどのような銘柄を購入しているかを追跡し、より良い投資を行うためにこのデータをどのように活用できるかを紹介する。 目次 さあ、飛び込もう！ 億万長者と企業インサイダーを追跡する価値がある理由 億万長者やインサイダーの株式購入を追跡することは、投資家が確信度の高いチャンスを見出すのに役立つ。 こうしたバイヤーは、企業の将来について最も深い洞察力を持っていることが多いので、大きな話題になることが多い。 インサイダー買いは、経営陣や取締役が実際にゲームに参加していることを示す。他の投資家と同様、経営陣や取締役は、株価が割安である、あるいは今後株価が上昇すると考える場合にのみ、個人的な資金を自社株に投資する傾向がある。 例えば、2023年初頭、メタ・プラットフォームズ（META）の複数のインサイダーは、同社が急落した後に株式を購入した。株価は翌年中にほぼ倍増した。 億万長者の投資家も貴重な洞察を提供してくれる。ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイは、アップル（AAPL）とオクシデンタル・ペトロリアム（OXY）の大規模なポジションを13Fファイルを通じて明らかにした。こうした動きは、これらの銘柄が割安であり、将来性が高いという高い確信の表れである。 TIKRで億万長者やヘッジファンド・マネジャーが今日買っている銘柄を見る >>>。 企業のインサイダーとは誰か？ 会社のインサイダーには、経営幹部（CEO、CFO、COO、CTO、CMOなどのC-suite社員が含まれる）、取締役会のメンバー、会社の10％以上を所有する株主が含まれる。 このような個人の行動は、企業の将来に対する信頼（または懸念）を示すことができるため、SECに株式取引を報告することが法的に義務付けられている。 インサイダーやヘッジファンド・マネージャーは取引報告が義務付けられているため、TIKRのようなツールを使って彼らを追跡し、彼らが何を買っているかを見ることができる。 ケーススタディスノーフレーク幹部とインサイダー買い 2024年半ば、スノーフレーク社（SNOW）の株価は230ドル/株の高値から120ドル/株以下に下落し、困難な時期に直面した。 この不況の中、前CEOのマイケル・スパイザーは約1000万ドル相当のスノーフレーク株を購入し、現CEOのスリダール・ラマスワミは2024年初めに約500万ドル相当の株を取得するという注目すべき動きを見せた。 こうしたインサイダーによる大幅な買い入れは、会社の将来性に対する強い自信の表れであった。 こうした取引の後、スノーフレークの株価は2025年2月に194ドル／株の高値をつけたが、アナリストは現在でも株価は割安だと考えている。 アナリストが考える今日の割安銘柄を見る >> TIKRを使って億万長者とインサイダーの買い付けを追跡する方法 SEC提出書類や古くなったスプレッドシートを調べる代わりに、TIKRを使えば、一流の投資家やインサイダーが何を買っているのか、すべて一箇所で即座に見ることができる。 億万長者投資家の追跡 TIKRでは、億万長者の投資家を追跡するのは簡単だ。 ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイ、デビッド・テッパーのアパルーサ・マネジメント、デビッド・アインホーンのグリーンライト・キャピタルといった有名ヘッジファンドを検索できる。 そこから見えるのは これらはバークシャー・ハサウェイの上位保有株の一部である。2月初旬にオクシデンタル・ペトロリアムを買い増しているのがわかるだろう： どのヘッジファンドを追跡すればよいかわからない場合は、TIKRがヘッジファンドの一部を投資戦略別に分類しているので、自分の投資スタイルに合ったヘッジファンド・マネージャーを見つけることができる： また、これらの銘柄のTIKRの「所有」タブをクリックすると、他のどのトップ投資家がその銘柄を保有しているかを見ることができる。 