Punti Chiave: Azioni Costco vs Azioni Altria a Luglio 2026
- Verdetto sul Rendimento Totale: I modelli di TIKR assegnano alle azioni Costco un rendimento totale del 48% al tasso del 10% annuo fino ad agosto 2030, il doppio del 24% di Altria al 5%.
- Vantaggio Iniziale sul Reddito: Le azioni Altria offrono oggi un rendimento del 6%, dieci volte lo 0,6% di Costco, e hanno sovraperformato le azioni Costco nell'ultimo anno, con un rendimento totale del 22,8% contro l'1,8%.
- Divario Decennale: In un decennio, le azioni Costco hanno reso il 469%; Altria ha reso l'8%.
- Divario nella Copertura: Costco distribuisce il 27% degli utili, mentre il dividendo di $4,16 di Altria ha superato i suoi $4,12 di EPS riportati nel 2025.
Azioni Costco vs Azioni Altria: Un Rendimento del 6% Batte la Crescita del Dividendo?
Le azioni Altria (MO) offrono un rendimento da dividendo del 6% a luglio 2026, dieci volte lo 0,6% offerto dalle azioni Costco (COST), e questo divario incornicia il più antico dibattito nell'investimento per reddito. Prendere l'assegno grande ora, o quello piccolo che cresce? La risposta non è ovvia.
Altria ha aumentato il suo dividendo da $3,52 per azione nel 2021 a $4,16 nel 2025, con un incremento ogni singolo anno, e le sue azioni hanno reso il 23% negli ultimi dodici mesi. Il rendimento dell'1,8% di Costco nello stesso periodo sembra debole al confronto.
Le due distribuzioni provengono da business opposti.
Altria, il produttore di Marlboro, gestisce un'operazione in contrazione: i ricavi sono scesi da $21,11 miliardi nel 2021 a $20,14 miliardi nel 2025, diminuendo in ciascuno degli ultimi quattro anni. Converte ciò che rimane in cassa a un tasso che poche aziende eguagliano, con $9,07 miliardi di free cash flow nel 2025, il 45,1% delle vendite.
Nel frattempo, Costco, il rivenditore wholesale a pagamento di una quota associativa, ha fatto crescere i ricavi da $195,93 miliardi a $275,24 miliardi nello stesso periodo e ora viaggia a $293,59 miliardi su base trailing twelve-month.
Il caso dell'alto rendimento merita il suo credito. Il payout ratio di Altria, la quota di utili distribuita come dividendi, si attestava a un livello coperto del 61% nel 2024.
Gli analisti si aspettano che il dividendo raggiunga $5,10 per azione entro il 2030, con utili normalizzati che salgono a $6,43. Un detentore che incassa il 6% all'anno non ha bisogno di nulla di eroico dal prezzo delle azioni per ottenere un rendimento decente, e negli ultimi cinque anni le azioni Altria hanno reso il 50% a un tasso annuo dell'8,4%. Il reddito ora è certo in un modo in cui la crescita non lo è mai.
Costco risponde con la velocità. Il suo dividendo ordinario è cresciuto del 13,4% nell'anno fiscale 2022 e del 13,6% nell'anno fiscale 2023, ha raggiunto $4,92 nell'anno fiscale 2025 e ha assorbito solo il 27% degli utili. I detentori dell'anno fiscale 2024 hanno incassato $19,36 per azione dopo che un dividendo speciale di $15 si è aggiunto alla distribuzione ordinaria di $4,36. L'evidenza decisiva è il rendimento totale, la combinazione della variazione di prezzo e dei dividendi, ed è qui che queste due azioni si separano.
Crescita del Dividendo, Copertura e Rendimento Totale: Il Punteggio di COST vs MO
Il dividendo di Costco ha molto più spazio per crescere rispetto a quello di Altria, e i payout ratio lo dimostrano. Costco ha distribuito il 27% degli utili dell'anno fiscale 2025. Il dividendo di $4,16 di Altria ha superato i suoi $4,12 di utili per azione riportati, un payout ratio del 100,19%, dopo che gli utili riportati sono diminuiti del 37%. Gli utili normalizzati di $5,42 per azione coprono ancora l'assegno. Ma un dividendo che supera l'utile riportato non lascia margine, mentre una distribuzione inferiore a 27 centesimi per dollaro di utile lascia decenni di aumenti.
La crescita risolve la questione della copertura nel tempo.
Lo scenario medio di TIKR prevede una crescita dei ricavi annuale del 7% per Costco fino al 2035 contro il 2% per Altria, con utili che si capitalizzano al 9% contro il 4%. Gli analisti vedono il dividendo di Costco a $5,30 nell'anno fiscale 2026 e a $7,88 entro l'anno fiscale 2030, mentre quello di Altria raggiunge $5,10. Agli attuali rendimenti del 6% e dello 0,6%, il vantaggio di reddito di Altria rimane enorme per anni. La domanda è cosa fa il prezzo delle azioni al di sotto di esso.
La storia risponde in modo netto. Le azioni Altria quotavano $68 dieci anni fa e oggi quotano $73; TIKR valuta quel decennio con un rendimento totale del 7,7%, lo 0,7% all'anno. Le azioni Costco sono salite da $167 a $952 negli stessi dieci anni, un rendimento del 469% al 19,0% annuo, con la distribuzione crescente e i dividendi speciali aggiunti in cima. La prospettiva futura mantiene lo stesso ordine.
Lo scenario medio di TIKR assegna a Costco un target di $1.404 e un rendimento totale del 48% al tasso del 10% annuo fino ad agosto 2030. Lo stesso quadro assegna alle azioni Altria $90 e il 24%, o il 5% annuo, fino a dicembre 2030. Estendendo entrambi al 2035, il divario si restringe ma non si chiude mai: 100% cumulativo per Costco, 71% per Altria.
Perché le Azioni Costco Battono le Azioni Altria per Costruire Ricchezza a Lungo Termine
Le azioni Costco vincono il confronto sulla costruzione di ricchezza. Lo scenario medio di TIKR proietta un rendimento totale del 48% al tasso del 10% annuo fino ad agosto 2030, il doppio del 24% al 5% annuo che proietta per le azioni Altria.
Il caso del reddito per Altria è reale: un rendimento del 6,0% coperto da $5,42 di utili normalizzati, e un rendimento dell'ultimo anno del 22,8% che ha battuto Costco nettamente. Il verdetto ne tiene già conto, perché il decennio passato e il decennio futuro vanno entrambi nella direzione opposta, 469,1% contro 7,7% nel passato, 100% contro 71% nel futuro.
Un numero ribalta questa chiamata: il multiplo di Costco. L'azione ha fatto crescere gli utili del 13,0% lo scorso anno ma ha reso solo l'1,8% perché il suo P/E si è compresso del 6,4%, e un de-rating che procede più veloce del freno annuo dell'1,2% che lo scenario medio di TIKR presuppone consegna il confronto al rendimento di Altria.
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