[CREDITO IMMAGINE: g-stockstudio da Getty Images Pro via Canva]
Punti Chiave
- Meta pubblica i risultati del terzo trimestre oggi dopo la chiusura, con gli analisti che si aspettano ricavi per $63,3 miliardi e spese in conto capitale per $41 miliardi, secondo il consenso di Bloomberg.
- I clienti più naturali di Muse sono le piccole imprese che già pubblicizzano su Facebook e Instagram, quindi Meta può guadagnarci attraverso gli annunci invece che con abbonamenti.
- Il margine operativo di Meta è stato del 41,4% nel 2025 mentre le spese in conto capitale sono salite a $69,7 miliardi, quindi il business pubblicitario può finanziare Muse mentre cresce.
- I numeri di stasera probabilmente non mostreranno molti ricavi da Muse, quindi bisogna ascoltare cosa dice il management sul mettere Muse di fronte agli inserzionisti.
Meta Platforms (META) pubblica gli utili oggi dopo la chiusura, e la domanda che incombe sul titolo è se Muse possa iniziare a pagare il crescente conto dell'IA di Meta.
L'interesse per Muse non è il problema. Ha raggiunto 10 milioni di download negli USA entro 40 giorni dal lancio dell'8 settembre, secondo Sensor Tower. Solo altre 11 app ci sono riuscite. (La più recente era Threads della stessa Meta, nel luglio 2023.)
Ma la migliore opinione che ho sentito su come Muse genererà ricavi è venuta da un fondatore. Su TBPN questa settimana, Quinten Farmer, co-fondatore e CEO di Portola, la società dietro l'app di compagnia AI Tolan, ha detto: "Muse semplicemente spazzerà via i milioni di piccoli imprenditori" su Facebook.
Lui ha esperienza diretta. Farmer è co-proprietario di un ristorante, e ha detto che gestire promozioni e parlare con i clienti su Instagram attraverso Muse "è ottimo per il nostro team".
È meno sicuro sul lato consumer: "Non so se mia madre voglia parlare con il suo muse tutto il giorno, ogni giorno".
Credo che abbia ragione su entrambi i fronti.
TIKR monitora 62 analisti su Meta Platforms. Quanti dicono "Compra"?
Vedi il quadro completo dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Meta Platforms, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori usano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di Meta Platforms
Meta ha già i clienti
Muse non ha bisogno di un nuovo modello di business, perché le piccole imprese già pagano Meta per raggiungere le persone. I ricavi di Meta sono cresciuti da $135 miliardi nel 2023 a $201 miliardi nel 2025, e gli analisti si aspettano $307 miliardi entro il 2027.
Per il solo trimestre di stasera, il consenso di Bloomberg prevede $63,3 miliardi, in aumento rispetto ai $51,2 miliardi di un anno fa.
Quindi Muse non deve vincere una guerra degli abbonamenti con ChatGPT per essere importante. Immagina una panetteria che cerca di completare la sua lista di prenotazioni per le feste, un idraulico che non può rispondere ai messaggi di Instagram da sotto un lavandino, o il proprietario di una palestra che spinge per le iscrizioni di gennaio. Ognuno di loro potrebbe affidare quel lavoro a Muse.
E questa è pura speculazione, dato che Meta non ha detto come farà pagare le imprese per Muse. Ma il posto ovvio per far pagare è dove Meta ha sempre fatto: nel momento in cui quella panetteria mette soldi dietro la sua promozione.
Non è una proposta più facile di un altro abbonamento mensile?
Il conto dell'IA continua a salire
Ovviamente, niente di tutto questo è economico. Le spese in conto capitale di Meta sono cresciute da $18,7 miliardi nel 2021 a $69,7 miliardi nel 2025, quasi raddoppiando solo nell'ultimo anno.
E gli analisti si aspettano $41 miliardi solo nel terzo trimestre, in aumento del 117% rispetto all'anno scorso.
Finora, però, il motore pubblicitario lo copre. Il margine operativo di Meta è stato del 41,4% nel 2025, vicino al 42,2% del 2024 e ben al di sopra del 28,8% del 2022.
Ecco perché Meta può permettersi di integrare Muse nei suoi strumenti pubblicitari con i suoi tempi. A differenza di OpenAI, Meta non ha bisogno dei soldi.
Il titolo ha perso rapidamente il suo rimbalzo Muse
Gli investitori non sono stati pazienti. Josh Brown, CEO di Ritholtz Wealth Management, ha chiesto su The Compound and Friends questa settimana: "Hai notato che Meta ha perso il rimbalzo Muse molto velocemente?" La sua spiegazione è stata il tasso di abbandono: "Il tasso di abbandono non è buono."
Le ultime cifre di Sensor Tower sono più ottimiste. Pongono Muse a 2,5 milioni di utenti attivi giornalieri per la prima volta il 16 ottobre, in aumento del 15% rispetto alla settimana precedente.
Tuttavia, il rapporto di stasera potrebbe mostrare pochissimi ricavi da Muse. Un trimestre senza Muse nei numeri potrebbe mantenere il titolo bloccato.
Ascolta cosa dice Meta sulle imprese
Non mi aspetto che Muse muova i ricavi di Meta stasera. Il segnale più utile è se il management parla di Muse come di uno strumento per le imprese che già acquistano i suoi annunci.
La mia opinione: Farmer ha trovato il vero mercato di Muse. Un agente consumer che milioni di piccole imprese usano per gestire il loro marketing è un prodotto che Meta sa già come far pagare, e questo è un potenziale di crescita molto maggiore di quanto suggerisca il dibattito sugli abbonamenti.
Ovviamente, Muse ha solo sei settimane, e Meta non ha detto come, o addirittura se, farà pagare le imprese per questo.
Quindi, quanto vale realmente il titolo Meta?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Meta. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere titoli. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