TIKR >>で世界最高のヘッジファンドをフォローする 銘柄のインサイダー保有状況を追跡する 特定の銘柄の保有状況を見るには、TIKRでその会社を検索し、銘柄の「保有状況」タブを開く。 通常、ヘッジファンドや個人投資家で上位株主を絞り込むと、その銘柄を保有している上位の個人を確認することができる。 銘柄の「保有」タブには、以下の項目がある： 以下に示すのは、ヘッジファンドと個人投資家でフィルタリングしたアップルの上位株主である。アップルのティム・クック最高経営責任者（CEO）が同社最大の個人株主であることがわかる： TIKRのOwnershipタブは、どの大口投資家やヘッジファンドがその銘柄に投資しているかを素早く確認できる。 インサイダー購入の追跡 会社を検索した後、会社の最近のインサイダー取引を閲覧し、会社の役員、取締役、または主要株主が株式を売買しているかどうかを確認することができます。 今にわかるよ： 以下、ティム・クックを含むアップルのインサイダーが4月上旬に株を売却していることがわかる。 インサイダー売りが多い銘柄は良い兆候ではないので、購入する前にその銘柄の最近のインサイダー取引をチェックするのがベストだ。 インサイダー買いが触媒となる理由 インサイダーが自社株を購入することは、その銘柄が割安である、あるいは将来性が高いと信じているという明確なメッセージを送ることになる。 インサイダーとは、CEO、CFO、取締役会メンバーなど、ビジネスを最もよく知る人たちのことで、社内の指標、成長計画、顧客パイプラインを見ることができる。 アナリストや外部の投資家とは異なり、彼らは事業で実際に起こっていることを最も近くで見ている。 そのため、インサイダー買いは短期的にも長期的にもカタリストとして機能する。短期的には、信頼感を高め、他の投資家を惹きつけることができる。 長期的には、インサイダー買いは、市場の企業に対する認識と企業の現実との間に乖離があることを示すことが多い。 完璧なシグナルではないが、インサイダーが大量に株式を購入する場合、特に複数の幹部が同時に購入する場合は、何か重要なことが起こっているサインであることが多い。 複数のインサイダー買い さらに、複数のインサイダーが同時期に自社株を購入することは、しばしば社内の強い確信のシグナルとなる。 …

市場の下落は投資家に恐怖を与えるが、見るべき場所を知っている投資家にとってはチャンスとなる。 伝説の投資家、ジョン・テンプルトンがかつて言ったように、”最大の悲観の時こそ、最高の買い時である”。 この記事では、市場が下落したときに買うべき最高の銘柄を見つける方法と、不確実な時期により良い投資を行うための考え方について見ていこう。 目次 さあ、飛び込もう！ 相場急落時に株を見るべきポイント 不況時にうまく投資するために、市場の底を予測する必要はない。 生き残るための財務力と、景気が回復したときに成功するための収益力を持つ企業に注目すればいいのだ。 企業を探す際に優先させることができる特徴をいくつか挙げてみよう： TIKR >>でどんな市場環境でも買うべき最高の銘柄を見つけよう 相場の下落時に買うべき5つのコアタイプの銘柄 すべての銘柄が急落時に注目に値するとは限らない。 ここでは、市場が低迷しているときに買うのに最適な銘柄を5つのカテゴリーに分けて紹介する： 1.ディフェンシブ銘柄 これらの企業は、必要不可欠な商品を販売しており、景気に関係なく安定した売上を上げる傾向がある。 不景気であっても、人々は石鹸や食料品、医薬品といった必需品を必要としている。 例を挙げよう： 2.配当株 配当株は不況時にも安定した配当収入をもたらす。 優良なものは、配当金を維持または増加させてきた長い実績がある。 3.質の高いハイテク株 ハイテク企業の中には、強固なバランスシート、高い利益率、粘り強い顧客基盤を持つ企業もある。 このような高成長企業は、不況時には必ずしも良い結果をもたらさないかもしれないが、多くの場合、最も質の高い企業であり、おそらく一般に考えられているよりも耐久性がある。 TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> 4.割安な成長株 成長企業の中には、たとえ長期的なストーリーが損なわれていないとしても、市場の暴落時に厳しい処分を受けるものもある。 このような銘柄は、センチメントが改善すれば最大の反発を見せることが多いが、それには時間がかかるかもしれない。 重要なのは、一時的に打撃を受けた事業と、本当に壊れた事業を分けることだ。 良いビジネスが安くなれば、それはより魅力的になるのであって、リスクが高くなるのではないということを忘れてはならない。 5.ETFとインデックス・ファンド どの個別銘柄を買えばよいのか分からない場合は、分散型ETFを使えば、割安な価格でセクター全体や幅広い市場へのエクスポージャーを得ることができる。 バートン・マルキールの著書『A Random Walk Down Wall Street』では、ほとんどのファイナンシャル・アドバイザーや個人投資家は市場に勝てないと論じている。 ETFは、恐怖が市場を支配しているときに特に有効だ。単一の銘柄の底値を選ぼうとするのではなく、より良いバリュエーションで市場の幅広いスライスを所有することができる。 ディップで買うときに避けるべき間違い 景気後退期に購入することは、最高のリターンにつながる可能性があるが、それでも気をつけなければならない間違いがいくつかある。 ベテランの投資家でもつまずくことがある間違いをいくつか紹介しよう： 億万長者の投資家やヘッジファンド・マネジャーがTIKRでどのような銘柄を購入しているかを見る >> 急落の前にウォッチリストを作ろう 景気後退に備える最善の時期は、それが起こる前である。 市場が下落すると感情が高ぶり、経験豊富な投資家でも平静を保つのが難しくなることが多い。 事前によく調査された投資ウォッチリストを持つことで、当て推量を排除し、断固とした行動をとることができる。 ファンダメンタルズがしっかりしていて、何年でも安心して保有できる企業を見極める。過去のバリュエーションを検証し、ビジネスモデルを理解し、財務の健全性を追跡する。株価が下がれば、どの銘柄があなたの資本に値するかがわかるだろう。 TIKRの ようなツールを使えば、このプロセスを効率化できる。株を評価し、その株を所有するために支払う適切な価格を見つけることができる。 長期的なマインドセット 最大の利益は、最も長くゲームに参加する投資家にもたらされる傾向があり、必ずしも市場のタイミングを完璧に計った投資家にもたらされるわけではない。 弱気相場はその瞬間は痛々しく感じるが、「ズームアウト」して長期チャートを見ると、小さな下落にしか見えないことが多い。 …

上場企業は四半期ごとに決算報告を行うため、投資家はその銘柄の基礎となる事業がどのように推移しているかを理解する絶好の機会となる。 このような決算報告はしばしば株価に大きな動きをもたらし、決算報告後に株価が上昇したり暴落したりすることがある。 この記事では、企業の決算をどのように解釈すればよいかを説明する。 目次 さあ、飛び込もう！ 1.決算報告書を理解する すべての公開企業（グーグルやメタのような）は、四半期ごとに、決算説明会で一般大衆に決算を発表する。 これは投資家にとって大きな問題である。なぜなら、企業の経営陣が電話会議に出席し、ビジネスの現状を共有し、投資アナリストからの質問を受けるからだ。 一部の投資家はこの電話会議に耳を傾けることを選択するが、ほとんどの投資家にとっては、イベント後に電話会議で発言されたすべてのトランスクリプトを単に読む方が便利である。 なぜ成績証明書が重要なのか？ 決算説明資料は、生の数字を超えた洞察を提供する。投資家は、会社の業績、将来の見通し、戦略について経営陣から直接話を聞くことができる。 成績表は、経営陣の事業に対する自信、優先順位、課題への対応を明らかにすることができる。