Punti Chiave per l'Azione Visa a Luglio 2026
- Trimestre Record: I ricavi netti di Visa nel terzo trimestre fiscale 2026 sono saliti del 14% su base annua a $11,6 miliardi e l'EPS è aumentato dell'11% su base annua a $3,32, entrambi superiori alle attese, mentre il volume dei pagamenti trimestrale ha superato per la prima volta nella storia dell'azienda i $4.000 miliardi.
- Revisione al Rialzo delle Previsioni: Il management ora indica una crescita dell'EPS per l'intero anno verso l'estremità bassa della fascia mid-teens e una crescita dei ricavi verso l'estremità bassa della fascia low teens, entrambe riviste al rialzo rispetto alle precedenti attese.
- Accelerazione dei VAS: La crescita del 34% su base annua in dollari costanti dei ricavi dei servizi a valore aggiunto, a $3,8 miliardi, è derivata principalmente dai servizi di marketing legati ai Mondiali FIFA.
- Tagli al Personale nonostante la Forza: Visa ha registrato una spesa GAAP per indennità di licenziamento di $563 milioni mentre tagliava principalmente ruoli tecnologici e di prodotto.
L'Azione Visa Supera i $4.000 Miliardi di Volume, Poi Annuncia Licenziamenti
Visa (V) ha superato le proprie attese su tutta la linea nel terzo trimestre fiscale 2026, con ricavi netti in aumento del 14% su base annua a $11,6 miliardi e EPS in aumento dell'11% a $3,32. Il volume dei pagamenti trimestrale ha superato i $4.000 miliardi per la prima volta nella storia dell'azienda, e le transazioni processate sono cresciute del 10% a $72 miliardi. Il rapporto del 28 luglio 2026 è arrivato in un contesto di spesa dei consumatori statunitensi stabile e di un'impennata legata ai Mondiali FIFA che si sono svolti fino a fine giugno.
Il CEO Ryan McInerney ha contestualizzato il trimestre nella conference call dei risultati del Q3: "Il volume dei pagamenti trimestrale è cresciuto del 10% su base annua in dollari costanti superando i $4.000 miliardi, la prima volta nella storia di Visa." Il volume dei pagamenti negli Stati Uniti stesso è cresciuto del 10% su base annua, il ritmo più veloce dal 2019 fiscale escludendo la ripresa post-pandemia, con sia il credito che il debito che hanno accelerato di circa 2 punti percentuali rispetto al trimestre precedente.
I servizi a valore aggiunto, lo strato di software e consulenza che Visa vende insieme alla sua rete di carte, hanno fatto crescere i ricavi del 34% su base annua in dollari costanti a $3,8 miliardi. Tutti e quattro i portafogli VAS sono cresciuti più velocemente negli ultimi 12 mesi rispetto ai tassi indicati da Visa al suo Investor Day, con i servizi di marketing legati alla FIFA che hanno fatto gran parte del lavoro pesante. Visa ha consegnato 1.200 progetti di consulenza l'ultimo trimestre, più di quanti ne abbia consegnati in tutto il 2019.
I ricavi delle soluzioni commerciali e di movimento di denaro sono cresciuti del 17% su base annua in dollari costanti, con il volume dei pagamenti commerciali in aumento del 13% e le transazioni Visa Direct in aumento del 21% a $4 miliardi. Questa ampiezza è importante: i pagamenti consumer e i servizi a valore aggiunto stanno crescendo insieme al commerciale, non sostenendo da soli il trimestre.
Le spese operative sono cresciute del 17% su base annua a causa dei costi di marketing e del personale, e Visa ha registrato $563 milioni di spese GAAP per indennità di licenziamento legate a una riduzione del personale annunciata durante la call. "Stiamo eliminando ruoli, la maggior parte dei quali nei nostri team tecnologici e di prodotto, per assicurarci di continuare a posizionare Visa per la crescita futura," ha detto McInerney. Suh ha aggiunto che i risparmi sarebbero stati reinvestiti nelle iniziative di stablecoin e commercio agentico che già alimentano la crescita di questo trimestre, non riversati direttamente sul bottom line.
Il management ha di conseguenza rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno, indicando ora una crescita dei ricavi verso l'estremità bassa della fascia low teens e una crescita dell'EPS verso l'estremità bassa della fascia mid-teens per l'anno, entrambe migliori delle precedenti attese. Suh ha segnalato un fattore a sfavore per il quarto trimestre. Si prevede che la volatilità valutaria torni ai livelli visti nel primo trimestre fiscale, un freno maggiore di quanto precedentemente incorporato. Questo è il compromesso che sta sotto l'azione Visa in questo momento, un'azienda che funziona a pieno regime mentre assorbe costi più elevati e maggior rischio valutario.
TIKR Valuta l'Azione Visa a $625, Prezzando il Momento Continuo dei VAS
Il modello mid-case di TIKR valuta Visa a $625 entro settembre 2030, implicando un rendimento totale del 71% rispetto al prezzo attuale di $367, ovvero un rendimento annualizzato del 14% nei prossimi quattro anni.
Un rendimento annualizzato del 14% in quattro anni colloca l'azione Visa tra i più forti compounder large-cap, premiando gli investitori disposti a mantenere la posizione nonostante la volatilità valutaria segnalata da Suh per il quarto trimestre.
L'obiettivo è raggiungibile perché i driver dietro la crescita dei ricavi del 14% di questo trimestre sembrano strutturali, non una tantum: i servizi a valore aggiunto stanno capitalizzando su una base più ampia mentre il volume dei pagamenti commerciali continua ad accelerare. Il management sta inoltre reindirizzando i risparmi delle indennità di questo trimestre direttamente nello stesso pipeline di prodotti che alimenta quella crescita.
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