Punti Chiave per le Azioni di Arm Holdings al Luglio 2026
- Battuta già scontata: Le azioni di Arm sono scese dell'8% a $225 dopo la pubblicazione dei risultati del Q1 2027 il 29 luglio 2026, nonostante i ricavi siano saliti del 22% su base annua a 1,29 miliardi di dollari e l'EPS non-GAAP sia balzato del 29% a $0,45, superando il limite superiore delle previsioni.
- Freno Smartphone: L'inflazione dei prezzi trainata dalla memoria ora colpisce sia i dispositivi di fascia media che quelli premium, spingendo la crescita annuale delle royalty verso il range alto delle cifre a due cifre invece del 20%.
- Impennata della Domanda per CPU AGI: La domanda per la CPU AGI di Arm supera ora i 2 miliardi di dollari contro 1 miliardo di dollari di fornitura assicurata, e i ricavi da royalty del data center sono più che raddoppiati su base annua.
- Fiducia in Aumento: "La nostra fiducia nel raggiungere un potenziale superiore alla nostra opportunità da 1 miliardo di dollari per il business della CPU AGI di Arm è aumentata negli ultimi 90 giorni", ha dichiarato il CEO Rene Haas agli investitori durante la conference call.
Le Azioni di Arm Crollano dell'8% Nonostante la Domanda di AI nel Cloud Superi il Rallentamento degli Smartphone
Le azioni di Arm (ARM) sono scese dell'8% a $225 il 29 luglio 2026, anche dopo che la società ha pubblicato i ricavi del primo trimestre più alti della sua storia. I ricavi totali per il primo trimestre dell'anno fiscale 2027 hanno raggiunto 1,29 miliardi di dollari, in aumento del 22% su base annua, e l'utile per azione non-GAAP è salito del 29% a $0,45, superando il limite superiore del range di previsione del management. Nonostante ciò, le azioni di Arm hanno subito una vendita. Il ritracciamento estende un calo del 13% delle azioni di Arm nell'ultima settimana, una mossa che segue il sentimento più ampio sui chip AI piuttosto che qualcosa di specifico per i risultati di Arm.
I ricavi da royalty sono cresciuti del 22% a 715 milioni di dollari, un record per il primo trimestre, mentre i ricavi da licenze e altri ricavi sono aumentati del 23% a 574 milioni di dollari. Di questa cifra relativa alle licenze, 193 milioni di dollari provengono dall'accordo di licenza tecnologica e servizi di progettazione con SoftBank, e il CFO Jason Child si aspetta che questa relazione continui a circa 200 milioni di dollari per trimestre per il resto dell'anno. Eliminando le fluttuazioni temporali, il valore contrattuale annualizzato, l'indicatore di domanda preferito da Arm, è cresciuto del 13% su base annua.
Il vero motore si trova all'interno del data center. I ricavi da royalty legati ai chip per data center sono più che raddoppiati su base annua ancora una volta, e le spedizioni di core Neoverse hanno ora superato 1,5 miliardi, con 500 milioni di questi core spediti solo negli ultimi nove mesi rispetto ai sei anni necessari per il primo miliardo. NVIDIA ha messo in produzione la sua CPU Vera, e Google ora utilizza Axion come processore host per i suoi sistemi TPU più recenti. Qualcomm ha anche dichiarato che entrerà nel mercato delle CPU AI per data center con un design basato su Arm. Questo slancio è il motivo per cui la domanda per la CPU AGI di Arm, il primo prodotto di silicio personalizzato dell'azienda, supera ora i 2 miliardi di dollari, ben al di sopra del 1 miliardo di dollari di capacità produttiva che Arm ha già assicurato.
Il CEO Rene Haas ha affrontato direttamente questo divario durante la conference call sui risultati del Q1 dell'anno fiscale 2027: "Stiamo anche lavorando a stretto contatto con i nostri partner di produzione e della catena di fornitura per espandere la capacità. La nostra fiducia nel raggiungere un potenziale superiore alla nostra opportunità da 1 miliardo di dollari per il business della CPU AGI di Arm è aumentata negli ultimi 90 giorni." Il vincolo per quel business ora risiede interamente sul lato dell'offerta.
Gli smartphone raccontano una storia diversa. I prezzi più alti della memoria stanno spingendo i produttori di dispositivi ad aumentare i prezzi sia nella fascia media che premium, non solo nel segmento basso come Arm inizialmente si aspettava, e Child ora orienta la crescita annuale delle royalty verso il range alto delle cifre a due cifre piuttosto che al 20% descritto tre mesi fa. I guadagni del tasso di royalty di Arm derivanti dall'adozione di Armv9 e del sottosistema di calcolo stanno attutendo questa pressione, ma Child ha indicato una crescita delle royalty per il Q2 di appena il 13%. Le spese operative non-GAAP sono state di 733 milioni di dollari, in aumento del 18% su base annua ma di 27 milioni di dollari al di sotto delle previsioni a causa di costi di attrezzatura più bassi, spingendo il margine operativo a circa il 41%, in aumento di 200 punti base. Il flusso di cassa libero ha raggiunto 665 milioni di dollari per il trimestre e 1,4 miliardi di dollari negli ultimi dodici mesi.
TIKR Valuta le Azioni di Arm a $1.373, Scontando il Cambiamento verso l'AI nel Cloud
Il modello dello scenario medio di TIKR valuta Arm Holdings a $1.373 entro marzo 2031, implicando un rendimento totale del 511% rispetto al prezzo attuale di $225, ovvero un rendimento annualizzato del 47% su 4,7 anni.
Un rendimento annualizzato del 47% sostenuto per più di quattro anni e mezzo collocherebbe le azioni di Arm all'estremità aggressiva di ciò che gli investitori tipicamente sottoscrivono per una storia di crescita composta, segnalando che il modello sta scontando una continua accelerazione piuttosto che solo il superamento di questo trimestre.
Il modello presuppone che la rampa dell'AI nel cloud descritta da Arm durante la call continui a superare il rallentamento delle royalty degli smartphone segnalato dal management per l'anno a venire. Le spedizioni Neoverse stanno già procedendo ben oltre il loro ritmo storico, e la domanda per la CPU AGI di Arm si trova a un intero miliardo di dollari al di sopra dell'offerta che Arm ha bloccato, entrambi dati tratti direttamente dalla call di questo trimestre piuttosto che da uno scenario che il modello deve inventare.
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