決算短信は、数字だけではわからない文脈を提供する。 投資家はトランスクリプトをどう使うべきか？ 一般的には、投資に関心のある銘柄の最近の決算報告書にざっと目を通し、四半期ごとに更新される保有銘柄の最新情報に目を通すのがベストだ。 投資家は、経営陣が成功についてどのように語り、懸念にどのように対処し、アナリストの質問にどのように答えるかを調べることによって、経営陣の強さと信頼性を測るために決算報告書を利用することができる。 その他、新しい取り組み、市場の状況、規制の影響、事業戦略の転換などにも注目する必要がある。 TIKRに無料でアクセスする TIKRは無料の決算報告書を提供しており、その企業が強力な経営陣を擁しているかどうかを素早く理解することができる。 TIKRを利用することで、投資家は調査プロセスを合理化し、ナラティブを長期的に比較し、企業のコミュニケーションに関する全体的な見解に基づいて、より多くの情報に基づいた意思決定を行うことができる。 TIKR >>>で決算報告書に無料アクセス 2.実績とアナリスト予想との比較 収益と期待 企業の決算でまず始めなければならないのは、ウォール街の予想と比較することである。 売上高（「トップライン」）と1株当たり利益（EPS）に注目し、コンセンサス予想を上回ったか、上回ったか、下回ったかに注目する。 予想が低かったり、経営陣がガイダンスを引き上げた場合は特にそうだ。 TIKRは、決算レビュー機能で企業の業績を簡単に見ることができる。2024年第4四半期、グーグルの収益はわずかに未達で、収益はわずかに上回ったことがわかる： TIKRであらゆる企業の業績を素早く分析！>>> 時間の経過とともにビートとミスを追跡する 長期にわたって企業のヒットとハズレを追跡することで、その企業が一貫して過少な約束をし、過大な成果を出しているかどうかといったパターンを特定することができる。 TIKRを使えば、過去数四半期の主要数値について、その企業が予想を上回ったか、下回ったかをすぐに確認することができる： 3.収益成長：トップラインの勢い 成長率の追跡 収益の伸びは、事業成長の最も明確な兆候のひとつである。 まず、その四半期の前年同期比（YoY）の収益成長率を比較することから始める。その企業が季節的な業種であれば、前四半期比（QoQ）の伸びを見るのも有効だ。 ドライバーを理解する 経営陣は通常、収益の伸びの原動力について説明する。 例えば、ほとんどの経営陣は、収益の伸びを事業セグメント別、地域別、有機的成長か無機的成長か（基礎的な事業の伸びか買収による成長か）、収益の伸びの主因が価格上昇か数量上昇か、などで分類する。 これは、次のような質問に答えるのに役立つだろう：マイクロソフトのクラウドの成長はまだ堅調か？ナイキの海外売上は減速しているか？ペプシの北米での販売数量は伸びているか？Sherwin-Williamsは、需要をそれほど損なうことなく値上げを続けているか？ 注目すべき経営用語 4.収益性：マージンが物語るもの 主要マージン指標の追跡 利益率は、事業の健全性と効率性を評価する強力な方法である。 決算説明会では通常、経営陣が当四半期の売上総利益率、営業利益率、純利 益率を説明する。これは投資家にとって、事業のコスト構造や、今後コストがどのように推移していくかを把握するのに役立つ。 売上総利益率は、企業が直接経費をカバーした後にどれだけの利益を確保できるかを示す。強力な価格決定力を持つ企業や投入コストが低い企業は、一般的に売上総利益率が高くなる。 営業利益率は、研究開発費や販売費などの諸経費を考慮したものである。これにより、その企業がいかに効率的に事業を拡大しているかがわかる。 最後に、ネット・マージンは、利息と税金を差し引いた後の会社の最終収益性を反映している。 TIKRを使えば、企業の複数年のマージン履歴を簡単に追跡し、同業他社と比較することができる。 注目すべき経営用語 5.EPSと株式数の推移 EPSの成長と一貫性 一株当たり利益（EPS）は、決算発表の中で最も注視される数字の一つである。 実際のEPSをアナリスト予想と比較し、EPSが長期的に一貫して成長しているかどうかを見ることができる。 また、GAAPベースのEPSと調整後EPSの両方を必ず確認すること。企業は、コア収益性をより明確に示すために、調整後決算から一時的項目を除外することがある。ただ、これを拡大解釈しすぎている企業もあるので注意が必要だ。 …

