Presentazione dei modelli di valutazione! 
Statistiche chiave del titolo SMCI
- Variazione di prezzo di oggi: -6%
- Prezzo attuale delle azioni: 31 dollari
- Massimo della settimana: 101 dollari
- Obiettivo di prezzo degli analisti: 49 dollari
Cosa è successo?
Le azioni di Super Micro Computer(SMCI) sono scese di circa il 6% dopo che il produttore di server ha fornito indicazioni deludenti per il quarto trimestre fiscale. Questo ha aggravato le preoccupazioni degli investitori emerse la settimana scorsa quando SMCI ha pubblicato i risultati preliminari del terzo trimestre, inferiori alle aspettative.
Per il terzo trimestre fiscale conclusosi il 31 marzo, Super Micro ha registrato un utile per azione rettificato di 0,31 dollari, superiore alle stime di 0,30 dollari. Tuttavia, il fatturato di 4,6 miliardi di dollari è stato molto inferiore alle stime di 5,05 miliardi di dollari.
Sebbene questi dati siano in linea con i risultati preliminari annunciati la scorsa settimana (che hanno provocato un crollo del 12% del titolo), gli investitori sono rimasti ulteriormente delusi dalla guidance per il quarto trimestre.
Super Micro ha previsto per il quarto trimestre un utile rettificato compreso tra 0,40 e 0,50 dollari per azione su un fatturato di 5,6-6,4 miliardi di dollari, ben al di sotto delle aspettative degli analisti che si aspettavano rispettivamente 0,69 dollari per azione e 6,82 miliardi di dollari.
L’amministratore delegato Charles Liang ha attribuito parte della debolezza ai clienti che ritardano l’assunzione di impegni mentre valutano piattaforme AI come le attuali GPU Hopper di Nvidia e le prossime GPU Blackwell.
SMCI ha citato anche le incertezze macroeconomiche legate ai recenti annunci del Presidente Trump in materia di dazi, e Liang ha rifiutato di fornire una guidance per l’anno fiscale 2026 a causa dell’incertezza legata ai dazi.
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Cosa ci dice il mercato
La reazione negativa del mercato riflette le crescenti preoccupazioni sulla traiettoria di crescita a breve termine di Super Micro, nonostante la sua posizione nel mercato in forte espansione dei server AI.
Sebbene il fatturato trimestrale sia cresciuto del 19% rispetto all’anno precedente, ciò rappresenta una significativa decelerazione per un’azienda che era solita registrare tassi di crescita a tre cifre.
Gli investitori di SMCI sembrano preoccupati per i tempi di acquisto dei clienti in attesa delle GPU Blackwell di prossima generazione di Nvidia, creando un potenziale “vuoto d’aria” nella domanda.
Il mercato sta anche valutando l’impatto delle potenziali tariffe sul modello commerciale di Super Micro, fortemente dipendente dall’hardware.
Quest’ultima battuta d’arresto si aggiunge a un anno difficile per Super Micro, che ha dovuto affrontare gravi problemi di governance aziendale.
Tra questi, un rapporto di Hindenburg Research che denuncia “manipolazioni contabili” e le dimissioni di Ernst & Young come revisore della società dopo aver sollevato dubbi sui controlli interni.
Sebbene un’indagine indipendente della commissione speciale “non abbia sollevato alcuna preoccupazione sostanziale” sull’integrità della gestione, questi problemi hanno creato ulteriore incertezza.
Nonostante queste sfide, il titolo SMCI ha sovraperformato il mercato più ampio nel 2025, con un aumento del 9% da un anno all’altro rispetto al calo del 4% dell’S&P 500.
Ciò suggerisce che, nonostante l’attuale volatilità, gli investitori rimangono ottimisti sulla posizione a lungo termine di Super Micro nel mercato dell’infrastruttura AI.
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