Punti Chiave
- L'azione di Mastercard è salita del 12,3% nell'ultimo anno, chiudendo a un record di $617,42 il 16 ottobre, il 12,0% sopra la chiusura del 30 settembre di $551,47.
- Le azioni hanno chiuso marzo a $499,66 e hanno toccato il minimo nei bassi $470 all'inizio di giugno, dopo un disegno di legge sulle commissioni di transazione e una perturbazione dei viaggi in Medio Oriente, nonostante Mastercard abbia battuto le stime dell'EPS rettificato del Q1 a $4,60 contro $4,40.
- La Street ha 27 Acquisti, 9 Outperform, 4 Mantieni e 1 Nessuna Opinione, con un target medio di $673,12, appena il 9,0% sopra la chiusura.
- Mastercard pubblica i risultati del terzo trimestre il 29 ottobre.
L'azione di Mastercard (MA) è salita del 12,3% nell'ultimo anno, chiudendo a un record di $617,42 il 16 ottobre dopo che una corsa di ottobre l'ha portata oltre il massimo stabilito ad agosto.
Questo dato annuale fa sembrare il periodo tranquillo. Non lo è stato. L'azione di Mastercard ha chiuso marzo a $499,66 nonostante abbia battuto le stime degli utili, e ha trovato un punto d'appoggio solo quando i numeri hanno mostrato che l'impatto del Medio Oriente si stava attenuando. Ora si trova a un record con il target medio della Street appena al 9,0% sopra.
Commissioni di Transazione e una Guerra Hanno Spinto l'Azione di Mastercard Sotto i $500
La prima crepa è arrivata il 13 gennaio. Il Presidente Trump ha appoggiato il Credit Card Competition Act, un disegno di legge che richiederebbe ai grandi emittenti di carte di consentire alle transazioni di passare attraverso almeno una rete oltre a Visa o Mastercard, e l'azione di Mastercard ha chiuso la giornata in calo del 3,8%. Un superamento delle stime del 29 gennaio (EPS rettificato di $4,76 contro una stima di $4,25) ha portato solo un rimbalzo breve sul grafico.
Marzo ha aggiunto un secondo problema. L'allora CFO Sachin Mehra ha dichiarato durante la conferenza del primo trimestre che il conflitto in Medio Oriente aveva iniziato a ridurre i viaggi transfrontalieri quel mese, con gli stati del Golfo e Israele che rappresentavano circa il 6% del volume transfrontaliero di Mastercard. Le azioni hanno chiuso il trimestre a $499,66, il 12,5% al di sotto della chiusura di fine 2025 di $570,88 secondo i miei calcoli.
Il report del 30 aprile non ha fermato la discesa. Mastercard ha pubblicato un EPS rettificato di $4,60 contro una stima di $4,40 e ha mantenuto le sue previsioni annuali per la crescita del ricavo netto nella parte alta della fascia a doppia cifra bassa fino alla fascia bassa delle due cifre, eppure l'azione è comunque scesa quel giorno. All'inizio di giugno, le azioni venivano scambiate nei bassi $470, il minimo del grafico annuale. Mastercard ha sfruttato la debolezza, riacquistando $4,9 miliardi di azioni nel secondo trimestre.
Il Superamento di Luglio Che Ha Girato MA
Le azioni erano già salite per chiudere giugno a $513,60, ma il 30 luglio ha dato alla ripresa qualcosa su cui poggiarsi. Il ricavo netto del secondo trimestre è aumentato del 12% su base neutrale valutaria, e i servizi a valore aggiunto sono cresciuti del 18%. L'EPS rettificato di $5,04 ha superato la stima di $4,77, e il management ha dichiarato di aspettarsi ora che la crescita annuale si posizioni più in alto all'interno della sua fascia.