株式投資をする場合、多くの投資家は個別企業や財務諸表、業界の動向を見ることに時間を費やす。 しかし、マクロ経済または「マクロ」要因と呼ばれる、より広範な経済力は、投資のパフォーマンスに大きな影響を与える可能性がある。 金利、インフレ、地政学的イベント、政府の政策など、こうした大局的な経済変動は、株式市場に重要な影響を与える。 こうした大局的な影響を理解することで、先手を打ってチャンスをつかみ、予期せぬ景気変動からポートフォリオを守ることができる。 目次 さあ、飛び込もう！ 1.金利と金融政策 金利が株式に与える影響 金利が上昇すると借入コストが上昇し、企業の事業拡大や新規プロジェクトへの投資コストが高くなる。金利上昇はまた、住宅や自動車のような大きな買い物のための借り入れがしにくくなるため、個人消費を減少させる。 この組み合わせは通常、経済成長を減速させ、企業収益を減少させ、株価に下落圧力をかける。 例えば、成長株、特にアマゾンやテスラのようなハイテク企業は、金利上昇の影響を受けやすい。 しかし、低金利は一般的に株価、特に成長志向のセクターや企業にとってはプラスである。 TIKR >>でどんな市場環境でも買うべき最高の銘柄を見つけよう 投資家のための実行可能なステップ 金利が上昇している場合、投資家は歴史的に金利上昇の恩恵を受けるセクターにポートフォリオをシフトすることを検討できる。銀行（JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカなど）や保険会社などの金融株は、資金調達コストに比して融資手数料を高く設定できるため、金利上昇から利益を得ることが多い。 さらに、アップルやアルファベットのように、バランスシートが強固で負債が限定的な企業は、多額の負債を抱える企業に比べ、金利上昇局面でも持ちこたえる可能性がある。安定したキャッシュフローと堅実な収益性を持つ企業への投資は、金利が上昇したときに特に重要になる。 2.インフレ率 インフレが株式リターンに与える影響 インフレとは、商品の価格が上昇することを指す。これは企業の利益率を圧迫し、消費者の購買力を低下させる。 高インフレは一般に、コストを顧客に転嫁できる強力な価格決定力を持つ企業に恩恵をもたらす。例えば、コカ・コーラは、売上高に大きな打撃を与えることなく定期的に値上げを行い、インフレ期の収益性を守っている。 しかし、食料品チェーンや航空会社のような薄利多売のビジネスは、値上げを上回るスピードでコストが上昇すると、しばしば苦戦を強いられる。 投資家のための実行可能なステップ 高インフレ期には、消費財（ペプシコやプロクター・アンド・ギャンブル）、エネルギー企業（エクソンモービル）、不動産投資信託（REIT）など、価格決定力と安定した需要が証明されている銘柄に投資家はシフトできる。 ETFやコモディティ関連企業を通じてコモディティを追加することで、インフレ・ヘッジを行うこともできる。 3.経済成長と景気後退のリスク 経済サイクルの評価 経済成長は企業収益と株式市場のパフォーマンスに強く影響する。景気拡大局面では、消費者の支出が増え、高級小売（LVMH）やテクノロジーなどの裁量部門が活性化する。 しかし、景気後退局面では、個人消費が落ち込み、景気循環産業は打撃を受けるが、ディフェンシブ・セクターは恩恵を受ける。 例えば、高級ブランドや（テスラやBMWのような）自動車メーカーは、景気拡大期には成功を収めるが、景気後退期には消費者が裁量購入を控えるため、業績が悪化する。 TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> 投資家のための実行可能なステップ 投資家は、GDP成長率、失業率、消費者信頼感などの主要指標を定期的に監視する必要がある。 これらの指標が成長鈍化や景気後退の可能性を示している場合、投資家はジョンソン・エンド・ジョンソンのようなヘルスケア、ネクステラ・エナジーのような公益事業、ウォルマートのような生活必需品などのディフェンシブ銘柄にシフトすることができる。 これらのセクターは通常、景気後退期にも安定した収益を維持する。 4.地政学的イベントと世界の安定 地政学的不安定が市場に与える影響 国際紛争、貿易紛争、予期せぬ政治的決定などの地政学的事象は、グローバル市場にボラティリティと不確実性をもたらす可能性がある。 例えば、米中貿易戦争はサプライチェーンを大きく混乱させ、インテルなどの半導体株やアップルなどの家電メーカーに悪影響を与えた。 投資家のための実行可能なステップ 地政学的リスクを軽減するために、投資家は複数の国や地域に分散投資することができる。 ポートフォリオの一部を現金または流動性資産にしておくことで、投資家は柔軟性を確保し、地政学的ショックによる一時的な下落を利用することができる。 5.通貨変動と為替レート 為替レートは多国籍企業の収益に大きく影響する。米ドルが高くなると、海外で多額の収益を上げている企業の報告利益が減少する可能性がある。 例えば、プロクター・アンド・ギャンブルは近年、ドルが上昇した際、海外からの収益が米ドルに換算されなくなり、収益の圧迫に直面した。 6.政府の財政政策と規制 財政政策の投資への影響 税金、支出、規制に関する政府の決定は、企業の収益性や株価評価に直接影響する。 例えば、キャタピラーやバルカン・マテリアルのような企業がインフラ関連のニュースで上昇するように、大規模なインフラ支出計画は建設、エンジニアリング、素材サプライヤーに恩恵をもたらすことが多い。 TIKR >>であなたのポートフォリオに影響を与える最新のニュースをご覧ください。 投資家のための実行可能なステップ 投資家は、支出や規制の変更によって大きな影響を受ける企業に投資している場合、立法動向や政策変更を注意深く見守る必要がある。 再生可能エネルギー企業（ファースト・ソーラー）やインフラ関連事業など、政府の優遇措置や補助金を受けるセクターをポートフォリオに組み入れれば、新たな財政政策が施行された際に貴重な投資機会を提供できる。 …

投資家は銘柄を評価する際、財務指標や業界動向に注目することが多いが、企業の経営陣の質も同様に重要である。 ウォーレン・バフェットは、バークシャー・ハサウェイが投資する事業で優れた経営陣を探すことの重要性をしばしば強調している。 この記事では、投資調査の一環として、企業の経営陣を効果的に評価する方法を紹介する。 このガイドでは、一般に公開されている知識を使って、企業の経営を時間効率よく分析するための実践的なフレームワークを紹介する（電話や特別なコネは不要）。 さあ、飛び込もう！ 経営評価に時間を割くことが重要な理由 まず第一に、投資において運用を評価することが時間の無駄だと人々が感じる正当な理由がいくつかある： しかし、経営が業績を左右することは間違いない。 経営陣の評価に時間を費やすことが重要な理由をいくつか挙げてみよう： 経営陣が長期リターンを牽引 投資家が経営評価に多大な調査時間を割くべき重要な理由の一つは、リーダーシップと資本配分の決定が長期的リターンに大きく影響するからである。 例えば、コダックはかつて写真業界で圧倒的な強さを誇っていたが、経営判断の誤りによって失敗した。経営陣は、デジタル技術の革新や投資よりも自社株買いに資金を振り向けた。 結局のところ、こうした誤った決断が株主価値を破壊したのである。経営陣を評価することで、投資家はコダックの過ちを繰り返す可能性のある企業を避けることができる。 競争優位性の特定 卓越した経営陣は、しばしば持続的な競争優位性を生み出す。 