Punti Chiave per l'Azione Starbucks a Luglio 2026
- Successo Completo: Ogni metrica ha superato le stime degli analisti, guidata da un EPS superiore del 31% alle attese.
- Innalzamento delle Previsioni: Starbucks ha alzato la sua guida per l'EPS dell'anno fiscale 2026 a $2,55-$2,65 e la sua prospettiva del margine operativo consolidato sopra l'11%, con una crescita delle vendite comparabili negli USA nel Q4 guidata al 6,5% o meglio.
- Inflessione dei Margini: L'EBIT di $1,35 miliardi ha superato la stima degli analisti di $1,09 miliardi del 23,84%, spingendo il margine EBIT al 14,43%, un superamento di 252 punti base e il primo guadagno anno su anno del margine del Nord America dal Q1 dell'anno fiscale 2024.
- Inversione da Vendite a Utili: Il CEO Brian Niccol ha dichiarato: "Avevamo detto che avremmo prima guidato la crescita delle vendite e gli utili sarebbero seguiti. I nostri risultati mostrano che stiamo mantenendo la parola", citando vendite comparabili globali dell'8%.
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Gli Utili del Q3 di Starbucks Superano Ogni Stima Mentre la Svolta Prende Slancio
Starbucks (SBUX) ha presentato un report del terzo trimestre dell'anno fiscale 2026 che ha superato le stime degli analisti su ogni voce controllata dal management, con ricavi di $9,32 miliardi che hanno battuto la stima degli analisti di $9,12 miliardi del 2,22% e un EPS rettificato di $0,85 che ha superato la stima di $0,65 del 31%. Il report, pubblicato il 29 luglio 2026, ha segnato il quarto trimestre consecutivo di vendite comparabili globali positive e il secondo trimestre consecutivo di espansione del margine consolidato. L'azione Starbucks ha chiuso a $104 prima del report, in rialzo dell'1% nella giornata.
Questo superamento si basa su un report del secondo trimestre fiscale che aveva già interrotto una siccità di crescita dell'EPS durata due anni, con un EPS rettificato di $0,50 in aumento del 22% anno su anno, il che significa che l'accelerazione del Q3 conferma un trend piuttosto che annunciare una sorpresa di un solo trimestre.
Le vendite comparabili globali sono cresciute del 7,9% nel trimestre, accelerando sequenzialmente rispetto al secondo trimestre e guidate da una crescita delle transazioni di oltre il 4%. Le vendite comparabili delle attività gestite direttamente in Nord America sono aumentate dell'8,1%, e negli USA, le vendite comparabili sono salite del 7,9% grazie a un mix di crescita delle transazioni del 4,2% e crescita del ticket medio del 3,6%. Questa combinazione è importante perché mostra che Starbucks sta attirando più clienti attraverso la porta piuttosto che affidarsi ai prezzi, con la componente prezzo che ha contribuito per meno di 1 punto alla crescita del ticket del trimestre.
La storia dei margini ha trainato il trimestre. Il margine operativo consolidato si è espanso di 430 punti base anno su anno al 14,4%, e l'EBIT di $1,35 miliardi ha superato la stima degli analisti di $1,09 miliardi del 23,84%, spingendo il margine EBIT al 14,43%, un superamento di 252 punti base rispetto alla stima dell'11,91%. Il margine operativo del Nord America è cresciuto anno su anno per la prima volta dal primo trimestre dell'anno fiscale 2024, anche dopo aver escluso il beneficio dei rimborsi tariffari che hanno aiutato a compensare gli elevati costi del caffè all'inizio dell'anno.
Il CEO Brian Niccol ha collegato direttamente la capacità di generare utili del trimestre alla ripresa delle vendite nella conference call sugli utili del Q3: "Avevamo detto che avremmo prima guidato la crescita delle vendite e gli utili sarebbero seguiti. I nostri risultati mostrano che stiamo mantenendo la parola. Siamo sulla strada giusta e rimaniamo in anticipo sui tempi". Questa sequenza si riflette nell'utile netto, cresciuto del 70,60% anno su anno a $972,23 milioni, e nell'EPS GAAP di $0,91, che ha superato la stima degli analisti di $0,63 del 43,76%.
Il management ha alzato le previsioni per l'intero anno fiscale 2026 sulla scia di questa forza. Starbucks ora si aspetta un EPS rettificato tra $2,55 e $2,65, un margine operativo consolidato superiore all'11% e una crescita delle vendite comparabili negli USA nel quarto trimestre del 6,5% o meglio, il che implica vendite comparabili negli USA per l'intero anno superiori al 6% e vendite comparabili globali prossime al 6%. La società ha anche guidato i ricavi dell'intero anno a un livello piatto o leggermente superiore anno su anno, una cifra che ancora risente della deconsolidazione del suo business retail in Cina in una nuova joint venture posseduta al 40% chiusa durante il trimestre.
Starbucks ha anche utilizzato parte dei proventi della transazione cinese per rimborsare $1,8 miliardi di debito, riducendo la leva finanziaria a 2,9x e rafforzando il bilancio di grado investment grade che sostiene quella guida.
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TIKR Valuta l'Azione Starbucks a $158, Prezzando il Recupero dei Margini
Il modello dello scenario medio di TIKR valuta l'azione Starbucks a $158 entro settembre 2030, implicando un rendimento totale del 52% dal prezzo attuale di $104, ovvero l'11% annualizzato in 4,2 anni.
Questo profilo di rendimento colloca l'azione Starbucks tra le configurazioni più durevoli a doppia cifra annualizzata in un mercato in cui gli investitori pagano sempre di più per la visibilità degli utili piuttosto che per la crescita pura.
Il caso per raggiungere quel target si basa sull'inflessione dei margini già visibile nel trimestre di luglio, dove il margine operativo consolidato si è espanso di 430 punti base e il Nord America ha registrato margini positivi per la prima volta dall'anno fiscale 2024. Il modello di TIKR presuppone che la leva operativa continui, e la crescita degli utili che sostiene questo presupposto è già apparsa nella crescita dell'EPS del 70% anno su anno del trimestre.
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