Il freno del Medio Oriente è stato il fattore determinante. Il nuovo CFO Ling Hai lo ha espresso chiaramente alla Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference il 10 settembre: "in generale, dall'inizio dell'anno, l'impatto è molto meno negativo di quanto ci aspettassimo". Ha aggiunto che le metriche operative per le prime quattro settimane di agosto sono state in linea con luglio, transfrontaliero incluso.
L'azione di Mastercard ha raggiunto una chiusura record di $599,86 il 24 agosto, per poi cedere l'8,1% e chiudere settembre a $551,47. Una colonna tecnica di Reuters del 2 ottobre ha segnalato segnali grafici che indicavano un possibile ritorno fino a $500-$505.
Ottobre Ha Rimesso l'Azione di Mastercard Sopra i $600
Invece, le azioni sono salite per otto sessioni consecutive fino al 13 ottobre, hanno superato il record di agosto e hanno chiuso a $617,42 il 16 ottobre. Questo è il 12,0% sopra la chiusura del 30 settembre e il 2,9% sopra il picco di agosto.
Il movimento non è stato solo di Mastercard. Visa (V) è salita dell'11,2% dalla sua chiusura del 30 settembre fino al 15 ottobre, e entrambe le corse sono state attribuite a posizionamenti pre-risultati e a una spesa dei consumatori resiliente piuttosto che a un catalizzatore aziendale confermato.
Le notizie aziendali continuavano comunque ad arrivare. Il 15 ottobre, Mastercard e BVNK hanno lanciato una piattaforma monetaria globale che combina pagamenti con carta con infrastrutture stablecoin, con una copertura che dovrebbe raggiungere oltre 40 valute in più di 200 paesi nel 2027. Un giorno dopo, CNBC ha riferito che i funzionari statunitensi hanno fatto pressione su Pechino per l'accesso al mercato di Mastercard durante i colloqui a Bangkok. Le azioni sono salite dello 0,18% in quella sessione.
La Street Non Ha Tenuto il Passo Con MA
Mastercard ora ha 27 Acquisti, 9 Outperform, 4 Mantieni e 1 Nessuna Opinione, in aumento rispetto ai 21 Acquisti, 5 Outperform e 9 Mantieni di fine settembre 2025, quando era presente anche un Underperform. Il target medio è di $673,12, in aumento del 4,0% da allora, mentre l'azione ha guadagnato l'8,5% tra quelle due chiusure di fine trimestre. Ottobre ha fatto la maggior parte della compressione: la media è salita dello 0,96% dal 30 settembre mentre le azioni sono salite del 12,0%, riducendo il divario dalla media dal 20,9% al 9,0%. Il target più basso, $550,00, si trova al 10,9% sotto il prezzo. Gli analisti apprezzano ancora l'azione; semplicemente non hanno alzato i loro numeri per adeguarsi ad essa.
Due Modi di Leggere l'Azione di Mastercard a un Record
La lettura rialzista si basa sul business. Mastercard ha battuto le stime dell'EPS rettificato in tutti e quattro i trimestri di cui ha riportato su questo grafico, ha assorbito uno shock di viaggio dovuto alla guerra con il volume transfrontaliero ancora in crescita del 12% nel secondo trimestre, e ha riacquistato $4,9 miliardi di azioni vicino ai minimi. Un prezzo record è ciò che sembra quando gli utili riportano un'azione indietro.
La lettura ribassista si basa sul prezzo. La corsa di ottobre ha aggiunto il 12,0% mentre il target medio si è mosso di meno dell'1%, quindi il cuscinetto della Street è ora del 9,0%, il più sottile di qualsiasi colonna nella tabella. Il target basso non si è mosso da $550,00 da marzo.
Io propendo per il business, con una condizione. Mastercard pubblica i risultati il 29 ottobre, e le sue previsioni indicano una crescita del ricavo netto del terzo trimestre nella parte alta della fascia a doppia cifra bassa. Un dato a quel livello sostiene il record. Una delusione, tre settimane dopo una corsa del 12,0%, lascerebbe pochissimo cuscinetto sotto l'azione.
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