ジェフ・ベゾスは、顧客満足に徹底的にこだわり、利益をアマゾンに再投資することで、他社が追随できない競争力を築き上げた。 他社に先駆けて同様の質の高い経営陣を見極めることで、長期的に大きな投資リターンを得ることができる。 投資リスクの軽減 経営陣を評価することは、投資家のリスク軽減に役立つ。 ヴァリアント・ファーマシューティカルズのような誤解を招く経営陣は、積極的な会計処理や買収によって財務の実態を覆い隠すことがある。 ヴァリアントのリーダーシップを精査していた投資家なら、警告のサインを早期に発見し、大損を回避できた可能性がある。 時間をかけて経営陣の実績や透明性を調査することで、投資家を隠れたリスクから守ることができる。 投資の優位性を得る 純粋な財務指標に比べて目に見えにくいため、多くの投資家が経営の評価を見落としている。 この見落としがチャンスを生む。経営陣の倫理観、能力、モチベーションを注意深く評価することで、差別化された見解を構築することができる。 例えば、コストコやバークシャー・ハサウェイのように、インサイダー保有率の高い創業者主導の企業を研究することで、長期的なコミットメントや株主との連携が明らかになる。 マネジメントを評価する3つの主要カテゴリー 投資家は、3つの重要なカテゴリーを見ることによって経営を評価することができる： 幸いなことに、一般に公開されている知識を使えば、これら3つの指標で経営陣を評価することができる。 倫理と誠実さの評価 投資家が経営陣の誠実さを評価する方法をいくつか紹介しよう： ミスと課題についての透明性 倫理的リーダーシップに不可欠な兆候のひとつは、過ちや課題に対してオープンであることだ。 透明性の高い経営陣は、苦境や挫折を隠すのではなく、率直に伝える。 ネットフリックスの首脳陣は、ストリーミング事業とDVD事業への分割の失敗のような戦略的失敗について率直に語っている。 この透明性により、投資家は困難な時期であっても経営陣を信頼することができ、会社の長期的見通しに対する信頼が高まった。 リファレンス・チェックの実施 公開されている知識を使ってこれを行う簡単な方法の1つは、企業のグラスドアをチェックすることである。 グラスドアのレビューは、財務諸表では明らかにならない経営陣の行動に関する赤信号を発見することができる。 逆に、元従業員からの一貫した肯定的なフィードバックは、リーダーシップの倫理基準や社内文化に対する信頼を強化することができる。 高ストレス時の経営行動を分析する 経営者の誠実さは、しばしばプレッシャーの下で姿を現す。危機の際、非倫理的な経営者は、短期的な利益のために手を抜いたり、長期的な評判を犠牲にしたりすることがある。 2008年の世界金融危機の際、JPモルガン・チェースのように慎重な決断を下した銀行は、過剰なリスクを取ったりポジションを虚偽表示したりした銀行よりも良い結果を残した。 ストレスの多い時期における過去の行動を評価することで、経営陣が倫理や長期的な持続可能性を優先しているかどうかを浮き彫りにすることができる。 TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> 企業資源の管理 倫理的なリーダーは、会社のお金を扱う際に責任を持って行動する。 ウォーレン・バフェットは、バークシャー・ハサウェイの資本を自分のものであるかのように慎重に配分することで、強力なスチュワードシップの模範を示している。 コストのかかる虚栄的なプロジェクトや、明確な株主利益を伴わない過大な報酬体系を頻繁に行うリーダーは、スチュワードシップが弱いことを示している。 また、投資家はマネジャーの個人的な支出習慣を調べることで、そのマネジャーがどのようにお金を使うかを知ることができる。 マネジメント能力の評価 ここでは、投資家が、経営陣が高業績事業を運営する能力がどの程度あるかを評価する方法をいくつか紹介する。 競合他社に対するパフォーマンスのベンチマーク 経営陣の力量を測る簡単な方法の一つは、同業他社との業績比較である。 …

