Dati chiave sul titolo Nebius
- Intervallo delle ultime 52 settimane: 43,89 $ – 298,80 $
- Prezzo attuale: 285,63 $
- Obiettivo medio degli analisti: ~244 $
- Ricavi del primo trimestre 2026: 399 milioni di dollari (in crescita del 684% su base annua)
- EBITDA rettificato del primo trimestre 2026: 129,5 milioni di dollari (rispetto a una perdita di 53,7 milioni di dollari un anno fa)
- Portafoglio ordini: ~46 miliardi di dollari
- Rendimento da inizio anno: ~219%
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Da 12 milioni di dollari a 399 milioni di dollari in otto trimestri
Nebius è un'azienda che opera nel settore del cloud per l'intelligenza artificiale, il che significa che costruisce e gestisce l'infrastruttura dei data center basata su GPU di cui sviluppatori e imprese hanno bisogno per addestrare, mettere a punto e implementare modelli di intelligenza artificiale.
Pensala come l’investimento “picconi e pale” nel boom dell’IA, solo che invece di vendere a singoli minatori, Nebius vende capacità di calcolo direttamente a Meta e Microsoft con contratti pluriennali del valore di decine di miliardi di dollari.
Il grafico dei ricavi illustra la situazione in modo più chiaro di quanto possa fare qualsiasi descrizione.
Otto trimestri fa, Nebius generava 12 milioni di dollari di ricavi trimestrali. Nel primo trimestre del 2026, tale cifra era salita a 399 milioni di dollari, con un aumento del 684% su base annua e del 75% rispetto al quarto trimestre del 2025. Il direttore finanziario Dado Alonso lo ha spiegato in modo semplice durante la conference call sui risultati: l’azienda ha nuovamente esaurito la propria capacità, poiché la domanda ha continuato a superare l’offerta disponibile.
Non si tratta di un problema di domanda, bensì di capacità, e Nebius sta investendo in modo massiccio per risolverlo, con spese in conto capitale pari a 2,5 miliardi di dollari nel solo primo trimestre e l’annuncio di un nuovo stabilimento per l’intelligenza artificiale da 1,2 gigawatt in Pennsylvania. Le previsioni di fatturato per l’intero anno 2026 si attestano tra i 3 e i 3,4 miliardi di dollari, sostenute da oltre 3 gigawatt di potenza contrattualizzata.
Il riconoscimento da parte dei leader del mercato è reale e merita di essere preso sul serio. NVIDIA si è impegnata a investire 2 miliardi di dollari in Nebius entro il 2030. Quando il principale produttore di GPU sostiene direttamente uno dei propri clienti, questo indica chi avrà la priorità in caso di limitazioni nell’offerta di hardware.
Il portafoglio ordini contrattualizzato di circa 46 miliardi di dollari, sostenuto da un accordo di capacità da 27 miliardi di dollari con Meta e da un accordo sui ricavi da 17 miliardi di dollari con Microsoft, costituisce una base che la maggior parte delle aziende di queste dimensioni potrebbe solo sognare.
Il titolo sta già scontando molto
È qui che gli investitori esperti devono rallentare e riflettere attentamente. Nebius è attualmente quotata con una capitalizzazione di mercato di 73 miliardi di dollari. L’obiettivo medio del mercato si attesta intorno ai 244 dollari, che in realtà è inferiore al prezzo attuale del titolo.
Questo dato merita di per sé di essere sottolineato: la comunità degli analisti, generalmente ottimista su questo titolo, ritiene che il titolo abbia superato il suo valore equo nel breve termine.
Il grafico dei drawdown spiega perché questo titolo va preso con cautela in entrambe le direzioni.
Pur registrando un rialzo del 219% da inizio anno, Nebius ha subito diverse flessioni comprese tra il 30% e il 45%. Il calo massimo ha toccato il 45% all’inizio di febbraio, un momento di prova per chiunque detenesse una posizione consistente.
Non si tratta di un titolo che sale tranquillamente e costantemente. Si muove in modo violento, in entrambe le direzioni, in base al flusso delle notizie, ai cambiamenti di sentiment e al più ampio trend legato all’intelligenza artificiale. Possederlo richiede convinzione e la capacità di sopportare quel tipo di volatilità.
Anche il quadro finanziario presenta una certa complessità sotto la superficie. L’utile netto GAAP di 621 milioni di dollari nel primo trimestre sembra straordinario finché non si nota che 780 milioni di dollari derivano da una plusvalenza una tantum sulla rivalutazione di titoli azionari, non dall’attività operativa.
La perdita netta rettificata è stata in realtà di 100 milioni di dollari, superiore alla perdita di 84 milioni registrata nel primo trimestre del 2025. L’azienda non è ancora redditizia in termini di utili di cassa e, con 2,5 miliardi di dollari di investimenti trimestrali e un debito che si avvicina agli 8,5 miliardi, l’intensità di capitale necessaria per l’espansione è notevole.
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Dovresti investire in Nebius Group
Nebius è un’azienda autentica al centro di un vero ciclo di domanda, sostenuta dai nomi più credibili nel campo dell’intelligenza artificiale e in crescita a un ritmo che quasi mai si verifica su questa scala.
È anche un titolo che viene scambiato al di sopra del suo obiettivo di consenso, che sta bruciando liquidità in un’enorme espansione infrastrutturale ed è soggetto a quel tipo di ribassi che mettono alla prova la convinzione in tempo reale.
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