株式市場は、一般庶民にとって歴史上最大の富を生み出してきたが、投資には固有のリスクがある。 株式投資をするのであれば、企業の財務指標を理解し分析できるようになることが重要であり、それによって企業が直面するかもしれない潜在的なリスクを理解することができる。 ここでは、投資家がより多くの情報に基づいた投資判断を下すために分析できる主な指標をいくつか紹介する。 目次 さあ、飛び込もう！ 1.レバレッジ比率 レバレッジ比率は、企業が事業資金を調達するために負債をどの程度利用しているかを評価するものである。 負債への高い依存はリターンを増幅させるが、財務リスクも増大させる。 デット・エクイティ・レシオ（D/Eレシオ デット・エクイティ・レシオは、企業の負債総額と株主資本を比較し、資本に対する負債調達の割合を示す。企業の貸借対照表を分析する最も簡単な方法の一つである。 D/Eレシオが高いほど財務レバレッジが高いことを示唆し、企業が収益変動に直面した場合、リスクが高くなる可能性がある。 計算方法 デット・エクイティ・レシオ＝負債総額／株主資本 例負債総額5億ドル、株主資本2億5,000万ドルのA社を考える。D/Eレシオは2.0となり、1ドルの資本に対して2ドルの負債があることになる。この高いレバレッジは、同社が財務上の問題に直面した場合に懸念される可能性がある。 TIKRで割安な優良株をいち早く見つけよう >> TIKRで割安な優良株をいち早く見つけよう インタレスト・カバレッジ・レシオ インタレスト・カバレッジ・レシオは、企業が営業利益から利払い債務を支払う能力を評価するものである。 比率が低いほど、債務返済が困難になる可能性があり、財務リスクが高まる。 計算方法 インタレスト・カバレッジ・レシオ＝金利・税引前利益（EBIT）／支払利息 例 B社のEBITが2億ドル、支払利息が5,000万ドルの場合、インタレスト・カバレッジ・レシオは4.0となる。 つまり、同社は金利負担の4倍の利益を得ていることになる。 私たちは、企業のインタレスト・カバレッジ・レシオが3.0以上であることを好む。 2.収益率 収益性比率は、企業がどれだけ利益を生み出しているかを測るものである。 収益性が高いということは、多くの場合、その企業が競争上の優位性と経営効率を有していることを意味し、その結果、その企業は長期的により強固な地位を得ることになる。 株主資本利益率（ROE） 株主資本利益率（ROE）は、株主資本と比較して、経営陣がどれだけ効果的に利益を生み出しているかを測るものである。 計算方法ROE = 当期純利益 / 自己資本 ROEが低いということは、その企業が強い競争優位性を持っていないか、収益性が低いことを示唆しているのかもしれない。 例アップルの2024年のROE157%は、株主資本100ドルにつき157ドルの純利益を生み出したことを意味する。優良企業は通常、長期的に15～20％の株主資本利益率を維持するため、これは驚異的な収益性である。 投下資本利益率（ROIC） ROICは、企業が投下資本をいかに効率的に利益に変えているかを評価するものである。ROICは、経営成績や事業の質を示す最も信頼性の高い指標のひとつとされている。 計算方法 ROIC = 税引後営業利益 (NOPAT) / 投下資本 例 アップルの2024年のROEが70％ということは、同社への投下資本100ドルにつき70ドルの純利益を生み出したことを意味する。優良企業は通常、長期にわたって資本利益率15を維持するため、これは驚異的な収益性である。 億万長者のヘッジファンド・マネジャーがTIKRで何を買っているか見てみよう。 3.流動性比率 流動性比率は、企業の短期債務を履行する能力を評価し、財務の柔軟性を洞察するものである。 流動比率 流動比率は、短期資産で短期負債を返済する企業の能力を測定する。比率が1を下回ると、流動性に問題がある可能性がある。 計算方法 …